記者28日獲悉，被稱為最嚴(yán)銀行理財(cái)新規(guī)的《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》(以下簡稱《管理辦法》)目前正處于內(nèi)部研究論證和征求意見階段。據(jù)媒體報(bào)道，新版征求意見稿規(guī)定，禁止銀行理財(cái)產(chǎn)品投資股票。

　　“不得直接或間接投資股票”

　　時隔兩年后，再次進(jìn)入征求意見階段的《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法(意見征求稿)》又有不小的調(diào)整。

　　據(jù)中國證券報(bào)報(bào)道，最新的《征求意見稿》共有六章，對銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)管重點(diǎn)包括了：對銀行理財(cái)業(yè)務(wù)分類管理，分為基礎(chǔ)類理財(cái)業(yè)務(wù)和綜合類理財(cái)業(yè)務(wù);禁止發(fā)行分級產(chǎn)品;銀行理財(cái)業(yè)務(wù)進(jìn)行限制性投資，不得直接或間接投資于除貨幣市場基金和債券型基金之外的證券投資基金，不得直接或間接投資于境內(nèi)上市公司公開或非公開發(fā)行或交易的股票及其受(收)益權(quán)，不得直接或間接投資于非上市企業(yè)股權(quán)及其受(收)益權(quán)等。

　　28日，銀監(jiān)會回復(fù)新京報(bào)記者表示，《管理辦法》目前處于內(nèi)部研究論證和征求意見階段。下一步，銀監(jiān)會將根據(jù)反饋意見對《管理辦法》做進(jìn)一步修訂完善，并按照相關(guān)程序進(jìn)一步廣泛征求意見，根據(jù)各方意見修改完善后適時發(fā)布。

　　銀行理財(cái)失控滋生金融風(fēng)險(xiǎn)

　　記者了解到，2014年，銀監(jiān)會曾頒布《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法(征求意見稿)》，當(dāng)時對理財(cái)業(yè)多方面做了規(guī)定：包括分級產(chǎn)品的監(jiān)管，細(xì)化托管制度，建立理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度等……

　　“因?yàn)榉N種原因，該征求意見稿征求了兩年多意見，依然沒有下文。”國泰君安銀行團(tuán)隊(duì)指出，在此兩年間，理財(cái)業(yè)務(wù)規(guī)模失控，瘋狂增長到23萬億元(2015年底)，占銀行業(yè)表內(nèi)資產(chǎn)比例高達(dá)20%多。

　　國泰君安銀行團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，理財(cái)行業(yè)到了不得不收拾的時候了：“除了規(guī)模失控，其次是投向失控，即經(jīng)過層層通道，理財(cái)資金已經(jīng)實(shí)現(xiàn)多種投資，甚至包括風(fēng)險(xiǎn)極高的為惡意并購融資;第三失控表現(xiàn)在杠桿失控，即經(jīng)過多層通道，層層疊加杠桿，最終會使杠桿畸高，加大整個金融體系的潛在風(fēng)險(xiǎn)�！�

　　銀監(jiān)會回復(fù)新京報(bào)時也表示，正在研究制定的《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》，旨在推動銀行理財(cái)業(yè)務(wù)規(guī)范轉(zhuǎn)型，促進(jìn)理財(cái)業(yè)務(wù)規(guī)范健康、可持續(xù)發(fā)展，有效防范風(fēng)險(xiǎn)。

　　■ 分析

　　將切斷部分股市輸血通道

　　網(wǎng)貸之家CEO石鵬峰認(rèn)為，此次新規(guī)與2014年的《征求意見稿》版本相比，做了更細(xì)則的規(guī)定：“此前不夠詳細(xì)，但是此次意見稿嚴(yán)格很多，對分類監(jiān)管、發(fā)行等級、投資者的合格度等做出了更細(xì)則的規(guī)定�！�

　　石鵬峰認(rèn)為，此前理財(cái)產(chǎn)品相對靈活，常被當(dāng)作萬能方式募集資金，這樣容易形成風(fēng)險(xiǎn)不可控情況，理財(cái)行業(yè)中拆新補(bǔ)舊的現(xiàn)象很常見。“長遠(yuǎn)來看，此次新規(guī)是對理財(cái)產(chǎn)品以及購買理財(cái)產(chǎn)品的投資者的進(jìn)一步規(guī)范，理財(cái)行業(yè)混亂情況會隨著新規(guī)出臺而不斷改進(jìn)和完善�！�

　　從近期的影響來看，該新規(guī)對股市沖擊影響大。27日，新規(guī)浮出水面時，上證指數(shù)一度下跌110.34點(diǎn)，下跌3.62%。

　　“目前有很多通過理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行輸血的現(xiàn)象，新規(guī)將原來向股市輸血的通道堵住了。27日的股市暴跌也與此有關(guān)系�！笔�鵬峰說。

　　國泰君安銀行團(tuán)隊(duì)表示，在看到正式文件前，尚不能準(zhǔn)確評估其帶來的影響。但根據(jù)監(jiān)管精神，至少可以肯定以下幾點(diǎn)影響：首先是，理財(cái)業(yè)務(wù)量價(jià)齊跌，因不能錯配、信用風(fēng)險(xiǎn)加大、業(yè)務(wù)成本加大等原因，理財(cái)?shù)氖找媛蕰�下降。在資金流動性上，非標(biāo)業(yè)務(wù)得到遏制，資金可能回流債券市場，或者干脆就離開理財(cái)業(yè)務(wù)。這對借款企業(yè)的流動性并不利，但利好債券市場。此外，新規(guī)將使信貸(非標(biāo))資產(chǎn)獲取能力較強(qiáng)的銀行形成差異化優(yōu)勢。