上市公司陸續(xù)披露的半年報使長線資金的布局逐步顯現(xiàn)。截至7月末披露的半年報信息顯示，保險資金二季度增持14只股票，新進(jìn)21只，社保基金增持和新進(jìn)的股票分別為14只和18只。社�；�金與保險資金對板塊的偏好相似，包括醫(yī)藥制造業(yè)、化學(xué)制品、計算機(jī)等。

　　分析人士認(rèn)為，社�；�金投資的靈活性近年來逐步顯現(xiàn)，一些有良好業(yè)績和成長預(yù)期的上市公司有望得到更多關(guān)注。上半年權(quán)益類市場持續(xù)震蕩，增加了長線資金投資決策的難度。

　　險資新進(jìn)21只股票

　　截至7月31日披露的上市公司半年報信息顯示，保險資金出現(xiàn)在41只股票的前十大流通股股東名單上，資金來源包括傳統(tǒng)保險產(chǎn)品、分紅險、萬能險、投連險等賬戶及委托基金公司管理賬戶。不止一家保險公司增持或新進(jìn)了華意壓縮 、哈投股份 、涪陵榨菜 、東方財富 、艾華集團(tuán)等個股。

　　持倉變動方面，14只個股被保險資金增持。其中，哈投股份、東方財富、利爾化學(xué) 分別被增持約1365萬股、1328萬股、1134萬股，暫時位列增持?jǐn)?shù)量排行榜前三名。險資持有的海思科 等9只個股倉位維持不變。

　　新進(jìn)個股方面，艾華集團(tuán)等21只股票受到保險資金的青睞。其中，上海人壽通過傳統(tǒng)產(chǎn)品和萬能產(chǎn)品兩個賬戶共購入陸家嘴 4208.64萬股，成為新進(jìn)股份數(shù)量最多的保險公司。減持方面，泰康人壽、中國平安 、中國人壽 等5家機(jī)構(gòu)的6個賬戶對廣宇集團(tuán) 、科泰電源 、大立科技 等個股進(jìn)行了減持操作。在板塊方面，食品、化學(xué)制品、醫(yī)藥、公用事業(yè)、計算機(jī)等成為保險公司新進(jìn)或增持的重點領(lǐng)域。

　　保監(jiān)會7月末發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，保險資金上半年運(yùn)用收益率下降。利率下行疊加股市低迷，資金運(yùn)用面臨復(fù)雜多變的市場環(huán)境。截至6月末，保險公司資金運(yùn)用余額125629.30億元，較年初增長12.37%;實現(xiàn)資金運(yùn)用收益2944.82億元，同比減少2160.30億元，下降42.32%;資金運(yùn)用收益率2.47%，同比下降2.69個百分點。其中，股票和證券投資基金余額合計16959.44億元，占資金運(yùn)用余額的比例為13.50%，較1季度末下降0.53個百分點，較年初下降1.68個百分點;實現(xiàn)收益241.44億元，同比減少2612.10億元。

　　社�；�金靈活操作

　　截至7月31日披露的上市公司半年報信息顯示，全國社保基金出現(xiàn)在50只股票的前十大流通股股東名單上，資金來源于社�；�金的27個組合賬戶。浙江震元 、新都化工 、襄陽軸承 、西山煤電 、牧原股份 、花園生物、涪陵電力 等多只個股被多個社�；�金賬戶資金增持或新進(jìn)。

　　在受到社�；�金賬戶資金增持的14只個股中，碧水源 暫時位列增持?jǐn)?shù)量排行榜首位，全國社�；�金107組合和110組合共計增持3984萬股。在市值變動上，108組合持有的西山煤電拔得頭籌。社�；�金持有的魚躍醫(yī)療 、先導(dǎo)智能等16只個股維持倉位不變。

　　從已披露的半年報看，社�；�金二季度新進(jìn)宏發(fā)股份 、花園生物、博瑞傳播 等18只股票。同期，社�；�金多個賬戶對新筑股份 、烽火通信 、愷英網(wǎng)絡(luò)等15只股票進(jìn)行了減持操作。社�；�金上半年在板塊偏好上與保險資金類似，對醫(yī)藥制造業(yè)、通用設(shè)備制造業(yè)、化學(xué)制品、計算機(jī)相關(guān)領(lǐng)域等板塊給予了重點關(guān)注。

　　市場人士認(rèn)為，雖然社�；�金傳統(tǒng)上偏好大盤藍(lán)籌股，但投資靈活性近年來逐步顯現(xiàn)，這也正是社�；�金的投資收益創(chuàng)出新高的原因之一。隨著股市發(fā)展，一些有良好業(yè)績和成長預(yù)期的上市公司有望得到社�；�金更多關(guān)注。

　　長線資金投資承壓

　　分析人士認(rèn)為，上半年，權(quán)益類市場持續(xù)震蕩，增加了長線資金投資決策的難度。整體上，保險資金和社保基金都有增量資金入市，既起到了穩(wěn)定股市的作用，又為獲得長線投資收益埋下伏筆。

　　從數(shù)據(jù)來看，保險業(yè)負(fù)債端增長正在使資產(chǎn)端的配置壓力逐步顯現(xiàn)。東北證券 分析師高建認(rèn)為，當(dāng)前保險業(yè)保費(fèi)收入依舊保持兩位數(shù)增長，投資端壓力較大，將對全年凈利潤產(chǎn)生負(fù)面影響，預(yù)計全年投資收益約為5%。

　　太平洋 證券分析師張學(xué)表示，保險業(yè)機(jī)會與風(fēng)險并存，保費(fèi)收入形勢整體偏樂觀，資產(chǎn)端投資收益的不確定性大，隨著股市修復(fù)、投資范圍的擴(kuò)大，“資產(chǎn)荒”局面有所緩和，考慮到此前大規(guī)模風(fēng)險準(zhǔn)備金計提的情況尚未得到有效改善，行業(yè)壓力依然較大。

　　廣發(fā)證券 分析師曹恒乾認(rèn)為，今年保險投資業(yè)績受到較大沖擊，而保險資金舉牌行為使得自身一度被推到風(fēng)口浪尖。今年以來，保險投資面臨股債雙殺的巨大壓力。保費(fèi)增長并未受投資環(huán)境影響而放緩，保險公司在不斷汲取保費(fèi)的同時，面臨著“資產(chǎn)荒”的困境，如何善用龐大的浮存金是保險公司需要考慮的問題。目前保險公司存在投資結(jié)構(gòu)相對固化、缺乏可替代投資標(biāo)的的問題。考慮到資本市場的波動較大以及保險公司以保障為主的特點，其對于風(fēng)險偏好更高的權(quán)益投資更加謹(jǐn)慎。長期來看，保險大類資產(chǎn)出現(xiàn)較大比例變動的可能性較低，無形中加劇了“資產(chǎn)荒”背景下的壓力和挑戰(zhàn)。

　　投資多元化有望改善保險機(jī)構(gòu)的業(yè)績。中銀國際證券分析師魏濤認(rèn)為，政策支持保險服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)，保險產(chǎn)品和服務(wù)、資金的供給將更加豐富和完善，保險市場、保費(fèi)增長點將更加豐富。更多元化的投資手段及政策導(dǎo)向有利于類固定收益等品種的投資，減緩傳統(tǒng)固定收益投資的中長期壓力。(