周二，滬深兩市早盤呈現(xiàn)窄幅震蕩，午后在券商帶領(lǐng)下開始反彈。盤中題材股呈現(xiàn)活躍，地方國資改革概念股紛紛大漲;上海國資改革、次新股、PPP項目、4G概念、空氣治理、海水淡化、地?zé)崮艿阮}材受到市場資金青睞呈現(xiàn)出全線活躍。四大指數(shù)全線小幅反彈收紅。截至收盤，上證綜指報2971.28點，上漲0.61%;深證成指報10250.55點，上漲0.64%;創(chuàng)業(yè)板指報2113.21點，上漲0.67%;中小板指報6685.29，上漲0.57%。

　　從市場運行觀察，盡管上證指數(shù)跌穿了上周三的最低點，但絕大部分時間還是運行在上周三大陰線的下影線之中，而昨日下午的探底回升顯示短線繼續(xù)殺跌動能消耗較大，做多動能正在積蓄。

　　從信息傳播角度分析，7月27日市場大跌誘因是媒體報導(dǎo)銀監(jiān)會發(fā)布《銀行理財監(jiān)督管理辦法(征求意見稿)》，當(dāng)日上證綜指下跌1.91%，創(chuàng)業(yè)板指暴跌5.45%。緊接著28日銀監(jiān)會稱《辦法》處于內(nèi)部研究論證和征求意見階段。從管理層及時管控來看，市場對利空有放大之嫌。從上周三到本周二，已經(jīng)過去了4個交易日，這些利空已經(jīng)得到了很大的釋放，所以昨日沒有繼續(xù)發(fā)酵也屬情理之中。

　　從量能變化考察，前段時間大家都盼望市場放量，而眼下卻需要有一個縮量的過程。上周五滬市成交1702億元，較上周四成交額2176億元萎縮21.78%，下跌較大成交量萎縮幅度也較大，絕對量能再度回到前期橫盤震蕩時的量能水平。而且本周一滬市成交繼續(xù)萎縮至1624億，較上周五成交額1702億元又出現(xiàn)小幅萎縮，顯示出殺跌動能有衰減的跡象;昨日滬市成交進(jìn)一步萎縮到1293億元，與2月15日滬市成交1293億元現(xiàn)驚人等量齊觀，這意味著短線調(diào)整可能接近尾聲。

　　從熱點觀察，市場正在尋找新的做多品種。從前幾日的熱點全無到本周一煤炭有色開始反擊，而昨日上海本地股再次爆發(fā)。經(jīng)歷了2個交易日的回落后，強(qiáng)生控股、交運股份直線拉升漲停，大眾交通、蘭生股份漲逾8%。此前的7月27日暴跌當(dāng)天，上海國資概念股逆市飄紅。在國資改革板塊走強(qiáng)的背后，是地方國資再度熱潮涌起，上海、深圳、重慶等地的國企改革尤其引人矚目。

　　不可否認(rèn)，并購重組審核趨嚴(yán)已經(jīng)成為事實。上周共計有5家公司的并購重組申請未獲得通過，否決率高達(dá)26.3%。但是事關(guān)國企改革大局的真正并購重組受到大力支持，目前已有近50家地方國企上市公司因籌劃重大資產(chǎn)重組或其它重大事項而停牌。國企改革有望成為A股走出目前困局的驅(qū)動力之一。

　　另一方面，從市場結(jié)構(gòu)考察，A股要擺脫當(dāng)前困局仍須要兩條腿走路或兩輪驅(qū)動。在創(chuàng)業(yè)板近期表現(xiàn)連續(xù)走弱之際，先知先覺的外資又有抄底動向。深層的原因是，A股結(jié)構(gòu)調(diào)整的政策扶持還在發(fā)酵。在政策推動和創(chuàng)新動力的持續(xù)作用下，電子、通信、新能源、人工智能、增強(qiáng)現(xiàn)實技術(shù)、體育文化等新興產(chǎn)業(yè)都顯示出了相當(dāng)大的產(chǎn)業(yè)活力。

　　除滬股資金通持續(xù)流入A股外，目前香港市場唯一直接投資內(nèi)地創(chuàng)業(yè)板的交易型開放式指數(shù)基金(ETF)近期持續(xù)出現(xiàn)凈申購，且本周一出現(xiàn)了大幅溢價交易。數(shù)據(jù)顯示，南方東英中國創(chuàng)業(yè)板ETF近日連續(xù)獲得凈申購，于上周四和昨日共錄得1000萬港元凈流入，8月1日港幣柜臺更是小幅上漲0.54%，報收9.32港元/份，較基金凈值大幅溢價2.44%。自創(chuàng)業(yè)板于上周三急跌逾5%后，南方東英中國創(chuàng)業(yè)板ETF交易價升至溢價狀態(tài)，至本周一收市溢價上升至2%，顯示投資者于低位“撈底”意愿較強(qiáng)。

　　值得一提的是，昨日A股出現(xiàn)全線止跌反彈的跡象，恰恰是在媒體報道高盛唱空的情況下發(fā)生的。一貫的“樂觀主義者”——高盛態(tài)度出現(xiàn)了180度轉(zhuǎn)變。近日，美國知名財經(jīng)網(wǎng)站Zerohegdge博客援引高盛報告稱：股市將迎來又一輪暴跌，快跑，3個月內(nèi)拋售股票。在中國，不同的擔(dān)憂正在上升。高盛分析師預(yù)測在人民幣貶值的背景下，中國6月的資本外流規(guī)模可能大幅會增加。

　　當(dāng)然，高盛的說法主要是針對歐美股市的，此前高盛曾放幾次空炮，而美股三大指數(shù)都創(chuàng)出新高。退一步說，即使美國股市見頂回落，這對全球資本流向和A股來說不一定是壞消息。