近期，題材股炒作降溫后，機(jī)構(gòu)資金越來(lái)越多注重挖掘那些主業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)能力較強(qiáng)的公司。

　　當(dāng)市場(chǎng)泡沫逐步褪去，講故事的邏輯被證偽后，基金經(jīng)理開(kāi)始意識(shí)到只有主業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)能力強(qiáng)才是好故事，買來(lái)的業(yè)績(jī)雖然短期能粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表，但長(zhǎng)期而言則極具不確定性。當(dāng)然，基金經(jīng)理對(duì)上市公司的資產(chǎn)購(gòu)買也并不持僵化態(tài)度，對(duì)于那些用合理價(jià)格購(gòu)買虧損的資產(chǎn)、微利的資產(chǎn)，并能將其孵化蛻變則是另一種結(jié)論。順網(wǎng)科技多年前以極小的資金收購(gòu)吉?jiǎng)倏萍�、新浩藝以及浮云網(wǎng)絡(luò)3家公司，卻在日后帶來(lái)了豐厚的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)。但對(duì)于大多數(shù)熱衷并購(gòu)的A股公司而言，并購(gòu)的目的大多是為了擺脫主業(yè)增長(zhǎng)乏力的困境，顯然與主業(yè)協(xié)同效應(yīng)無(wú)關(guān)，而且高價(jià)并購(gòu)?fù)�往帶�?lái)了嚴(yán)重的商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)。

　　因此，那些深耕主業(yè)、不盲目出擊并購(gòu)的公司尤其值得市場(chǎng)關(guān)注，如CDN行業(yè)的網(wǎng)宿科技在各種概念滿天飛和市場(chǎng)熱衷并購(gòu)的時(shí)期，亦能堅(jiān)持初心聚焦CDN和云服務(wù)。網(wǎng)宿科技2016年半年報(bào)也顯示，公司今年前6個(gè)月的凈利潤(rùn)為5.86億元，同比增長(zhǎng)82%，接近網(wǎng)宿科技此前業(yè)績(jī)預(yù)告的上限。正是這種立足主業(yè)的態(tài)度使得QFII繼續(xù)加倉(cāng)，公司半年報(bào)顯示，在網(wǎng)宿科技上半年的前十大流通股名單中，比爾蓋茨基金二季度逆市加倉(cāng)，持股數(shù)增至730.91萬(wàn)股，相較一季度末的持倉(cāng)增加26.27萬(wàn)股。

　　深圳一家私募基金公司人士認(rèn)為，題材股在相關(guān)監(jiān)管措施加緊的背景下，股價(jià)近期出現(xiàn)了理性回落，市場(chǎng)正在向管理層預(yù)期的方向發(fā)展，即向價(jià)值投資方向轉(zhuǎn)變，盡管這一轉(zhuǎn)變將是漫長(zhǎng)曲折的。與A股對(duì)應(yīng)的是，藍(lán)籌股估值更低的港股最近走勢(shì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于A股，技術(shù)上周線形成有效突破。在內(nèi)外環(huán)境都對(duì)藍(lán)籌股有利的大背景下，8月藍(lán)籌股行情或?qū)⑦M(jìn)一步加強(qiáng)。