7月底，中國(guó)太平保險(xiǎn)集團(tuán)旗下太平資產(chǎn)公告，收購(gòu)公募基金公司牌照的申請(qǐng)正式獲批。根據(jù)證監(jiān)會(huì)公告，此次太平資產(chǎn)承接的是中原證券持有的34%股權(quán)及安石投資持有的32%股權(quán)，共計(jì)66%股權(quán)，并且核準(zhǔn)太平資產(chǎn)母公司中國(guó)太平保險(xiǎn)集團(tuán)有限責(zé)任公司對(duì)于中原英石基金的實(shí)際控制人資格。這是首例險(xiǎn)資通過(guò)并購(gòu)進(jìn)軍公募。

　　此前，國(guó)壽、泰康、華泰等險(xiǎn)企紛紛踏上布局基金的行列。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，險(xiǎn)資進(jìn)入公募基金是大資管時(shí)代下出現(xiàn)的新機(jī)遇。華南某大型保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投研人士說(shuō)，險(xiǎn)資體量大，熱衷于固收類(lèi)基金領(lǐng)域，這很可能對(duì)傳統(tǒng)的公募基金的市場(chǎng)份額造成沖擊。

　　不過(guò)，部分基金經(jīng)理則表示，保險(xiǎn)系公募基金的擴(kuò)容速度雖然在增加，但體量不可與傳統(tǒng)老牌相提并論。“雖然熱情高漲，但公募基金在絕對(duì)收益投資經(jīng)驗(yàn)以及銷(xiāo)售渠道上有著絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)�！鄙钲谀郴�金經(jīng)理說(shuō)。

　　布局全牌照

　　對(duì)于險(xiǎn)資來(lái)說(shuō)，尤其是大型國(guó)企背景的險(xiǎn)資，投資途徑相對(duì)是固定的，通常都是收益率很低、風(fēng)險(xiǎn)很低的債券等�；�于目前債市的疲軟，尋找新的投資標(biāo)的已成必然。而配置低風(fēng)險(xiǎn)、收益穩(wěn)定的投資品種似乎已經(jīng)成為險(xiǎn)資的投資“性格”。

　　擇爾裕基金投資策略分析師劉佳認(rèn)為，短期內(nèi)，險(xiǎn)資對(duì)傳統(tǒng)公募行業(yè)的份額沖擊很小。銀行系、券商系、信托系依舊是占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)地位的資金大頭�！霸谏孀愎�募初期，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)首先是要把品牌和口碑建立起來(lái)�！眲⒓颜f(shuō)。

　　此外，從銷(xiāo)售技巧來(lái)看，一直以來(lái)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)旗下資管公司專(zhuān)注于保險(xiǎn)資金的投資管理，主要以專(zhuān)戶形式開(kāi)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，雖有布局社會(huì)第三方財(cái)富管理市場(chǎng)，但多年來(lái)保險(xiǎn)資管產(chǎn)品市場(chǎng)化程度不高、銷(xiāo)售主動(dòng)性較差、挖掘客戶能力欠缺等問(wèn)題積重難返。

　　對(duì)于有觀點(diǎn)認(rèn)為險(xiǎn)企發(fā)起設(shè)立公募或申請(qǐng)公募牌照，是出于在金融集團(tuán)下構(gòu)建全牌照能力的考慮，且公募產(chǎn)品和保險(xiǎn)產(chǎn)品可以形成財(cái)富管理和保險(xiǎn)保障的協(xié)同效應(yīng)的提法，部分基金專(zhuān)家表示認(rèn)同。據(jù)了解，平安保險(xiǎn)、中國(guó)人壽兩大巨頭已經(jīng)斬獲全牌照，安邦、人保、泰康枕戈待旦。

　　劉佳稱(chēng)，補(bǔ)足銷(xiāo)售能力上的短板，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)最有效的解決之道便是代銷(xiāo)基金產(chǎn)品。“保險(xiǎn)公司的協(xié)同優(yōu)勢(shì)在于交叉銷(xiāo)售、優(yōu)質(zhì)客戶群、大類(lèi)資產(chǎn)組合配置能力�！彼�說(shuō)。

　　三大途徑布局

　　記者了解到，目前保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)正在通過(guò)三大途徑布局公募基金行業(yè)，除了發(fā)起設(shè)立基金公司外，還有多家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)正通過(guò)收購(gòu)現(xiàn)有基金公司股權(quán)以及通過(guò)保險(xiǎn)資管直接申請(qǐng)公募牌照等方式進(jìn)軍公募行業(yè)。

　　對(duì)比銀行、信托、基金等金融機(jī)構(gòu)相比，保險(xiǎn)資金運(yùn)用的空間最大、可投的品種和比例范圍最寬、對(duì)單一品種的投資限制也較少。放眼望去，保險(xiǎn)資金幾乎“什么都能買(mǎi)”。此前，險(xiǎn)資就嘗試過(guò)多種投融資渠道，包括投資基建以及備受關(guān)注的險(xiǎn)資搶籌萬(wàn)科等。然而，監(jiān)管層也多次約束險(xiǎn)資的投資方式，避免使其參加“杠桿游戲”。

　　此前，華泰基金系由華泰保險(xiǎn)集團(tuán)股份有限公司作為主要股東發(fā)起設(shè)立，華泰保險(xiǎn)持股比例達(dá)80%，另外20%由上海泰頤資產(chǎn)管理中心(有限合伙)等五個(gè)有限合伙企業(yè)分別持有，應(yīng)該是進(jìn)行了股權(quán)激勵(lì)安排。從審批時(shí)間看，華泰基金從上報(bào)材料到獲批不到一年時(shí)間，總體比較順利。

　　就目前部分保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)直接發(fā)起設(shè)立基金公司的做法，《通知》中關(guān)于資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)方面也做了相關(guān)說(shuō)明，要求保險(xiǎn)公司要分別針對(duì)重大項(xiàng)目投資決策的合規(guī)性、股票、股權(quán)和不動(dòng)產(chǎn)等投資業(yè)務(wù)內(nèi)控的有效性、通道類(lèi)業(yè)務(wù)的規(guī)范性和海外并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行重點(diǎn)自查。今后一段時(shí)期，保監(jiān)會(huì)將重點(diǎn)檢查人身險(xiǎn)公司產(chǎn)品開(kāi)發(fā)管理流程、制度執(zhí)行情況以及產(chǎn)品監(jiān)管制度執(zhí)行情況。產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的把控和定期審核將趨嚴(yán)。