中國人壽發(fā)布的2016上半年業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)上半年凈利潤會(huì)出現(xiàn)大幅下滑，預(yù)降幅度為65%至70%。分析人士認(rèn)為，利潤下降主要有三方面原因：利率下行疊加股市低迷導(dǎo)致投資收益大幅減少、傳統(tǒng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金折險(xiǎn)率下調(diào)導(dǎo)致準(zhǔn)備金多提以及去年高基數(shù)所導(dǎo)致。

　　對于這樣的成績，市場早有預(yù)期。從整個(gè)行業(yè)情況看，上半年保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營效益、資金運(yùn)用收益率均出現(xiàn)大幅下降。保監(jiān)會(huì)日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，上半年保險(xiǎn)公司預(yù)計(jì)利潤總額1055.86億元，同比減少1241.99億元，下降54.05%。其中，壽險(xiǎn)公司預(yù)計(jì)利潤總額541.84億元，同比減少1033.29億元，下降65.60%。此前，另外兩家上市險(xiǎn)企新華保險(xiǎn)、中國太保也相繼發(fā)布業(yè)績預(yù)減公告，2016 年上半年，兩家保險(xiǎn)公司凈利潤同比分別下滑 50%、46%。

　　從今年一季度情況看，保險(xiǎn)公司的凈利潤就曾經(jīng)歷大幅下降。中國人壽一季度凈利潤就較2015年同期減少了57.2%，總投資收益率降至3.69%。業(yè)績減少主要原因同樣是投資收益減少和傳統(tǒng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金折現(xiàn)率假設(shè)變動(dòng)的影響。

　　上半年，利率下行疊加股市低迷，資金運(yùn)用面臨復(fù)雜多變的市場環(huán)境。由于保險(xiǎn)行業(yè)綜合成本率較高，主要經(jīng)營利潤來自于投資收益，這將會(huì)對險(xiǎn)企利潤產(chǎn)生較大影響。此外，上半年數(shù)據(jù)也受到去年高基數(shù)的影響，保險(xiǎn)業(yè)2015年投資收益率曾達(dá)7.56%。在2015年上半年資本市場經(jīng)歷了一輪牛市后，中國人壽2015年半年報(bào)公布的總投資收益率曾達(dá)到9.06%，歸屬于母公司股東的凈利潤為314.89億元，同比增長71.1%。而根據(jù)保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)，今年上半年保險(xiǎn)公司資金實(shí)現(xiàn)資金運(yùn)用收益 2944.82億元，同比減少2160.30億元，下降 42.32%。資金運(yùn)用收益率2.47%，同比下降2.69個(gè)百分點(diǎn)。

　　“資金運(yùn)用收益率下降的原因在于，保險(xiǎn)資金運(yùn)用的主要方向——銀行存款、債券余額、股票和證券投資基金余額的收益率都有所下降。但資金運(yùn)用收益減少的罪魁禍?zhǔn)讋t為股票和證券投資基金。”接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪的分析人士認(rèn)為，外在投資環(huán)境惡化是險(xiǎn)企經(jīng)營效益下滑的最主要因素。2016 年資本市場尤其是股票市場波動(dòng)明顯，下跌幅度較大，上市保險(xiǎn)公司未能“獨(dú)善其身”。保險(xiǎn)公司投資收益率出現(xiàn)下滑，對2016 年上半年保險(xiǎn)公司的凈利潤同比增速造成很大影響，業(yè)績普遍變臉可以預(yù)計(jì)。

　　“進(jìn)入2016年，傳統(tǒng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金折現(xiàn)率將開始快速下行，造成準(zhǔn)備金上升，大幅降低了險(xiǎn)企利潤�！备鶕�(jù)三方機(jī)構(gòu)中為咨詢測算，以傳統(tǒng)險(xiǎn)占比25%、傳統(tǒng)險(xiǎn)平均久期20年測算，傳統(tǒng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金折現(xiàn)率的滯后下行對于中國人壽、中國平安、中國太保、新華保險(xiǎn)2016年凈利潤的影響分別為-159億元、-80億元、-51億元、-49億元。據(jù)其測算，“傳統(tǒng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金折現(xiàn)率假設(shè)變動(dòng)”對2016年險(xiǎn)企利潤的負(fù)面影響遠(yuǎn)高于2015年。不過，此影響本質(zhì)上是2014年~2015年市場利率變動(dòng)的滯后體現(xiàn)，對于保險(xiǎn)公司的盈利能力并無影響。

　　從保費(fèi)增長情況來看，2016年1月至6月，中國人壽原保險(xiǎn)保費(fèi)收入2926億元，同比增長24.94%。中國人壽集團(tuán)董事長楊明生近日在公司2016上半年經(jīng)營形勢分析會(huì)議上透露，集團(tuán)合并營業(yè)收入超過4100億元，合并保費(fèi)收入同比增長26.9%，總資產(chǎn)突破3.21萬億元;壽險(xiǎn)公司首年期交、10年期及以上期交業(yè)務(wù)發(fā)展增速創(chuàng)歷史新高。

　　在業(yè)績預(yù)減公告后不久，2016年8月8日晚間，中國人壽發(fā)布公告稱，因工作安排，公司副總裁楊征已于8月8日向公司董事會(huì)提出辭任公司副總裁職務(wù)，該辭任于同日起生效。市場消息稱，楊征將“轉(zhuǎn)會(huì)”新華保險(xiǎn)，任副總裁兼首席財(cái)務(wù)官�！督�(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者就此對中國人壽提出采訪要求，截至發(fā)稿時(shí)未得到回復(fù)。

　　根據(jù)新華保險(xiǎn)2015年年報(bào)顯示，新華保險(xiǎn)管理層目前僅有萬峰這一位董事長兼首席執(zhí)行官以及兩位副總裁，一位是黃萍，分管運(yùn)營管理部、客戶服務(wù)部，另一位是劉亦工，分管運(yùn)營管理部、客戶服務(wù)部。值得注意的是，萬峰于2014年8月?lián)]別中國人壽加入新華保險(xiǎn)。

　　公開資料顯示，楊征2015年在中國人壽擔(dān)任副總裁期間的稅前報(bào)酬為70.6萬元，而當(dāng)年新華保險(xiǎn)兩位副總裁的稅后報(bào)酬分別為293.79萬元和283.93萬元。公開信息稱，楊征現(xiàn)為美國注冊會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)(AICPA)會(huì)員和英國特許公認(rèn)會(huì)計(jì)師公會(huì)(ACCA)會(huì)員，現(xiàn)任中國會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)第八屆理事會(huì)理事、國家會(huì)計(jì)信息化標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會(huì)委員、中國保險(xiǎn)業(yè)第三屆償付能力監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)委員和財(cái)政部會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)戰(zhàn)略委員會(huì)委員。