制圖/張妍

    11月1日，徐翔被抓。市場上具有號召力的“偶像”，又倒下了一個(gè)。從揮著巨資在股市上呼風(fēng)喚雨，到貼上“犯罪”的標(biāo)簽鋃鐺入獄，徐翔重復(fù)著多位“前輩”曾經(jīng)走過的路。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1997年至今，陸續(xù)有近20位大佬“晚節(jié)不保”。

    漲停敢死隊(duì)舵主徐翔 兇猛豪賭投資路

    “穩(wěn)準(zhǔn)狠”，善于捕獵黑天鵝，在獐子島黑天鵝事件中獲利4400萬元，目前被帶走調(diào)查。

    “投資沒有那么簡單，只靠交易就能賺錢。交易只是投資中很小的一部分，除此之外還要做很多工作�！痹�2011年《中國證券報(bào)》的一次采訪中，徐翔如是說道。

    那是始終保持神秘的“私募一哥”首次接受媒體采訪，他說這句話想表達(dá)的意思本來是投資前要對公司和行業(yè)進(jìn)行深入研究后篩選出股票。但是在今天看來，徐翔“除此之外”要做的工作，或許涉及更多見不得陽光的內(nèi)幕。

    11月2日深夜，徐翔被查的傳聞終于被證實(shí)，一代私募大佬就此走下神壇，而他旗下幾只基金的輝煌業(yè)績依舊高掛在收益排行榜上，證明著這個(gè)市場上曾經(jīng)誕生過的“傳奇”。

    草根封神

    徐翔在中國資本市場成名已久，且被看成“草根英雄”。

    上世紀(jì)90年代中期，18歲的徐翔放棄高考，成為一名專職投資人。徐翔自稱“家境非常普通”，然而在他入市之初，父母就給他提供了3萬元初始資金，這在當(dāng)時(shí)并非小數(shù)目。對此，徐翔解釋稱：“那個(gè)時(shí)候，寧波老百姓家里幾萬元很正常，而且家里就我一個(gè)小孩�！�

    幾年之后，徐翔聲名鵲起，寧波銀河解放南路營業(yè)部正是其發(fā)跡之地。當(dāng)時(shí)，在該營業(yè)部4樓的貴賓室里，有專門做超短線的“三大高手”，徐翔正是其中之一。三人手握三四千萬資金，在當(dāng)時(shí)的熊市中，占據(jù)了營業(yè)部的絕大部分成交量。幾個(gè)人的操盤風(fēng)格十分兇猛，洞悉莊家動向，果斷吃進(jìn)，火速撤離，市場將他們稱為“寧波漲停敢死隊(duì)”，甚至出現(xiàn)了“炒股不跟解放南，便是神仙也枉然”的說法。而徐翔則更勝一籌，贏下了“寧波漲停敢死隊(duì)舵主”的稱號。

    市場傳言，在寧波的幾年，徐翔至少獲利20億元。2005年，徐翔從寧波遷至上海發(fā)展，經(jīng)歷了A股的一波大牛市。四年后，他成立了上海澤熙投資管理有限公司。據(jù)稱�！皾晌酢倍�字是徐翔深思熟慮所取之名。在中國歷史人物中，徐翔最崇拜毛澤東和康熙，故將公司取名“澤熙”。

    2010年3月，澤熙的第1期產(chǎn)品成立，初始規(guī)模10億元。該產(chǎn)品成立之初便遭遇了A股市場大跌行情，但是產(chǎn)品凈值卻逆市走高，兩個(gè)月跑贏大盤約50%，澤熙投資由此名震江湖。

    在澤熙1期成立后，徐翔又在連續(xù)4個(gè)月之內(nèi)集中成立了4只股票策略基金。2010年7月以后，澤熙再未發(fā)行過投資于二級市場的產(chǎn)品。

    對于私募基金公司來說，為了獲得更高管理費(fèi)收益并分?jǐn)傦L(fēng)險(xiǎn)，隔段時(shí)間發(fā)行一只新產(chǎn)品是常態(tài)，而澤熙只守著這5只基金從不擴(kuò)張，給市場留下了一個(gè)問號。更為神秘的是，這5只基金從來不做客戶推廣，沒有人知道誰認(rèn)購了徐翔的基金。

    但這些疑問沒有阻止徐翔繼續(xù)創(chuàng)造“神話”。甚至在今年股市大跌中，澤熙旗下基金也獲得了超高收益，其中澤熙3號今年以來收益已達(dá)362.65%。自成立以來，該基金累計(jì)增長率已接近40倍。

    捕獵“黑天鵝”

    人們常常喜歡用動物來形容資本市場。大家追逐“牛市”，害怕“熊市”，最恐懼的則是另一種動物——“黑天鵝”，這種猝不及防的重大利空事件可能會讓投資者蒙受比熊市更慘重的損失。

    可是徐翔卻偏偏喜歡追逐“黑天鵝”。重慶啤酒、昌九生化、獐子島，這些近幾年來A股中典型的“黑天鵝”事件，其背后都出現(xiàn)了徐翔的身影。

    2011年年底，重慶啤酒突然宣布乙肝疫苗研發(fā)項(xiàng)目失敗。這是公司歷時(shí)多年重金投入的項(xiàng)目，股價(jià)也因該項(xiàng)目收獲了數(shù)倍漲幅，然而“光環(huán)”卻在一瞬間化為灰燼，股價(jià)毫無意外連續(xù)跌停。

    在連續(xù)9個(gè)跌停之后，重慶啤酒股價(jià)已經(jīng)從80多元跌到不到30元，這時(shí)徐翔出手了，但該股依舊沒有停止跌勢，于是徐翔在20元時(shí)再次買入3000萬股。此后一個(gè)多月，重慶啤酒漲至35元，徐翔成功逃頂，在短短一個(gè)月內(nèi)獲利數(shù)億元。

    一年前的獐子島“黑天鵝”事件，更是展示了徐翔的“高超技藝”。2014年年底，獐子島突然公告稱，受北黃海冷水團(tuán)異常變化的影響，部分海域底播蝦夷扇貝發(fā)生重大損失，公司預(yù)計(jì)損失7.63億元。獐子島股價(jià)應(yīng)聲跌停。

    連續(xù)跌停三天后，12月10日，戲劇性變化發(fā)生了。在收盤前幾分鐘，公司股價(jià)瞬間飆升，就在打開跌停板的一分鐘內(nèi)，成交額高達(dá)4.88億元，超過當(dāng)日總成交額的50%。次日，公司股價(jià)低開高走，并于午后收于漲停。兩天的龍虎榜顯示，12月10日的買單主要來自徐翔，第二天在漲停時(shí)，已全部出貨完畢，僅僅兩個(gè)交易日，徐翔凈賺4400萬元。

    但徐翔也有在“黑天鵝”翅膀下栽跟頭的時(shí)候。2012年11月，酒鬼酒被曝塑化劑超標(biāo)，隨后連吃5個(gè)跌停。而此時(shí)，澤熙1號正持有酒鬼酒300多萬股，僅五天就虧損了大約6000萬元。

    在接受《新世紀(jì)》的采訪中，徐翔也表示自己有很多看錯(cuò)割肉的時(shí)候�！巴低得�摸剁掉，及時(shí)止損�！�

    定增“大玩家”

    有了最初的原始積累，2013年初，澤熙走出二級市場，開始參與各種上市公司的非公開發(fā)行，同時(shí)，徐翔母親鄭素貞作為其在一些定增中的代理人也浮出水面。

    2013年1月，澤熙投資、澤熙資管中心和華潤信托共同出資成立了增煦投資中心，此后，澤熙投資中心和鄭素貞的名字開始頻繁出現(xiàn)在上市公司的定增預(yù)案中。

    據(jù)新京報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，徐翔系以認(rèn)購人身份參與過定增的上市公司包括恒星科技、鑫科材料、華東重機(jī)、大恒科技、寶莫股份、龍宇燃油、華麗家族、康強(qiáng)電子、樂通股份等。

    和徐翔概念有關(guān)的公司，無一例外地受到市場熱捧，股價(jià)連續(xù)上漲。

    今年5月29日，樂通股份發(fā)布了定增預(yù)案，鄭素貞參與認(rèn)購，若交易完成，其將擁有樂通股份26.83%的股權(quán)，消息公布后，樂通股份連續(xù)收獲13個(gè)漲停。

    此外，康強(qiáng)電子、寶莫股份等徐翔系參與認(rèn)購的公司在公布定增預(yù)案后，均連續(xù)拉出多個(gè)漲停。

    在取得股份后，徐翔還會高調(diào)介入上市公司，積極參與上市公司的決策�！睹咳战�(jīng)濟(jì)新聞》的報(bào)道援引一位浙江私募人士的話說：“澤熙動作之所以高調(diào)，是因?yàn)榘�含了對上市公司股價(jià)的訴求，提出高送轉(zhuǎn)的臨時(shí)提案，不論通過與否都讓市場產(chǎn)生想象空間，澤熙深度介入惠天熱電、工大首創(chuàng)等公司的經(jīng)營，一方面是便于主動管理，另一方面也迎合了市場炒作�！�

    謠言終成讖

    對于徐翔如此驚人的業(yè)績，市場上多年以前就傳出過質(zhì)疑。一位私募界人士也對新京報(bào)記者說：“在這種行情下他還能有翻倍的收益，要說他沒內(nèi)幕信息我不信，除非他是神�！�

    徐翔本人對質(zhì)疑從來不予理會，但是一旦有“違規(guī)被查”的傳言，他的反應(yīng)都異常激烈。從不參加公開活動的徐翔至今為止只公開接受過三次采訪，都是陷入“違規(guī)被查”傳言后，以“辟謠”為目的出面。

    2011年，徐翔首次接受媒體采訪，他說：“問我們對市場的看法，我們也總是保持沉默。但如果是涉及公司大是大非的問題，例如有人說我們涉嫌違規(guī)，這就必須要正面嚴(yán)肅回應(yīng)。”

    2014年5月，澤熙再次傳出被調(diào)查的傳言，市場猜測“澤熙被調(diào)查”與澤熙6期在東方鋯業(yè)資產(chǎn)重組停牌前的交易有關(guān)。徐翔出面接受了澎湃新聞的采訪，明確否認(rèn)被查傳聞，并表示：“我管理100億的盤子，東方鋯業(yè)只買了1000萬元，拿這個(gè)來內(nèi)幕交易？”

    在今年上市公司披露的半年報(bào)中，澤熙現(xiàn)身十余家公司十大股東榜，而最近披露的半年報(bào)均表明，澤熙對大部分公司已減持完畢，在七八月份的股市大跌中成功逃頂。這讓人大呼“神奇”的同時(shí)，產(chǎn)生了更多質(zhì)疑。關(guān)于澤熙投資涉嫌違規(guī)被查的傳聞更是密集傳出。

    在今年8月底和9月初，澤熙投資曾經(jīng)兩次針對傳言在官網(wǎng)發(fā)布澄清公告。兩次公告中，澤熙分別強(qiáng)調(diào)，公司成立至今，從未開設(shè)過股指期貨賬號，亦未從事過股指期貨交易；還強(qiáng)調(diào)公司與中信證券、證金公司等機(jī)構(gòu)沒有交集。每一次公告都是紅底黃字掛在官網(wǎng)最顯眼位置，顯得頗有底氣。

    然而最終，多年來的“謠言”終于成讖。

    【大事記】

    1978年 徐翔出生；

    上世紀(jì)90年代中期 徐翔放棄高考攜3萬元進(jìn)入股市；

    2003年2月15日 《中國證券報(bào)》在頭版刊發(fā)《漲停板敢死隊(duì)》一文，徐翔進(jìn)入大眾視野；

    2005年 徐翔從寧波遷至上海發(fā)展；

    2009年12月7日 上海澤熙投資管理有限公司成立；

    2010年3月 澤熙1號基金成立，隨后四個(gè)月又連續(xù)成立4只股票策略基金；

    2011年7月 首次露面接受媒體采訪，表示“有人說我們涉嫌違規(guī)，這就必須要正面嚴(yán)肅回應(yīng)”；

    2013年1月28日 上海澤熙增煦投資中心（有限合伙）成立，徐翔系進(jìn)入定增市場；

    2014年12月10日 徐翔系在獐子島“黑天鵝”事件中獲利4400萬；

    2015年8月29日 澤熙官網(wǎng)發(fā)布公告否認(rèn)被查，并強(qiáng)調(diào)未開通股指期貨賬號；

    2015年9月12日 澤熙官網(wǎng)再次發(fā)布澄清公告，稱與證金公司、中信證券等機(jī)構(gòu)無交集；

    2015年11月2日 新華社發(fā)消息證實(shí)徐翔被采取刑事強(qiáng)制措施。 整理/羅超

    澤熙動作之所以高調(diào)，是因?yàn)榘�含了對上市公司股價(jià)的訴求，提出高送轉(zhuǎn)的臨時(shí)提案，不論通過與否都讓市場產(chǎn)生想象空間，澤熙深度介入惠天熱電、工大首創(chuàng)等公司的經(jīng)營，一方面是便于主動管理，另一方面也迎合了市場炒作�！�— 一浙江私募人士

    股市“第一莊” 呂梁：自曝坐莊內(nèi)幕

    合縱連橫，搭建“中科系”坐莊，三位一體超級莊家；“中科系”崩盤后，自曝坐莊內(nèi)幕，2001年初失蹤。

    “呂梁去哪兒了？”這個(gè)14年前的問題，至今依舊沒有答案。

    作為中國股市第一個(gè)主動承認(rèn)自己坐莊，而后“人間蒸發(fā)”的莊家，呂梁在中國股市走過第一個(gè)十年，在新千年開端之際，在監(jiān)管部門打擊惡意坐莊卻不得其門之時(shí)，以“自供”的方式，揭開了其操縱中科創(chuàng)業(yè)（原名康達(dá)爾）股價(jià)的始末，為中國證券市場提供了一個(gè)最好的觀察樣本。

    呂梁雖然消失，不過，其曾經(jīng)做過的事情，在隨后的中國股市，依舊不斷上演。

    呂梁三板斧

    股票抵押融資 買入朱大戶手中的流通股，主要靠不斷的股票抵押貸款，成為實(shí)際上的控股方。通過控股權(quán)最終控制了康達(dá)爾董事會，為此，呂梁花了7個(gè)億。當(dāng)然，這筆錢也來自股票質(zhì)押貸款。

    講故事畫餅 2000年7月，他剛剛得手中西藥業(yè)便急匆匆宣布：中科創(chuàng)業(yè)與中西藥業(yè)等公司成立全資公司，著手先進(jìn)癌癥治療儀器中子刀的生產(chǎn)與銷售，其后又宣布兩家公司將共建“中國電子商務(wù)聯(lián)合網(wǎng)”等，但實(shí)際投入資金卻只有除苜蓿項(xiàng)目的100萬元。

    忽悠 呂梁“中國第一股評家”的聲譽(yù)被他利用得淋漓盡致，1999年8月，為拉升康達(dá)爾造勢，呂梁在某證券報(bào)上組織了一個(gè)整版，全面介紹“重獲新生的康達(dá)爾”。這只是其中濃墨重彩的一筆。

    從記者到被記錄者

    在消失前，呂梁就在北辰花園的家中，接受媒體采訪，向外界披露其坐莊的全過程。自此開始，呂梁就成為回顧中國資本市場時(shí)，無法繞開的一個(gè)人。

    呂梁原名呂建新，在進(jìn)入資本市場之前，曾活躍于傳媒界，1988年以來，其在多家知名雜志上發(fā)表文章。上世紀(jì)90年代初期，呂梁從北京轉(zhuǎn)戰(zhàn)深圳，進(jìn)入股市。在炒股的同時(shí)，呂梁也為報(bào)紙撰稿，報(bào)道為什么有股市和發(fā)展股市的大是大非。

    其間，呂梁寫的《1990～1991年中國“股市狂潮”實(shí)錄》《百萬股民“炒深圳”》轟動一時(shí)。雖然呂梁作為“寫手”小有名氣，但作為小散，其在股市中也并沒有賺到錢。上世紀(jì)90年代中期，呂梁下海，從咨詢做起，并操作資金活躍在滬深以及香港市場。

    1999年春，呂梁高調(diào)現(xiàn)身媒體，不過，彼時(shí)，其是以K先生的身份亮相。其在《證券市場周刊》上發(fā)表了多篇文章，給自己貼上“講政治，做大勢”的標(biāo)簽，揚(yáng)言“機(jī)會來了”，同時(shí)高調(diào)宣稱“做多中國”。

    在記錄股市，通過媒體為自己“做多”造勢之后，隨著其坐莊的中科創(chuàng)業(yè)連續(xù)跌停，2001年1月1日，呂梁在其家中接受媒體采訪，自曝坐莊全過程。

    一個(gè)月后，呂梁失蹤，至今無任何音訊。

    至此，呂梁從幕后走到前臺，成為當(dāng)年證券市場最具新聞價(jià)值的證券人物，成了被記錄者。

    《財(cái)經(jīng)》曾形容，呂梁是集組織資金進(jìn)入企業(yè)籌劃重組，到在二級市場控盤指揮，再到直接通過新聞輿論為自己造勢三位一體的“超級莊家”。

    這也是第一代莊家操作手法。著名學(xué)者吳曉波分析，上世紀(jì)90年代中后期，很多原來打扮成“白富美”上市的企業(yè)在上市幾年后，業(yè)績一塌糊涂，成了殼資源，莊家出現(xiàn)，通過收購等資本手段，成為這些公司的實(shí)際控制人，然后在二級市場上翻云覆雨，獲取暴利。

    搭建“中科系”操縱股價(jià)，登上人生頂峰

    1998年，呂梁與“大戶”朱煥良接頭，并開始合作，這次合作，將呂梁推向了其人生的最高峰，也導(dǎo)致其最終失蹤，杳無音信。

    事情的始末也起于坐莊。據(jù)報(bào)道，1996年前后，股票坐莊風(fēng)起，朱大戶盯上了康達(dá)爾，到1997年，朱大戶囤積了5843萬流通股。但天有不測風(fēng)云，香港突遭“禽流感”，康達(dá)爾5萬只雞一夜之間全部瘟死，康達(dá)爾股價(jià)遭遇滑鐵盧，朱大戶坐莊被套。

    呂梁在接受媒體采訪時(shí)稱，1998年，朱煥良希望他能想辦法解套其手中的康達(dá)爾股票。朱煥良當(dāng)時(shí)通過上千個(gè)個(gè)人賬戶，掌控了康達(dá)爾公司90％的流通盤，當(dāng)時(shí)，康達(dá)爾的流通股占了該公司總股本的29%。

    呂梁與朱煥良簽訂合作協(xié)議：呂梁組織資金接下朱煥良手中50%的康達(dá)爾流通股，朱煥良配合長期鎖倉，并幫忙安排購入康達(dá)爾部分國有股，最終實(shí)現(xiàn)對公司的控制和重組，同時(shí)，通過資產(chǎn)重組，把康達(dá)爾從一個(gè)養(yǎng)雞企業(yè)改造成生物制藥與高科技企業(yè)。

    呂梁與一批證券公司的營業(yè)部簽約，確定“投入時(shí)間、盈利預(yù)期”。后來的證據(jù)顯示，有125家證券營業(yè)部卷入其中，遍布全國二十多個(gè)省市。

    在朱煥良的配合下，呂梁組織的機(jī)構(gòu)資金接過了朱手中50%的流通股。1999年4月和5月，呂梁又通過機(jī)構(gòu)收購了康達(dá)爾34.61%的國家股，并進(jìn)而控制了康達(dá)爾的董事會。

    事后計(jì)算，呂梁共動用了約7億元的資金完成上述操作。1998年底，康達(dá)爾的股價(jià)在17元左右。1999年12月，康達(dá)爾正式更名為“中科創(chuàng)業(yè)”。

    后來的庭審顯示，通過倒倉，呂梁一方拉升了中科創(chuàng)業(yè)的股價(jià)，到2000年2月21日時(shí)，中科創(chuàng)業(yè)的股價(jià)達(dá)到84元／股。

    1999年7月，呂梁注冊成了中科創(chuàng)業(yè)投資有限公司（簡稱“北京中科”），在資本市場呼風(fēng)喚雨，被稱為“中科系”。

    據(jù)呂梁手下的操盤手丁福根介紹，在中科創(chuàng)業(yè)股價(jià)翻番之后，通過質(zhì)押中科創(chuàng)業(yè)，買進(jìn)萊鋼股份、馬鋼股份、歲寶熱電，從而將這些股票拉升，提高市值后賣掉掙錢，再通過倒倉、對敲進(jìn)一步炒作中科創(chuàng)業(yè)股價(jià)。

    按照呂梁的設(shè)想，利用重組等手段，發(fā)布萊鋼股份、馬鋼股份、歲寶熱電的利好，從二級市場掙錢。

    后來的庭審顯示，呂梁操縱中科系股票的資金約有54億元。這些融來的資金大部分直接或間接來自于銀行。銀行方面大都在中科創(chuàng)業(yè)的高位股價(jià)上，以1∶2的質(zhì)押率貸款給機(jī)構(gòu)。

    股價(jià)崩盤，坐莊終被反噬

    中科創(chuàng)業(yè)股價(jià)的突然崩盤，讓這次資本盛宴戛然而止。中科創(chuàng)業(yè)雖然公布了多項(xiàng)重組喜訊，講了很多故事，例如涉足優(yōu)質(zhì)農(nóng)業(yè)、生物醫(yī)藥、網(wǎng)絡(luò)信息設(shè)備、高技術(shù)產(chǎn)業(yè)等，但是，這些項(xiàng)目無一成功。

    2000年底至2001年初，中科創(chuàng)業(yè)連續(xù)9個(gè)跌停板，跌去50個(gè)億的市值，引發(fā)“中科系”股票中的中西藥業(yè)、萊鋼股份、歲寶熱電相繼跌停。

    股災(zāi)發(fā)生后，呂梁從幕后走到前臺，自曝坐莊內(nèi)幕。

    在呂梁供述的版本中，朱煥良?xì)Ъs造成了中科系崩盤。

    根據(jù)協(xié)議，朱煥良手中中科創(chuàng)業(yè)的股票5年內(nèi)不能拋售，但2000年5月開始，朱煥良開始賣出中科創(chuàng)業(yè)股票。據(jù)悉，朱煥良共套現(xiàn)約11億元，并潛逃至國外。朱煥良臨走前對呂梁說：“股票總是要賣了才能賺錢�！�

    2010年10月，呂梁手下重臣、北京中科執(zhí)行總裁涉及“老鼠倉”被調(diào)查。之后，呂梁下令在深圳中科、在公司內(nèi)部查“老鼠倉”，并要求所有公司資金于年底以前結(jié)清。

    呂梁后來稱這一行為是“搬起石頭砸自己的腳”：因?yàn)檫@批老鼠倉數(shù)目較其估計(jì)的更大，大規(guī)模平倉之后，便引發(fā)了中科創(chuàng)業(yè)大崩盤。從2000年12月25日開始，中科創(chuàng)業(yè)連拉9個(gè)跌停板。

    據(jù)《財(cái)經(jīng)》報(bào)道，中科創(chuàng)業(yè)崩盤后，呂梁曾私下對身邊人透露，計(jì)劃2001年元旦后開始拉抬出貨，誰知已經(jīng)沒有機(jī)會。

    【呂梁簡歷】

    1990年 至深圳炒股，并在報(bào)刊上發(fā)表文章。

    1992年 在報(bào)刊上發(fā)表《1990～1991年中國“股市狂潮”實(shí)錄》《百萬股民“炒深圳”》

    1996年 在深圳和香港做咨詢，后來運(yùn)轉(zhuǎn)一些資金到香港、深圳和上海投資。

    1997年 組織資金撤出香港，躲過之后紅籌股重創(chuàng)。

    1998年 與朱煥良見面，并簽訂長期投資協(xié)議，拉升康達(dá)爾股票。隨后，多家券商機(jī)構(gòu)加入。

    1998年底 呂梁組織北京機(jī)構(gòu)從朱煥良手中接手其持有的50%流通盤。

    1999年春 呂梁以K先生之名，在媒體上多次發(fā)表文章，為股市造勢。

    1999年4月和5月 呂梁安排機(jī)構(gòu)資金，兩次收購34.61%的國有股，并隨之控制康達(dá)爾董事會。

    1999年7月 北京中科成立。

    1999年8月 北京中科受讓中西藥業(yè)20%股權(quán)；并在隨后控股中西藥業(yè)，入股魯銀投資、萊鋼股份、歲寶熱電、勝利股份等，構(gòu)成“中科系”。

    2000年6月左右 朱煥良開始出售中科創(chuàng)業(yè)股票。

    2000年10月 北京中科的董事兼執(zhí)行總裁申杲華因老鼠倉被查；隨后，呂梁下令內(nèi)部查老鼠倉，導(dǎo)致大規(guī)模平倉。

    2000年12月25日 中科創(chuàng)業(yè)跌停，并隨后連續(xù)8個(gè)交易日跌停。

    2001年1月1日 呂梁接受媒體采訪，自曝坐莊內(nèi)幕。

    2001年2月 呂梁失蹤。

    “唯我獨(dú)尊” 唐萬新：流沙上的德隆系

    率領(lǐng)德隆系擴(kuò)張為千億元的金融、產(chǎn)業(yè)帝國，2006年獲刑8年。

    他不在江湖，江湖卻仍然流傳著他的傳說。

    同樣作為一代莊家，與徐翔相比，唐萬新的傳奇值和神秘值“有過之而無不及”。

    上世紀(jì)90年代，唐萬新攜德隆系，從西北邊陲的小公司，擴(kuò)張為資產(chǎn)過千億的金融、產(chǎn)業(yè)帝國。2006年，隨著唐萬新獲刑，德隆系灰飛煙滅。

    2010年前后，唐萬新低調(diào)出獄。自此之后，雖然他沒有公開露面，但市場仍熱衷于四處捕捉德隆系的“影蹤”，引之為利好或利空。

    這也能從一個(gè)方面證明，德隆系之于市場的號召力。

    資本市場無新事。大佬不斷迭代，而大佬們所經(jīng)歷的相似故事仍在上演。

    德隆余威

    徐翔被抓，“前輩”唐萬新不免再被提及。他在哪里？

    一位資本圈人士對新京報(bào)記者說，出獄后的唐萬新，行蹤隱秘，他具體在做什么事情，圈子內(nèi)也眾說紛紜，“這個(gè)時(shí)候想采訪唐萬新嗎？很可能是“無謂的努力”。

    在公開報(bào)道中，“德隆系舊部潛伏”“德隆系魅影疑浮現(xiàn)”……這些新聞標(biāo)題讓唐萬新“重出江湖”的真實(shí)性顯得似有還無，卻沒有一次得到直接證實(shí)或證偽。

    2013年，唐萬新的“身邊人”對媒體表示，歸隱垂釣中的唐萬新不再有復(fù)出的興味，昔日的資本大佬已將出獄后的熱情投向海洋，“研究如何捕獲一條50斤的魚”。

    而在資本市場上，德隆的名號和招牌仍然屢試不爽。前述業(yè)內(nèi)人士稱，昔日德隆案發(fā)后，原來的人馬風(fēng)流云散，但很多人未曾離開過資本市場。

    比如，2006年前后異軍突起的“湘暉系”，就因?yàn)橛傻侣∠登叭魏诵娜宋锉R建之主導(dǎo)，經(jīng)常被認(rèn)為是德隆系的遺脈。

    2013年6月30日，上市公司伊立浦公告稱，北京市梧桐翔宇投資有限公司以24.66%的持股比例，成為伊立浦第一大股東。而這家梧桐翔宇背后的“梧桐投資”，也被曝出為德隆舊部幕后操盤。

    于今年6月公布定增預(yù)案的上市公司中捷資源，被認(rèn)為是德隆系最近的運(yùn)作標(biāo)的：定增預(yù)案中，多家定增對象與昔日德隆系存在些許關(guān)聯(lián)。

    事實(shí)上，沾上“德隆”二字的股票大多引人注目。陽煤化工、當(dāng)代東方、萬福生科等公司，在其資產(chǎn)重組過程中都曾因“德隆系魅影”而受到議論。

    盡管唐萬新不曾出來“認(rèn)親”，但市場對德隆傳說的炒作熱情無比高漲，甚至為這一現(xiàn)象命名為“新德隆系”。

    舊日輝煌

    上世紀(jì)80年代末，依靠擴(kuò)印照片積攢幾十萬身家的唐萬新，通過倒賣企業(yè)法人股，正式接觸資本市場。

    1994年，唐萬新向海南華銀信托投資公司、中國農(nóng)村信托投資公司融資3億元，成立了新疆德隆國際實(shí)業(yè)總公司，以此為基礎(chǔ)建立起“德隆系”。

    資料顯示，年輕時(shí)的唐萬新“有自己的商業(yè)理想”：“通過資本經(jīng)營的方式，將之進(jìn)行優(yōu)化整合，盤活存量，將是中國式經(jīng)濟(jì)騰飛的希望所在。”

    為了自己的這一目標(biāo)，唐萬新在短短的幾年中控股和參股了多家證券公司、城市商業(yè)銀行等；在實(shí)業(yè)方面，唐萬新控制下的企業(yè)所涉甚廣，從水泥到汽車零配件、重型卡車，礦業(yè)，再到種子甚至番茄醬。

    1996年10月，唐萬新帶領(lǐng)下的德隆受讓新疆屯河部分集體股，以第四大股東身份進(jìn)入屯河，后控制了新疆屯河大股東屯河集團(tuán)，隨后，又通過新疆屯河成功控制天山水泥。2003年，合金投資股權(quán)拍賣，唐萬新依靠自己的“產(chǎn)業(yè)整合”故事“打動”當(dāng)?shù)卣�府，成功取得合金投資的股權(quán)，并隨后將湘火炬也收入囊中。

    短短幾年間，德隆系從一家偏安于西北的小公司發(fā)展成資產(chǎn)超千億的實(shí)業(yè)、金融帝國。

    2003年前夕，德隆帝國已達(dá)到巔峰，成為中國擁有上市公司最多、市值最大的民營資本集團(tuán)。當(dāng)時(shí)的唐萬新，在自己的辦公室掛起了“唯我獨(dú)尊”四個(gè)大字。

    帝國坍塌

    徐翔被抓一事轟動證券市場，其所代表的“寧波敢死隊(duì)”遭到重創(chuàng)。這被評論定義為“一個(gè)時(shí)代的結(jié)束”。

    早在10年前，作為資本前輩的唐萬新，已經(jīng)“結(jié)束”過了一個(gè)時(shí)代。

    上世紀(jì)90年代末，唐萬新帝國不斷壯大的金融版圖為實(shí)業(yè)版圖提供著動力。從上世紀(jì)90年代中期起，唐萬新治理下的德隆系因五花八門的并購產(chǎn)生資金饑渴。

    1996年前后，唐萬新開啟了“坐莊”模式，不斷釋放概念和利好刺激上市公司股價(jià)并從中獲利，而實(shí)業(yè)的真實(shí)業(yè)績無力支撐金融擴(kuò)張所需的資金。

    為了維持股價(jià)的“虛假繁榮”，唐萬新走上了非法融資的危險(xiǎn)之路。通過信托、證券、保險(xiǎn)公司等渠道開展“委托理財(cái)”，并許以高額收益。直到資金崩盤前夕，德隆通過這些手段融資460億元，最終形成的資金黑洞多達(dá)172億元。

    2004年，資金饑渴到了極限的唐萬新拋售流通股套現(xiàn)，立刻引發(fā)負(fù)面效應(yīng)：2004年4月，德隆系著名“老三股”湘火炬、新疆屯河、合金投資集體崩盤，三股連續(xù)跌停，不到半月時(shí)間，200億市值被蒸發(fā)殆盡。唐萬新轉(zhuǎn)而向銀行、基金尋求救助，最終均告失敗。

    2004年7月，唐萬新從境外回到北京，隨后在北京中苑賓館被監(jiān)視居住。據(jù)說，這位大佬在回國自首的時(shí)候，已經(jīng)窮到“連喝茶的錢都沒有了。”

    2006年，武漢市中院認(rèn)定唐萬新犯有非法吸收公眾存款罪、操縱證券交易價(jià)格罪，判處其有期徒刑8年。整個(gè)德隆系被判累計(jì)罰金103億元。

    據(jù)媒體報(bào)道，2010年前后，唐萬新低調(diào)出獄，“依舊十分睿智，對市場的把握也沒覺得有任何的脫節(jié)落伍之處”。

    “中國裁判文書網(wǎng)”上的《刑事判決書》顯示，2012年，德隆系的三號人物唐萬川，到武漢市公安局自首。此前潛逃境外的唐萬川，被判有期徒刑兩年六個(gè)月，緩刑三年。

    舊日的德隆已死，留給資本市場的，除了唐萬新落寞的背影，就只剩下真假莫辨的新德隆傳聞。

    【大事記】

    1992年 唐萬新成立新疆德隆實(shí)業(yè)公司，從事資本市場股票運(yùn)作。

    1994年 德隆先后向海南華銀信托投資公司、中國農(nóng)村發(fā)展信托投資公司融資3億元。

    1996年 德隆先后控股新疆屯河、沈陽合金和湘火炬，“德隆系”三駕馬車形成。同年，唐萬新在股市坐莊操縱三駕馬車股價(jià)。至2001年，獲利52億。

    2000年后 德隆先后控股北京中燕、重慶實(shí)業(yè)和天山股份，此時(shí)成為中國資本市場上擁有上市公司最多的企業(yè)。同年，通過多家信托金融機(jī)構(gòu)，開展合法或非法的委托理財(cái)業(yè)務(wù)。

    2000年12月 “德隆系”股票波動，德隆陷入資金危機(jī)。

    從2002年6月起 德隆先后控股或參股6個(gè)城市的商業(yè)銀行。

    2004年4月13日 “老三股”連續(xù)下跌，半月內(nèi)“德隆系”市值蒸發(fā)將近160億元。

    2004年5月29日 唐萬新逃往緬甸。7月18日，唐萬新回國被監(jiān)視居住。

    2004年12月 武漢市人民檢察院以“涉嫌非法吸收公眾存款”為由逮捕唐萬新。德隆被分割出售。

    2006年 唐萬新被判有期徒刑8年。

    “最后的大佬”魏東：股市“涌金” 抑郁自殺

    用14年造出300億元的資本系，2008年跳樓自殺。

    時(shí)至今日，魏東是一個(gè)讓新生代投資者感到陌生的名字。在十年前，這個(gè)名字卻是資本市場江湖的代名詞。

    用14年的時(shí)間，魏東締造了一個(gè)市值300億元的資本帝國。41歲那年，魏東的事業(yè)如日中天，成為中國資本市場叱咤風(fēng)云的大佬。

    故事定格在2008年。隨著從自家9樓一躍而下，魏東將圍繞在其身上的資本迷霧、被調(diào)查等質(zhì)疑，一并塵封。

    時(shí)人感嘆，“江湖上最后一個(gè)大佬走了”。他背后的資本帝國涌金系，自此則匿跡于資本江湖中。

    起家于期貨

    “歷史總是驚人的相似。”近期，有老一代的股民感嘆說。

    今年9月，證監(jiān)會主席助理張育軍被抓，10月國信證券總裁陳鴻橋自殺。7年之前，則是涌金系的“掌門”魏東跳樓自殺，時(shí)任證監(jiān)會副主席的王益被抓。

    1967年出生的魏東，被投資界譽(yù)為“絕頂聰明”、“一代奇才”。自大學(xué)畢業(yè)后，魏東進(jìn)入中國經(jīng)濟(jì)開發(fā)信托公司，當(dāng)上中國證券市場第一代紅馬甲。

    在中國金融市場初設(shè)的年代，中經(jīng)開被譽(yù)為“江湖霸主”。1995年“3·27 國債期貨案”中，時(shí)年28歲的魏東被媒體描述為中經(jīng)開的主要操盤手，出戰(zhàn)空頭“萬國證券”等。

    魏東的第一桶金來自于期貨。魏東本人被稱