在經(jīng)濟下行背景下，實體企業(yè)面臨被銀行抽貸的隱憂。央行近日在最新發(fā)布的三季度貨幣執(zhí)行報告中表態(tài)，要完善金融機構的激勵約束機制，保持融資的可持續(xù)性。對此，市場分析人士表示，這意味著今后央行會主動引導商業(yè)銀行減輕對企業(yè)的抽貸，保持實體企業(yè)融資可持續(xù)性也將成為貨幣政策的新導向。

　　11月6日，央行在官網(wǎng)發(fā)布了三季度貨幣執(zhí)行報告。在這份報告中，除了透露出寬松的貨幣環(huán)境仍將持續(xù)、降息降準空間猶存之外，針對當前經(jīng)濟下行環(huán)境背景下出現(xiàn)的銀行對實體企業(yè)抽貸現(xiàn)象，央行還表示要完善相應的商業(yè)銀行等金融機構的激勵約束機制，保持融資的可持續(xù)性。

　　據(jù)了解，所謂的保持融資可持續(xù)性，指的是商業(yè)銀行需要在之后對企業(yè)信貸行為方面保證給實體經(jīng)濟企業(yè)提供繼續(xù)的融資支持，這意味著商業(yè)銀行等金融機構之后不得隨意對實體企業(yè)展開抽貸行為。

　　事實上，央行之所以在該貨幣執(zhí)行報告中提出要保持融資的可持續(xù)性，原因在于我國經(jīng)濟正處在下行周期，實體企業(yè)生存環(huán)境惡化。根據(jù)國家統(tǒng)計局最新公布的三季度GDP數(shù)據(jù)，當季我國GDP為6.9%，目前已經(jīng)公布的PPI數(shù)據(jù)也顯示，我國PPI已連續(xù)第43個月為負值。

　　對此，光大宏觀研究師徐高、楊業(yè)偉表示，在經(jīng)濟下行的過程中，實體經(jīng)濟企業(yè)利潤狀況會惡化，而銀行從防范壞賬風險的角度有從企業(yè)抽貸的動力，這反過來會加大企業(yè)的經(jīng)營壓力。

　　一位國有五大行員工向北京商報記者表示，銀行抽貸對象主要針對的是一些還款能力有問題的企業(yè)；對于銀行自身如何在眾多企業(yè)中甄別出還款來源有問題的企業(yè)，上述人士表示，銀行事先會有一個樣本調查，對不符合未來國家政策的企業(yè)將會進行重點排查。具體來說，在如今經(jīng)濟結構調整的環(huán)境下，制造業(yè)已經(jīng)成為銀行抽貸的高發(fā)地區(qū)。

　　央行此份貨幣政策報告中提出的這一新的政策導向表明央行會主動引導商業(yè)銀行，在未來減輕這種狀況。北京大學中國金融研究中心副主任呂隨啟分析,央行提出保持商業(yè)銀行對實體企業(yè)融資的可持續(xù)確實和當前宏觀經(jīng)濟處在下行周期有關�！昂暧^經(jīng)濟不景氣，一些產(chǎn)能過剩的實體企業(yè)面臨著淘汰的危險，銀行出于風險角度確實會進行一些抽貸行為”，呂隨啟稱。

　　另一個值得關注的焦點則是，此前央行多次引導信貸投放都是在于資金流向“三農”和小微企業(yè)等國民經(jīng)濟重點領域和薄弱環(huán)節(jié)。而在此次央行公布的三季度貨幣政策報告中則明確表示，將不會再像過去那樣加大向“三農”、小微企業(yè)的信貸投放。央行稱，今后將信貸用于“鼓勵和引導金融機構加大對制造強國建設的支持，繼續(xù)做好產(chǎn)業(yè)結構戰(zhàn)略性調整、基礎設施建設和船舶、流通、能源、科技、文化等重點領域改革發(fā)展的金融服務”。

　　對此，徐高、楊業(yè)偉均表態(tài)，這是央行信貸投放結構導向的重大轉變，引導信貸向基礎設施建設投放將有效提升信貸對實體經(jīng)濟增長的拉動力，改善我國長期的經(jīng)濟增長前景。呂隨啟則稱，這實際上可以看做是央行通過信貸引導投資方向的改變，產(chǎn)業(yè)結構調整和基礎設施建設作為一國經(jīng)濟發(fā)展引擎，在經(jīng)濟增長的過程中能夠起到促進消費方式的轉變和增加就業(yè)的作用，通過加大對基礎設施的投資有利于我國經(jīng)濟的長遠發(fā)展。