3個月前靠政府補貼扭虧摘帽的ST滬科（600608）再度面臨虧損。證券時報記者梳理發(fā)現，自1992年上市以來，ST滬科至少經歷了5次反復戴帽到摘帽的過程，而摘帽的途徑主要是政府補貼或資產處置。

8月16日，ST滬科發(fā)布中報，公司2016年1-6月實現營業(yè)收入3960萬元，同比下降55.65%，歸屬于上市公司股東的凈利潤-1540萬元，同比下降28.60%。而在3個月前，依靠補貼，連續(xù)虧損3年的*ST滬科滿足了撤銷退市風險警示的條件。2015年公司歸屬于上市公司股東凈利潤3499.16萬元，同比扭虧。而扭虧主要是靠報告期內公司子公司上海異型鋼管有限公司收到財政補貼資金人民幣 9000萬元。由于2015年實現了盈利，今年5月3日，上交所同意撤銷對股票實施的“退市風險警示”，并對公司股票實施“其他風險警示”。

但從公司主營來看，ST滬科似乎并沒有太大改善。公司4月25日晚間公布的一季報顯示，公司一季度營業(yè)收入為1934.36萬元，同比下降了50.17%，虧損了744.21萬元，虧損額相對于去年同期還有所擴大。對于業(yè)績虧損，ST滬科將其歸因于宏觀經濟下行壓力較大、鋼鐵市場下游細分行業(yè)景氣度不佳等�！坝捎谛袠I(yè)市場需求持續(xù)萎縮，價格競爭加劇，公司異型鋼管及波紋管產品產銷量均有所下滑，加之自有資金不足導致大宗商品貿易業(yè)務未有效開展，公司報告期內主營業(yè)務收入及盈利能力同比均有所下滑�！盨T滬科在半年報中稱。

事實上，近10年來，ST滬科一直在嘗試賣殼求生，公司控股股東歷經三次變化，公司的主營業(yè)務也從異型鋼管到移動通訊終端，再到地產和基礎設施建設，又回歸到異型鋼管，但公司的主營業(yè)績并沒有太大變化。沒有起色的業(yè)績也讓公司陷入了戴帽、摘帽、戴帽的循環(huán)中。異型鋼管、鋼異型、上�？萍�、S滬科技、S*ST滬科、*ST滬科……這些都是ST滬科曾用過的公司名。在風險警示板上，ST滬科是為數不多的連續(xù)12年扣非凈利潤虧損，但仍在A股交易的公司。

據悉，ST滬科目前的大股東是昆明市交通投資有限責任公司，實際控制人為昆明國資委。2012年滬科曾試圖將大股東旗下的基礎設施投資注入公司，但未通過證監(jiān)會審核，重組方案最終到期失效。

自2013年起，公司相繼掛牌拍賣轉讓旗下資產，包括江蘇意源科技有限公司、蘇州國芯科技有限公司等控股子公司。ST滬科表示，公司目前主要業(yè)務為異型鋼管、波紋管等金屬制品的生產制造及大宗商品貿易，相關業(yè)務主要通過子公司上海異鋼及其子公司開展。據ST滬科2014年年報，公司剩下全資子公司上海異鋼和上海永鑫為目前主要的生產經營實體。2014年，這兩家公司的凈利潤為負值。

目前，最受ST滬科投資者關注的莫過于公司的資產重組，不過公司下一步的重組計劃遲遲沒有實質性進展。市場人士分析，制約重組開展的一個重要原因是公司主要銀行賬戶被凍結。2015年7月25日，ST滬科發(fā)布公告稱，公司銀行賬戶被凍結，余額不足3000元。

據ST滬科方面介紹，導致此次賬戶凍結的原因可追溯到2005年，當時上市公司的控股子公司南京寬頻科技有限公司向銀行借款950萬元，由南京蘇廈科技有限公司提供其房產抵押擔保，同時由ST滬科和南京斯威特集團有限公司提供連帶責任擔保。因貸款主體南京寬頻科技有限公司未履行相關還款責任，公司被相關權利人要求履行擔保義務，導致公司主要銀行賬戶被凍結。目前，公司和相關方尚未就相關還款條件最終達成一致。

“什么時候賬戶解凍了就有希望了。”一位投資者告訴記者，重組是公司的必經之路，只有重組才能真正改變公司的面貌，期待公司管理層盡快布局。