在古交循環(huán)經濟園區(qū)，金融機構負責人及投資人參觀古交配煤廠儲煤車間

金融機構負責人及投資人參觀晉能集團清潔能源公司

　　為助力煤企擺脫資金困境，山西頻出新招。18日，山西再度主動邀請各大金融機構負責人及投資人入晉，親臨煤企生產第一線進行實地考察和調研，與煤炭企業(yè)面對面對接，深入溝通。這場由山西省金融辦、山西省民政廳、山西省國資委主辦，九大煤炭企業(yè)協(xié)辦的活動，吸引了來自銀行、證券、保險、基金、資管等60余家金融機構總部審批、授信、投資部門負責人及駐晉分支機構負責人330余人。

　　“助力煤炭企業(yè)，不僅要走出去，還要請進來�！鄙轿魇〗鹑谵k相關負責人介紹，此次活動其實是7月13日副省長王一新帶領全省九大煤企進京路演的延續(xù)，“通過實地考察，讓更多機構了解山西供給側改革的實際成效。”該金融辦負責人介紹。

　　各項數(shù)據(jù)顯示，如今，寒潮中的煤市正在發(fā)生好轉。山西省國資委副主任馬進介紹，7月份，山西省屬煤企煤炭綜合平均售價為258.4元/噸，環(huán)比增長3%。山西省金融辦副主任張炯偉認為，對于煤炭行業(yè)來說，其作為中國主體能源的地位短時期內難以改變，只是受經濟下行影響，暫時困難。隨著煤炭供給側結構性改革的不斷深入，山西必將會走出一條資源型地區(qū)轉型升級的新路，山西的優(yōu)質大型煤炭企業(yè)也將會迎來鳳凰涅槃般的浴火重生，希望通過此次深入煤炭企業(yè)調研的活動，增進金融機構和企業(yè)之間的彼此互信。

　　記者了解到，本次調研活動采取太原主會場(焦煤集團、晉能集團、山煤集團、美錦集團)和其余五大煤企(同煤集團、陽煤集團、潞安集團、晉煤集團、潞寶集團)駐地分會場同步啟動，通過分組、分地考察煤炭企業(yè)、優(yōu)質項目的形式，讓金融機構相關負責人深入煤炭企業(yè)生產前沿，直觀感受山西優(yōu)質煤炭企業(yè)雄厚的技術實力、先進的裝備設施、一流的管理理念。

　　在啟動儀式之后，調研人員考察線路共分兩路，一路考察官地煤礦、古交循環(huán)經濟園區(qū)、晉能清潔能源公司、美錦工業(yè)園區(qū)。另一路考察山西霍爾辛赫煤業(yè)有限責任公司、山西省長治經坊煤業(yè)有限公司。眾多金融機構負責人表示，在調研之后，對于山西的煤炭企業(yè)有了更加全面且直觀的認識，有助于下一步的繼續(xù)合作。

　　“山西的傳統(tǒng)煤炭企業(yè)現(xiàn)代化程度較高，資源優(yōu)勢突出，資源相對集中，與國家政策相符，行業(yè)優(yōu)勢突出。相信通過規(guī)模的擴大、結構性的改革，以及金融機構的支持，行業(yè)形勢一定會逐步好轉�！敝行陪y行總行授信審批部總經理助理王穎謙告訴記者，此次深入煤企考察，金融機構看到的不僅是依靠煤炭挖掘等傳統(tǒng)技術的煤炭企業(yè)，更看到了跳出傳統(tǒng)行業(yè)的清潔能源技術，比如晉能集團清潔能源科技公司的光伏發(fā)電，其機組都是國內領先的，如今，既然企業(yè)被市場倒逼轉型，相信會走得更遠、更好。而中信銀行此前與不少煤企都有合作，下一步，若有合適契機，也會為山西提供更大支持。

　　中國銀行山西省分行行長劉旭偉則說，當前山西經濟正處于改革開放以來最困難的時期，但今后乃至相當長的時期內，煤炭的主打能源地位不會改變，“我們對山西煤炭行業(yè)和山西經濟充滿信心。”

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　　推進煤炭供給側改革我省頻打組合拳

　　近兩年，受經濟下行壓力加大、煤價持續(xù)走低、煤炭去產能政策推行、環(huán)保壓力加大等諸多因素影響，煤炭行業(yè)在金融市場的地位急轉直下。山西省煤炭工業(yè)廳副巡視員張興元介紹，全省煤炭產量從今年4月份開始大幅下降，到今年7月底，全省煤礦企業(yè)庫存比年初減少812萬噸，降幅16.28%。數(shù)據(jù)顯示，5月份以來，煤炭綜合售價開始逐步回升，且后期仍將保持增長，而部分煤企的融資困境也正在得到緩解，在業(yè)內人士看來，這在一定程度上得益于近期山西為支持全省煤炭行業(yè)的結構性改革密集實施的多項舉措。

　　副省長帶煤企赴京路演成效初顯

　　7月13日，山西省副省長王一新帶領全省九大煤炭企業(yè)集體進京，展示山西積極開展供給側結構性改革以及轉型綜合性能源公司方面的成果。

　　據(jù)山西省金融辦相關負責人介紹，在“7·13”煤炭路演后，外界對山西的態(tài)度發(fā)生了較大改變，山西的煤炭企業(yè)債券融資形勢同時出現(xiàn)明顯拐點，債券發(fā)行環(huán)境有效改善。

　　來自山西省金融辦的數(shù)據(jù)顯示，截至8月17日，全省煤企在一個月內共完成債券發(fā)行6只，金額100億元，發(fā)債利率持續(xù)走低，共為企業(yè)節(jié)約成本5390萬元。

　　7月19日，就在進京路演后不久，山西煤炭行業(yè)首只債券發(fā)行僅用1天完成申購，為晉煤集團超短融20億元，節(jié)約利息支出約2250萬元。很快，潞安集團的20億元短融券、同煤集團的20億元5+n年永續(xù)中票、潞安集團的10億元短融券、焦煤集團的15億元超短融券、晉能集團的15億元超短融券均陸續(xù)成功發(fā)行。

　　而就在8月18日當天，來自銀行間交易商協(xié)會的消息顯示，陽煤集團20億元短期融資券順利發(fā)行，當日繳款。與此同時，債券發(fā)行利率持續(xù)走低，此次陽煤集團短融券發(fā)行利率為4.71，一發(fā)行便受到市場熱捧。這也是自北京路演之后，山西連續(xù)發(fā)行的第7筆煤炭企業(yè)債券。

　　山西省金融辦相關人士介紹，截至目前，七大省屬煤企在全省全口徑融資總量7255億元，占全省銀行業(yè)各類融資存款的21%。今年上半年，銀行承銷七大煤企各類債券800億元，目前銀行業(yè)支持七大煤企債券融資達2065億元，貸款余額4400億元，占全省各項貸款的23%。記者了解到，山西已構建企業(yè)債券發(fā)行備案、監(jiān)測、預警三項工作機制，確保不發(fā)生一筆違約。迄今為止，七大省屬煤企尚未發(fā)生一筆不良貸款，也無一筆違約債券。

　　為煤炭企業(yè)融資增信將推CDS

　　為了降低企業(yè)發(fā)債難度，給省內煤炭企業(yè)融資增信，山西省正著手準備推出CDS(信用違約互換)，目前方案已經上報省政府審批。這也是在進京路演之后，山西支持省屬大型煤企發(fā)債融資的又一動作。

　　山西省金融辦相關負責人介紹，山西CDS的推出，將參照中債信用增進投資股份有限公司的模式，組建“山西版”的省級信用增進投資公司——晉商信用增進投資公司，該公司業(yè)務涵蓋短期融資券、中期票據(jù)、企業(yè)債、公司債、中小企業(yè)集合票據(jù)、非公開定向債務融資工具、項目收益票據(jù)等各類信用債券以及銀行理財產品、信托計劃、資產管理計劃等投資類產品，注冊資本金30億元到40億元，全部為國有資本，將通過多樣化的信用增進方式，支持重點企業(yè)增信融資。相關消息顯示，山西金融投資控股集團、中國信達、中國平安等機構目前均有意向，不過尚未進入實質性募股階段。

　　記者了解到，這一即將成立的省級信用增進投資公司，其核心運行模式就是開展CDS交易。CDS賣方就標的債務，向買方提供信用風險保護;買方則向賣方支付信用保護費用(或直接由債務人承擔該筆費用)。一旦出現(xiàn)債務違約，由CDS賣方向買方償付違約損失。

　　據(jù)悉，CDS是國外債券市場中最常見的信用衍生產品。在信用違約互換交易中，希望規(guī)避信用風險的一方稱為信用保護購買方，向風險規(guī)避方提供信用保護的一方稱為信用保護出售方，愿意承擔信用風險。在國外債券市場中，這一工具已經被普遍應用。

　　在業(yè)內人士看來，CDS的推出，或將在很大程度上解決七大煤企所面臨的融資問題和流動性問題。

　　輸血七大煤企“短貸”轉向“中長期”

　　對于煤炭企業(yè)來說，銀行信貸資金的支持同樣是解決危機的重點。近期，山西開始推動重點企業(yè)負債結構優(yōu)化重組，對七大省屬煤企進行“短貸”轉“中長期”的貸款重組，來緩解短期流動性風險。相關數(shù)據(jù)顯示，截至2015年末，山西七大煤企總負債近1.1萬億元，其中流動負債近6800億元。

　　長期以來，貸款手續(xù)繁瑣、期限短等問題一直困擾著借款企業(yè)，也導致了企業(yè)短貸長用現(xiàn)象普遍存在，對借款企業(yè)而言，以短期貸款為主的負債結構使企業(yè)資金周轉壓力增大，資金成本增加，一旦受到外部經營環(huán)境影響和銀行信貸政策影響，極易引發(fā)風險，而此前山西銀監(jiān)局已出臺相關指導意見，引導全省銀行業(yè)金融機構設立開辦省屬煤炭集團轉型升級中長期專項貸款。而針對煤炭產業(yè)項目屬性和生產經營周期長的特點，山西將設立3至5年的省屬煤炭集團轉型升級中長期專項貸款。記者了解到，山西焦煤、同煤、陽煤等七大省屬煤企的4000多億元銀行貸款將全部重組為轉型升級中長期專項貸款。

　　與此同時，山西也組建了債權人委員會，維護債權銀行共同權益，明確要求債權銀行成為一致行動人，最大限度幫助企業(yè)渡過難關。目前，全省已完成組建230家，涉及授信余額1.26萬億元，貸款余額0.6萬億元。