中國國家主席習(xí)近平和美國總統(tǒng)奧巴馬9月3日先后向聯(lián)合國秘書長潘基文交存了中國和美國氣候變化《巴黎協(xié)定》批準(zhǔn)文書。作為世界上兩個(gè)最大的溫室氣體排放國，中美兩國加入《巴黎協(xié)定》必將加快它的正式生效，這也顯示出國際社會(huì)越來越感受到環(huán)境惡化和氣候變化正成為全球面臨的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

　　在這一背景下，金融機(jī)構(gòu)在參與環(huán)境治理、促進(jìn)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和可持續(xù)發(fā)展中的角色越來越受到關(guān)注，綠色金融理念逐漸受到各國政府、社會(huì)和企業(yè)的重視。

　　《二十國集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人杭州峰會(huì)公報(bào)》(以下簡稱《公報(bào)》)寫入了關(guān)于支持在全球范圍內(nèi)發(fā)展綠色金融的重要共識(shí)：“我們認(rèn)識(shí)到，為支持在環(huán)境可持續(xù)前提下的全球發(fā)展，有必要擴(kuò)大綠色投融資�！�

　　經(jīng)濟(jì)和環(huán)境可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)要求全球在綠色產(chǎn)業(yè)每年投入數(shù)萬億美元。以中國為例，多項(xiàng)研究估計(jì)，綠色產(chǎn)業(yè)在“十三五”期間每年至少需要3萬億元到4萬億元的投資。中國人民銀行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿預(yù)計(jì)，在未來全部綠色投資中，政府出資占比只能是10%至15%，這意味著社會(huì)資本投資比重必須占到85%至90%。

　　此前，G20綠色金融研究小組向G20杭州峰會(huì)提交了《G20綠色金融綜合報(bào)告》(以下簡稱《報(bào)告》)，并提出了7項(xiàng)可選措施以提升金融體系動(dòng)員私人部門開展綠色投資的能力。這些建議包括：提供清晰的戰(zhàn)略性政策信號與框架，推動(dòng)綠色金融的自愿原則，擴(kuò)大能力建設(shè)的學(xué)習(xí)網(wǎng)絡(luò)，支持本幣綠色債券市場發(fā)展，開展國際合作以推動(dòng)跨境綠色債券投資，鼓勵(lì)并推動(dòng)在環(huán)境與金融風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域的知識(shí)共享，改善對綠色金融活動(dòng)及其影響的評估方法�！豆珗�(bào)》對這些可選措施表示歡迎。

　　據(jù)G20綠色金融研究小組的專家估計(jì)，目前綠色金融占全球金融活動(dòng)的比重還非常低，例如，根據(jù)一些國家對綠色信貸的本地定義，只有5%至10%的貸款余額是綠色貸款;全球只有不到1%的債券是貼標(biāo)的綠色債券。

　　此外，綠色金融的發(fā)展面臨諸多挑戰(zhàn)，包括環(huán)境外部性內(nèi)部化所面臨的困難、期限錯(cuò)配、缺乏對綠色的清晰定義、信息不對稱和分析能力缺失等。

　　馬駿認(rèn)為，綠色金融面臨的最大挑戰(zhàn)是如何有效地將環(huán)境外部性內(nèi)部化。這些外部性既可以是綠色項(xiàng)目帶來環(huán)境改善的正外部性，也可以是污染項(xiàng)目帶來環(huán)境損害的負(fù)外部性。環(huán)境外部性的內(nèi)部化困難會(huì)導(dǎo)致“綠色”投資不足和“棕色”投資過度。

　　針對以上挑戰(zhàn)，《報(bào)告》在總結(jié)國際經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，建議各國可以考慮采用適合自己國情的措施來發(fā)展綠色金融。

　　一是各國政府可向投資者提供更加清晰的環(huán)境和經(jīng)濟(jì)政策信號，包括如何具體實(shí)施聯(lián)合國可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)和《巴黎協(xié)定》的設(shè)想。

　　二是推廣綠色金融自愿原則。各國政府、國際組織與私人部門可共同制定、完善和實(shí)施可持續(xù)銀行業(yè)、責(zé)任投資和其他綠色金融領(lǐng)域的自愿原則，并評估執(zhí)行這些原則的進(jìn)展。

　　三是擴(kuò)大能力建設(shè)學(xué)習(xí)網(wǎng)絡(luò)。G20與各國政府可推動(dòng)擴(kuò)大和強(qiáng)化包括可持續(xù)銀行原則(SBN)、責(zé)任投資原則(PRI)在內(nèi)的國際和國內(nèi)能力建設(shè)平臺(tái)的作用。這些擴(kuò)展后的能力建設(shè)平臺(tái)可以覆蓋更多的國家和金融機(jī)構(gòu)。

　　四是支持本幣綠色債券市場發(fā)展。對有興趣發(fā)展本幣綠色債券市場的國家，國際組織、開發(fā)銀行和專業(yè)市場機(jī)構(gòu)可在數(shù)據(jù)收集、知識(shí)共享與能力建設(shè)等方面給予支持。這些支持包括與私人部門共同制定綠色債券指引和信息披露要求以及培育綠色債券認(rèn)證的能力。開發(fā)銀行也可考慮通過擔(dān)任基礎(chǔ)投資者和進(jìn)行示范發(fā)行來支持本幣綠色債券市場的發(fā)展。

　　五是開展國際合作，推動(dòng)跨境綠色債券投資。政府和市場主體可推動(dòng)綠色債券跨境投資，包括在不同市場間開展雙邊合作。在合作中，市場參與方可研究設(shè)計(jì)共同認(rèn)可的綠色債券投資協(xié)議模版。

　　六是推動(dòng)環(huán)境與金融風(fēng)險(xiǎn)問題的交流。G20和綠色金融研究小組可通過支持交流和對話，推動(dòng)私人部門和研究機(jī)構(gòu)探討環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)問題，包括金融領(lǐng)域如何開展環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)分析及管理的方法論等。

　　七是完善對綠色金融活動(dòng)及其影響的測度。基于G20和其他國家的經(jīng)驗(yàn)，G20和各國政府可推動(dòng)研究綠色金融指標(biāo)體系及相關(guān)定義，并分析綠色金融對經(jīng)濟(jì)和其他領(lǐng)域的影響。