在資產(chǎn)荒和資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)集中曝露的雙重推動(dòng)下，個(gè)人住房貸款抵押支持證券(MBS)正日益成為“香餑餑”。據(jù)網(wǎng)易財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)個(gè)人住房抵押貸款資產(chǎn)證券發(fā)行規(guī)�？焖僭鲩L(zhǎng)，包括銀行和各地住房公積金管理中心發(fā)行的此類(lèi)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品規(guī)模達(dá)數(shù)百億，是去年全年發(fā)行量的3倍左右。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截止目前，武漢、湖州、杭州和上海四地公積金中心發(fā)行的住房按揭貸款抵押證券規(guī)模為356.2，其中，上海公積金中心發(fā)行規(guī)模最大約為320.7億元，占比超過(guò)九成。

　　一位銀行投行部門(mén)人士向網(wǎng)易財(cái)經(jīng)表示，今年只要是個(gè)人資產(chǎn)的證券化或類(lèi)證券化產(chǎn)品都很火爆。這是受到資產(chǎn)荒和資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)集中曝露的雙重因素影響，個(gè)人資產(chǎn)分散度高、違約風(fēng)險(xiǎn)小，從而受到市場(chǎng)青睞。

　　“目前央行對(duì)對(duì)公資產(chǎn)證券化的態(tài)度較為謹(jǐn)慎，審批流程也比較長(zhǎng)，而對(duì)于個(gè)人資產(chǎn)證券化則是鼓勵(lì)的態(tài)度，審批也比較容易”，有銀行人士向網(wǎng)易財(cái)經(jīng)坦言，對(duì)公資產(chǎn)證券化的集中度比較高，在經(jīng)濟(jì)下行的周期下，不論是國(guó)企還是民營(yíng)企業(yè)的底層資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)比較高，因而這類(lèi)的產(chǎn)品存在較大的違約風(fēng)險(xiǎn)。

　　上周銀行間市場(chǎng)迎來(lái)了個(gè)人住房抵押貸款資產(chǎn)證券化集中發(fā)行。其中，中國(guó)銀行發(fā)起的規(guī)模為104.24億元的中盈2016年第一期個(gè)人住房抵押貸款資產(chǎn)支持證券;江蘇江南農(nóng)商行發(fā)起的規(guī)模為14.96億元的居融2016年第一期個(gè)人住房抵押貸款資產(chǎn)支持證券;招商銀行發(fā)起的規(guī)模為100.18億元的和家2016年第一期個(gè)人住房抵押貸款資產(chǎn)支持證券。

　　所謂住房抵押貸款證券化，就是把金融機(jī)構(gòu)發(fā)放的住房抵押貸款轉(zhuǎn)化為抵押貸款證券，然后通過(guò)在資本市場(chǎng)上出售這些證券給市場(chǎng)投資者，以融通資金，并使住房貸款風(fēng)險(xiǎn)分散為由眾多投資者承擔(dān)。

　　住房抵押貸款支持證券在2005年試驗(yàn)折戟之后一度沉寂長(zhǎng)達(dá)近十年，2014年9月30日，央行與銀監(jiān)會(huì)發(fā)布新政才被再次提及。根據(jù)上述新政，監(jiān)管機(jī)構(gòu)鼓勵(lì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)通過(guò)發(fā)行住房貸款抵押支持證券、發(fā)行期限較長(zhǎng)的專(zhuān)項(xiàng)金融債券等，用于增加首套和改善型普通自住房貸款投放。同時(shí)，開(kāi)展房地產(chǎn)投資信托基金(REITs)試點(diǎn)。

　　有觀點(diǎn)認(rèn)為，住房抵押貸款資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的底層資產(chǎn)或受到樓市調(diào)整的影響而引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)。東莞銀行金融市場(chǎng)部分析師陳龍向網(wǎng)易財(cái)經(jīng)指出，目前市場(chǎng)上這類(lèi)證券化產(chǎn)品的投放都在五年以?xún)?nèi)，貸款是之前發(fā)放的，安全邊際很高，如果是優(yōu)先端的基本是零風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，因而三五年內(nèi)住房抵押貸款資產(chǎn)證券化還是會(huì)十分火爆。