“滬港通”開(kāi)通已有兩年時(shí)間，日前，利用該交易機(jī)制跨境實(shí)施操縱市場(chǎng)違法行為的首例案件——唐某博等人操縱市場(chǎng)案告破。

　　這是中國(guó)證監(jiān)會(huì)成功查處的首起借道“滬股通”交易機(jī)制反向操縱A股的新型案件，也是監(jiān)管部門(mén)有效應(yīng)對(duì)執(zhí)法新形勢(shì)的成功案例。

　　涉案人唐某博及其關(guān)聯(lián)人員唐某子、袁某林等人自2010年起就因操縱市場(chǎng)、超比例持股未披露等行為被中國(guó)證監(jiān)會(huì)多次調(diào)查和處罰。此次上述涉案人利用在香港和內(nèi)地開(kāi)立的證券賬戶，內(nèi)外配合，通過(guò)制造人為的交易價(jià)格和交易量，誤導(dǎo)其他投資者參與交易，實(shí)施跨境操縱。

　　股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制下，違法違規(guī)行為呈現(xiàn)出跨境、隱蔽、復(fù)雜的趨勢(shì)。有效執(zhí)法合作方可嚴(yán)防違法違規(guī)，緊密協(xié)同配合才能守衛(wèi)互聯(lián)互通。“滬港通”項(xiàng)下，內(nèi)地與香港的證券執(zhí)法合作機(jī)制，也在此案的實(shí)戰(zhàn)過(guò)程中得到了檢驗(yàn)。

　　數(shù)據(jù)挖掘曝光首例跨境操縱案

　　唐某博等人操縱市場(chǎng)的違法行為浮出水面，是由于交易所監(jiān)控及大數(shù)據(jù)分析率先發(fā)現(xiàn)了線索。

　　2016年年初，交易所監(jiān)控發(fā)現(xiàn)，“滬股通”標(biāo)的股票“小商品城”成交明顯放大，股價(jià)漲勢(shì)明顯高于上證綜指漲勢(shì)。大數(shù)據(jù)分析顯示，來(lái)自香港的證券賬戶與開(kāi)立在內(nèi)地的某些證券賬戶相互配合，頻繁自買(mǎi)自賣(mài)、高買(mǎi)低賣(mài)，連續(xù)拉抬后反向賣(mài)出，有操縱市場(chǎng)的重大嫌疑。

　　相關(guān)人員對(duì)歷史資料進(jìn)行關(guān)聯(lián)匹配映射分析后發(fā)現(xiàn)，操縱市場(chǎng)行為與唐某博等人密切相關(guān)。而唐某博等人的操縱行為，又具有如下一些明顯的共同特征：一是大量交替使用以團(tuán)伙成員、公司員工名義開(kāi)立的賬戶;二是操作下單的地點(diǎn)遍布各大城市;三是使用多臺(tái)電腦，企圖逃避監(jiān)控;四是慣用連續(xù)交易、盤(pán)中拉抬、對(duì)倒、虛假申報(bào)、大額封漲停等多種手法來(lái)操縱股票價(jià)格。

　　在調(diào)查發(fā)現(xiàn)線索的基礎(chǔ)上，辦案人員順藤摸瓜，一舉查明了唐某博伙同多名家族成員同時(shí)在香港和內(nèi)地以本人和他人名義開(kāi)立證券賬戶、內(nèi)外配合，實(shí)施跨境操縱的違法事實(shí)。

　　證監(jiān)會(huì)查明，唐某博等人涉嫌操縱“滬股通”標(biāo)的股票“小商品城”，交易金額近30億元人民幣，獲利4000余萬(wàn)元。此外，證監(jiān)會(huì)還查實(shí)，唐某博等人在2014年12月至2015年4月期間，涉嫌利用資金優(yōu)勢(shì)、持股優(yōu)勢(shì)操縱其他5只內(nèi)地股票，非法獲利近2.5億元。

　　多次因市場(chǎng)操縱被處罰

　　監(jiān)管部門(mén)查明的信息顯示，唐某博，男，現(xiàn)居香港，曾出資設(shè)立北京雨花石影視投資有限公司，有多年市場(chǎng)機(jī)構(gòu)從業(yè)經(jīng)歷，先后擔(dān)任過(guò)聯(lián)合證券有限責(zé)任公司基金經(jīng)理助理、深圳寶盈基金管理公司行業(yè)研究員、深圳國(guó)誠(chéng)投資咨詢公司研發(fā)總監(jiān)等職務(wù)，在市場(chǎng)中具有一定知名度。

　　這樣一個(gè)履歷豐富的金融行業(yè)資深從業(yè)人士，卻在證券市場(chǎng)上屢次因?yàn)閮r(jià)格操縱進(jìn)入中國(guó)證監(jiān)會(huì)稽查部門(mén)執(zhí)法視線。

　　據(jù)介紹，唐某博等人最早被稽查執(zhí)法人員關(guān)注是在2010年。之后幾年中，唐某博及其家庭成員唐某子(其胞弟、多年證券公司從業(yè)經(jīng)歷)、袁某林(其表叔)等人曾先后數(shù)次被中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政調(diào)查。以唐某博為首、以其親友唐某子、袁某林等人為核心成員的團(tuán)伙分工明確，控制使用近百個(gè)以他人名義開(kāi)立的證券賬戶進(jìn)行股票操作并頻繁換倉(cāng)。

　　而調(diào)查及最終的處罰結(jié)果也顯示出，唐某博等人在市場(chǎng)操縱違法違規(guī)領(lǐng)域，也同樣是履歷豐富的“資深人士”：

　　2010年4月1日至5月13日，唐某子因利用9個(gè)賬戶超比例持有“海鷗衛(wèi)浴”股票未進(jìn)行報(bào)告和公告，被中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰。

　　2012年2月27日至3月2日，唐某博先后控制9個(gè)賬戶，使用4、5臺(tái)電腦操縱“華資實(shí)業(yè)”股票。唐某博表叔袁某林等5人阻止稽查人員現(xiàn)場(chǎng)取證，從調(diào)查人員手中強(qiáng)行搶奪重要證據(jù)，指使相關(guān)人員撒謊，企圖逃避、阻礙調(diào)查。2012年10月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)依法對(duì)唐某博涉案資產(chǎn)進(jìn)行凍結(jié)，并最終對(duì)唐某博操縱“華資實(shí)業(yè)”股票處以“沒(méi)一罰五”的頂格罰款，罰沒(méi)款金額近4000萬(wàn)元。

　　2012年5月28日至2013年1月16日，唐某博控制使用“袁某林”等12個(gè)賬戶操縱“銀基發(fā)展”股票。2015年9月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)再次對(duì)唐某博作出處罰。

　　2012年4月13日至12月31日，胡捷因操縱“銀基發(fā)展”股票，被證監(jiān)會(huì)作出行政處罰，罰沒(méi)款共計(jì)7000余萬(wàn)元。有資料顯示，胡捷與唐某博二人為校友關(guān)系。

　　2014年10月起，深圳博騰資本管理有限公司在深圳前海注冊(cè)成立，該公司部分股東為唐某博團(tuán)伙核心成員，公司職員出面為唐某博尋找賬戶、募集資金。2015年4月29日，該公司登記為私募投資基金管理人。唐某博團(tuán)伙以該私募投資基金管理人為外衣，擴(kuò)大募資范圍，民間資金被席裹進(jìn)入股市從事操縱行為。

　　2015年6月1日至7月31日，股市異常波動(dòng)期間，袁某林等使用十余個(gè)賬戶操縱“蘇寧云商”、“藍(lán)光發(fā)展”股票，巨虧2.7億元，但仍因違法行為被中國(guó)證監(jiān)會(huì)予以頂格處罰300萬(wàn)元。

　　跨境執(zhí)法協(xié)作守衛(wèi)互聯(lián)互通

　　在屬地管理的總體原則下，內(nèi)地、香港兩地的監(jiān)管部門(mén)就打擊跨境違法形成了高度共識(shí)，并確立了“盡可能提供最充分執(zhí)法協(xié)助”的合作機(jī)制。這無(wú)疑為在“滬港通”項(xiàng)下織起一張密實(shí)的法網(wǎng)提供了保障。

　　為在“滬港通”試點(diǎn)中加強(qiáng)投資者合法權(quán)益保護(hù)，促進(jìn)兩地股票市場(chǎng)的健康發(fā)展和有效運(yùn)作，根據(jù)2014年4月10日兩會(huì)的《聯(lián)合公告》，2014年10月17日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)與香港證監(jiān)會(huì)簽署了《滬港通項(xiàng)目下中國(guó)證監(jiān)會(huì)與香港證監(jiān)會(huì)加強(qiáng)監(jiān)管執(zhí)法合作備忘錄》(下稱《備忘錄》)。

　　該《備忘錄》建立了涵蓋線索和案件調(diào)查信息通報(bào)、協(xié)助調(diào)查和聯(lián)合調(diào)查、文書(shū)送達(dá)、協(xié)助執(zhí)行、投資者權(quán)益損害賠償、執(zhí)法信息發(fā)布、人員培訓(xùn)交流等執(zhí)法各環(huán)節(jié)的全方位合作機(jī)制，確立了雙方“在各自法律權(quán)限范圍內(nèi)盡可能為對(duì)方提供最充分的執(zhí)法協(xié)助”原則。

　　證監(jiān)會(huì)相關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人介紹，上述具體安排，旨在加強(qiáng)雙方執(zhí)法合作，采取有效行動(dòng)，打擊各類跨境違法違規(guī)行為，維護(hù)“滬港通”正常運(yùn)行秩序，保護(hù)投資者的合法權(quán)益。

　　據(jù)專家介紹，隨著各地資本市場(chǎng)間的國(guó)際化交易日趨頻繁，各國(guó)金融市場(chǎng) 基礎(chǔ)設(shè)施間的聯(lián)系日益緊密，跨境證券期貨活動(dòng)也日益頻繁，資金流轉(zhuǎn)、股權(quán)控制、信息傳遞、賬戶控制、交易指令下達(dá)等都可能跨越邊境。傳統(tǒng)的操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易、虛假陳述等違法犯罪也隨之變得更加復(fù)雜隱蔽。

　　“內(nèi)地和香港資本市場(chǎng)的密切聯(lián)系，以及市場(chǎng)互聯(lián)互通、基金產(chǎn)品互認(rèn)等安排，使內(nèi)地市場(chǎng)與香港市場(chǎng)之間的風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)、跨市場(chǎng)套利、違法犯罪蔓延變得不可避免，跨境市場(chǎng)操縱、內(nèi)幕交易、虛假陳述等各類證券期貨欺詐行為也將長(zhǎng)期存在�！鄙鲜鰧＜艺f(shuō)，由于香港資本市場(chǎng)存在國(guó)際化、機(jī)構(gòu)化的典型特征，國(guó)際市場(chǎng)上常見(jiàn)的各類新型操縱、機(jī)構(gòu)內(nèi)幕交易、跨境虛假陳述等，都將成為兩地監(jiān)管部門(mén)面臨的重要執(zhí)法挑戰(zhàn)。

　　證監(jiān)會(huì)相關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人表示，兩地證監(jiān)會(huì)將不斷完善跨境執(zhí)法合作的相關(guān)安排，規(guī)范重大緊急案件執(zhí)法協(xié)作安排，開(kāi)展更為有效的調(diào)查合作，加強(qiáng)執(zhí)法人員交流與培訓(xùn)，不斷提高跨境執(zhí)法合作水平，確保兩地的相關(guān)法律法規(guī)得到全面遵守和執(zhí)行。

　　這位負(fù)責(zé)人透露，兩地證監(jiān)會(huì)還將以協(xié)作查辦唐某博等人操縱市場(chǎng)案為契機(jī)，建立更加完善的跨境執(zhí)法協(xié)作安排，共同保障兩地資本市場(chǎng)互聯(lián)互通順利進(jìn)行。