“不鳴則已，一鳴驚人�！痹�12月5日停止前海人壽開展萬能險新業(yè)務(wù)，12月9日又暫停了恒大人壽的委托股票投資業(yè)務(wù)后，保監(jiān)會緊急召集各保監(jiān)局、各保險公司和保險資產(chǎn)管理公司負責(zé)人于昨日（12月13日）下午3點在京開會，強調(diào)防范萬能險風(fēng)險、加強保險資金運用監(jiān)管等。

　　在會議上，保監(jiān)會主席項俊波分別從回歸保險的保障功能、加強資金運用、萬能險業(yè)務(wù)規(guī)范、公司治理和責(zé)任落實等五個方面，強調(diào)加強保險監(jiān)管和防范風(fēng)險。其中，對于處于輿論焦點的萬能險業(yè)務(wù)，項俊波特別提出，研究制定萬能險的經(jīng)營門檻、業(yè)務(wù)資格、產(chǎn)品期限最低標(biāo)準(zhǔn)等一系列剛性約束。

　　業(yè)內(nèi)相關(guān)人士表示，保監(jiān)會的主要目的是為了防范保險業(yè)經(jīng)營風(fēng)險；完善萬能險監(jiān)管，這對個別萬能險業(yè)務(wù)比較多的中小型險企的影響會比較大，其新增保費可能會出現(xiàn)斷崖式下降，不過這也有利于促進其往長期保障業(yè)務(wù)方面轉(zhuǎn)型。

　　四舉措規(guī)范萬能險

　　近年來，保險資金因頻頻陷入上市公司股權(quán)爭奪而成為輿論焦點。雖然監(jiān)管層對個別投資行為激進的險企作出了相關(guān)處罰，但在此次保監(jiān)會召開的專題會議上，作為險資舉牌上市公司的一個重要資金來源，萬能險仍成為了監(jiān)管討論的一個主要內(nèi)容。

　　針對萬能險監(jiān)管，保監(jiān)會提出了四方面的舉措，以推動萬能險規(guī)范有序發(fā)展。

　　一、要加強制度約束，進一步改造萬能險業(yè)務(wù)規(guī)則、重塑萬能險發(fā)展生態(tài)，研究制定萬能險的經(jīng)營門檻、業(yè)務(wù)資格、產(chǎn)品期限最低標(biāo)準(zhǔn)等一系列剛性約束，保證發(fā)展質(zhì)量和發(fā)展方向。

　　二、要強化比例控制，對中短存續(xù)期產(chǎn)品實施更加嚴格的總量控制，研究制定在償二代框架下更高的資本約束，推進保險機構(gòu)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，鼓勵支持發(fā)展風(fēng)險保障型和長期儲蓄型業(yè)務(wù)發(fā)展。對于落實不到位的保險公司，保監(jiān)會將毫不手軟，嚴格采取停止接受新業(yè)務(wù)等嚴厲的監(jiān)管措施。

　　三、要降低負債成本，對按規(guī)定需要審批的產(chǎn)品堅持更加嚴格審慎的原則，并根據(jù)市場利率情況，必要時繼續(xù)降低審批利率的上限。同時，加大對備案產(chǎn)品的抽查力度，完善產(chǎn)品退出機制，引導(dǎo)保險機構(gòu)逐步降低最低保證利率。

　　四、要嚴格壓力測試。研究制定出臺現(xiàn)金流管理和負債壓力測試制度，針對高現(xiàn)價產(chǎn)品占比高的公司加強窗口指導(dǎo)，進一步防范現(xiàn)金流和利差損風(fēng)險。

　　“產(chǎn)品期限、經(jīng)營門檻之前也是有的，只不過是萬能險經(jīng)營門檻很低，大部分壽險公司都能做�！蹦畴U企內(nèi)部工作人員對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，如果監(jiān)管從這些方面入手加強監(jiān)管，估計對個別萬能險業(yè)務(wù)占比較高的公司影響會比較大。一方面，萬能險帶來的新增保費將會承壓；另一方面，萬能險占比較高的公司，由于其產(chǎn)品期限短，滿期給付會給出去一部分，監(jiān)管加強后其資金鏈會承壓。

　　嚴防“動機不純”投資者

　　除規(guī)范萬能險業(yè)務(wù)外，保監(jiān)會表示，將提升公司治理水平作為治本之策，進一步完善以治理架構(gòu)、治理機制、透明度為三支柱的公司治理監(jiān)管體系建設(shè)，切實提升公司治理有效性。

　　具體來看，保監(jiān)會提出了四個方面的具體措施：

　　一、嚴格股東準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，進一步修訂完善《保險公司股權(quán)管理辦法》，將保險公司股東分為財務(wù)類、戰(zhàn)略類和控制類，分別設(shè)立嚴格的約束標(biāo)準(zhǔn)，嚴格防止“動機目的不純”的投資者投資保險業(yè)；二、加強對保險公司真實股權(quán)結(jié)構(gòu)和最終實際控制人的穿透式監(jiān)管；三、強化股權(quán)結(jié)構(gòu)監(jiān)管，進一步降低保險公司單一股東持股比例上限，防范“一股獨大”帶來的風(fēng)險；四、加強資本金真實性檢查，根據(jù)新的股權(quán)管理辦法，嚴格核查保險機構(gòu)入股資金來源與流向。

　　值得一提的是，記者注意到，保監(jiān)會對保險公司單一股東持股比例進行過多次調(diào)整。2004年，保監(jiān)會發(fā)布的《保險公司管理規(guī)定》對中資保險公司股東設(shè)置了20%的持股比例上限；2010年，保監(jiān)會對放寬中資保險公司股東持股比例進行了原則性規(guī)定；2013年，保監(jiān)會在《關(guān)于〈保險公司股權(quán)管理辦法〉第四條有關(guān)問題的通知》中適當(dāng)放寬了保險公司股權(quán)投資持股上限至51%。

　　“監(jiān)管對單一股東持股比例的收緊可能是為了防范公司治理風(fēng)險�！蹦持行蛪垭U公司內(nèi)部人士對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，一些新設(shè)公司的公司治理和內(nèi)控體系很不成熟，如果單一股東持股比例過高，會給保險公司帶來治理風(fēng)險。

　　“險資應(yīng)是長期資金提供者”

　　值得注意的是，保監(jiān)會昨日還對保險資金運用、回歸保險的保障功能、落實相關(guān)責(zé)任等方面進行規(guī)范。

　　對于資金運用，保監(jiān)會表示，投資標(biāo)的應(yīng)當(dāng)以固定收益類產(chǎn)品為主、股權(quán)等非固定收益類產(chǎn)品為輔；股權(quán)投資應(yīng)當(dāng)以財務(wù)投資為主、戰(zhàn)略投資為輔；少量的戰(zhàn)略投資應(yīng)當(dāng)以參股為主。項俊波強調(diào)，保險資金要成為“脫虛向?qū)崱钡闹�推器。實體經(jīng)濟是強國之本，是國家核心競爭力之本，也是保險業(yè)健康發(fā)展之本。保險資金一定要做長期資金提供者，而不是短期資金炒作者。

　　“監(jiān)管還是希望保險資金能在二級市場上做財務(wù)投資，或是長期戰(zhàn)略持有，而不是參與到上市公司的經(jīng)營管理中去。”前述中型壽險公司內(nèi)部人士對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示。

　　“其實資本本身沒有錯，舉牌本身也沒有錯，關(guān)鍵是不能強行收購、惡意收購。”前述險企內(nèi)部工作人員對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，監(jiān)管的最終目的是為了規(guī)范市場、防止惡意收購，而不是為了防止舉牌。

　　此前一位監(jiān)管人士在非公開講話中也明確表示，之所以險資收購企業(yè)不被支持，在于其違背險資基本投資原則。根據(jù)投資原則，保險資金要服務(wù)保險業(yè)、服務(wù)實體經(jīng)濟，而不是大規(guī)模收購與保險業(yè)不相干的企業(yè)。