惠譽評級日前發(fā)布報告預計中國經濟增速放緩將削弱近期內對保險的需求。惠譽分析師認為，除非新車銷售增長加速，2017年非壽險行業(yè)將不會取得兩位數的增長率。電話銷售帶來的業(yè)務增長可能穩(wěn)步下滑，因為現行的車險改革試點基本上消除了通過此渠道銷售保單的定價差異。

惠譽報告指出，商業(yè)車險定價改革試點不太可能使車險公司的利潤率降低，盡管大多數保險公司已將與承保和渠道相關的兩個定價參數調整到最低允許限額。索賠頻率的下降使得賠付率降低，因為無賠償折扣優(yōu)惠促使投保人不進行小額索賠。具有規(guī)模優(yōu)勢的大型車險公司的綜合賠付率可能維持在100%以下。

惠譽預計大多數保險公司將通過盈余增長和注資來改善資本金水平(以凈保費杠桿衡量)。鑒于保險公司的承保利潤率穩(wěn)定，市場增長放緩不太可能限制其籌集新資本的能力。15家主要非壽險保險公司的平均凈保費杠桿率略微降低至低于2.3倍。

2016年上半年，大部分保險公司的償付能力均保持在高于新的風險導向償付系統(tǒng)所規(guī)定的最低監(jiān)管水平。新的風險導向償付系統(tǒng)于2016年開始實施，惠譽認為保險公司將更關注改善資本效率和風險管理能力。投資風險約占非壽險保險公司法定資本金的一半。

災難損失仍將是非壽險行業(yè)承保波動性的主要來源，災害影響承保業(yè)績。2016年夏季的多次洪水和臺風造成的保險損失已經影響到保險公司的承保業(yè)績�；葑u預計保險公司將依靠再保險來控制其巨災風險。

在當前的低利率環(huán)境下，非壽險保險公司的固定收益投資組合面臨再投資風險。保險公司傾向于將資產中的較大部分用于投資久期較短的固定收益證券，以更好地配合其短尾的保險負債。保險公司有可能會將部分資產轉移到流動性較低的投資工具，如債權投資計劃或信托產品，以獲得更好的收益。

穩(wěn)定的評級展望和行業(yè)展望反映出惠譽認為中國的保險公司將維持充足的緩沖資本，以抵御其投資波動和承保風險。基于中國非壽險保險公司目前的承保能力，我們認為保險公司將能夠通過恰當的再保險管控其巨災風險。如果此類重大災難的凈損失嚴重損害了整個非壽險行業(yè)的保險公司償付能力充足性，那么惠譽可能會考慮將評級展望和行業(yè)展望調整為負面。

此外，惠譽分析師還表示，如果由于股市不利波動或債券違約帶來投資損失，或由于車險行業(yè)激烈的價格競爭致使承銷保赤字顯著增長，進而導致非壽險行業(yè)的盈利能力顯著下降。