受2月17日中國(guó)證監(jiān)會(huì)修改《上市公司非公開(kāi)發(fā)行股票實(shí)施細(xì)則》部分條文影響，2月19日至20日，應(yīng)流股份、博云新材、航天發(fā)展、聯(lián)創(chuàng)互聯(lián)等多家上市公司發(fā)布公告稱，定增方案將發(fā)生變更或取消。

　　據(jù)了解，新規(guī)之下，受影響的公司主要有以下幾種調(diào)整：一是擬調(diào)整重大資產(chǎn)重組募集配套資金的定價(jià)基準(zhǔn)日及相關(guān)內(nèi)容，如博云新材公告稱，將最終發(fā)行數(shù)量以經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的發(fā)行數(shù)量為上限，由公司董事會(huì)根據(jù)股東大會(huì)的授權(quán)及發(fā)行時(shí)的實(shí)際情況確定；二是明確將按照新規(guī)執(zhí)行，如聯(lián)創(chuàng)互聯(lián)公告稱將大幅削減定增規(guī)模；三是干脆取消定增，如興業(yè)證券公告稱“決定終止籌劃本次非公開(kāi)發(fā)行股份事宜”。

　　財(cái)通基金定增研究中心負(fù)責(zé)人表示，監(jiān)管層已充分考慮了市場(chǎng)的承受能力，結(jié)合一級(jí)半市場(chǎng)從審批到募投有時(shí)滯的特點(diǎn)，通過(guò)新老劃斷的制度安排，提供事實(shí)上的“過(guò)渡期”，以緩沖政策沖擊，大致可推演為三個(gè)階段：第一階段是定增投資心理、策略調(diào)整期，主題為“壓規(guī)模，控節(jié)奏”；第二階段是二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格效應(yīng)顯現(xiàn)期，即“打套利，控折扣”；第三階段是政策實(shí)施回顧及綜合效果評(píng)估期，即定增市場(chǎng)明顯降溫，引導(dǎo)資金“脫虛入實(shí)”初見(jiàn)成效。

　　九泰基金定增投資中心總經(jīng)理劉開(kāi)運(yùn)表示，目前定增市場(chǎng)尚有近1000家上市公司的近2萬(wàn)億元規(guī)模，對(duì)今年的定增投資不會(huì)產(chǎn)生太大影響。一方面，定增整體折價(jià)率會(huì)進(jìn)一步收窄，考驗(yàn)定增投資能力。那些原來(lái)依靠定增折價(jià)賺錢、尚未建立成體系投研能力的機(jī)構(gòu)難以為繼；另一方面，上市公司定增融資質(zhì)量將提升。隨著審核趨嚴(yán)，將會(huì)把非合理的融資需求、盲目過(guò)度融資排除在外，定增資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)降低。總之，未來(lái)通過(guò)完善投研能力開(kāi)展優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的定增投資，仍是一種重要的投資方式。（經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)記者 周 琳）