隨著地方網(wǎng)貸監(jiān)管細(xì)則的逐漸落地，如“平臺(tái)設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金”等一些細(xì)節(jié)的監(jiān)管方向再次引發(fā)市場(chǎng)熱議。雖然監(jiān)管層并未對(duì)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金進(jìn)行一刀切，但市場(chǎng)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金是否合規(guī)，怎么樣才能合規(guī)存在一定疑慮。在分析人士看來(lái)，風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金在宣傳上、資金來(lái)源上以及資金使用上都存在風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，未來(lái)命運(yùn)如何仍存在爭(zhēng)議。

　　易名規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

　　早在去年開(kāi)始，有些平臺(tái)礙于風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的尷尬地位，將其改名為“質(zhì)量服務(wù)保障服務(wù)金”，但在業(yè)內(nèi)看來(lái)，還是“換湯不換藥”。

　　在2016年8月，宜人貸發(fā)布《宜人貸“風(fēng)險(xiǎn)備用金”更名為“質(zhì)保服務(wù)�？睢惫�告》，依照監(jiān)管與稅務(wù)部門規(guī)范性要求，宜人貸的“風(fēng)險(xiǎn)備用金”將于2016年8月23日正式更名為“質(zhì)量保障服務(wù)�？睢�，并稱名稱變更不會(huì)影響宜人貸為用戶提供的保障服務(wù)。

　　在今年1月5日，宜人貸再發(fā)公告稱，去年報(bào)告期內(nèi)，宜人貸從質(zhì)量保障服務(wù)活期專戶提取人民幣7.5億元至質(zhì)量保障服務(wù)資金理財(cái)賬戶購(gòu)買理財(cái)。對(duì)于該事件，上海金融與法律研究院執(zhí)行院長(zhǎng)傅蔚岡公開(kāi)表示，質(zhì)保服務(wù)專款或風(fēng)險(xiǎn)備付金實(shí)際上類似于銀行存款保險(xiǎn)，但按照現(xiàn)在的監(jiān)管，P2P平臺(tái)只是信息中介，不應(yīng)提供該服務(wù)；P2P平臺(tái)拿自身錢款投資理財(cái)，無(wú)可厚非，但不能以保障出借人的名義。

　　此外，北京商報(bào)記者了解到，一些平臺(tái)為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，準(zhǔn)備設(shè)立公益維權(quán)基金來(lái)替代風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。

　　惹擔(dān)保嫌疑

　　風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金近來(lái)備受關(guān)注的原因在于其引發(fā)的“保本保息”嫌疑。

　　去年8月，監(jiān)管層下發(fā)的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》（以下簡(jiǎn)稱《暫行辦法》）指出，“網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)不得提供增信服務(wù)”。在分析人士看來(lái)，關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)備用金存廢爭(zhēng)論的焦點(diǎn)在于“風(fēng)險(xiǎn)備用金意味著平臺(tái)提供了增信服務(wù)，與平臺(tái)信息中介的定位相悖”。

　　蘇寧金融研究院高級(jí)研究員薛洪言表示，鑒于《暫行辦法》嚴(yán)禁平臺(tái)“直接或變相向出借人提供擔(dān)�；蛘叱兄Z保本保息”，所以，若風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金由平臺(tái)提供資金，便會(huì)涉及到向出借人提供擔(dān)保的嫌疑，的確是違規(guī)的。

　　據(jù)了解，目前，風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的來(lái)源主要有平臺(tái)自有資金、平臺(tái)合作機(jī)構(gòu)出資以及借款人出資三種。

　　北京大成律師事務(wù)所合伙人肖颯向北京商報(bào)記者介紹，理論上這種方式雖然未直接接受、歸集出借人的資金，但借款人的資金由投資人出借，存在被認(rèn)定為間接接受、歸集出借人資金的風(fēng)險(xiǎn)，與網(wǎng)貸平臺(tái)作為信息中介機(jī)構(gòu)的定位不符。

　　對(duì)于網(wǎng)貸平臺(tái)以自有資金作為風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的模式，肖颯指出，該模式涉嫌提供增信服務(wù)。此處的風(fēng)險(xiǎn)金模式，是P2P平臺(tái)對(duì)部分主債權(quán)的保障，本質(zhì)上仍然是保證擔(dān)保。此模式，實(shí)質(zhì)上違反了“網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)不得提供增信服務(wù)”這一條。

　　由P2P平臺(tái)的合作機(jī)構(gòu)提供風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金模式，肖颯指出，P2P平臺(tái)合作機(jī)構(gòu)的該行為會(huì)被認(rèn)定為從事?lián)�保業(yè)務(wù)，如合作機(jī)構(gòu)無(wú)從事?lián)�保業(yè)務(wù)的資質(zhì)，可能存在被監(jiān)管機(jī)關(guān)以非法經(jīng)營(yíng)的理由對(duì)其進(jìn)行處罰的風(fēng)險(xiǎn)。

　　引存廢之爭(zhēng)

　　雖然風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金頗受非議，從投資人角度還是希望平臺(tái)能設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。從目前情況看，多數(shù)平臺(tái)也都設(shè)有不同形式的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。

　　據(jù)盈燦咨詢高級(jí)分析師張葉霞表示，P2P業(yè)務(wù)量排名前100的平臺(tái)中，56家存在風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，整個(gè)行業(yè)2000多家平臺(tái)中，有20%-30%有風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。她同時(shí)表示，“風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金定位尷尬，但是與監(jiān)管對(duì)P2P嚴(yán)令禁止的挪用資金、自融、自設(shè)資金池等行為來(lái)講，還是有本質(zhì)區(qū)別的”。

　　肖颯直言，平臺(tái)之所以離不開(kāi)“風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金”還是因?yàn)榻鹑谙�費(fèi)者的“資金安全”心理。也是因?yàn)槠脚_(tái)對(duì)自身產(chǎn)品不自信，離開(kāi)了風(fēng)險(xiǎn)保證金，害怕客戶會(huì)大批遷徙到其他“同質(zhì)化”平臺(tái)。其實(shí)。無(wú)論名稱是不是叫做“風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金”都不能給金融消費(fèi)者“保本保息”的承諾和暗示，誘導(dǎo)消費(fèi)者到本平臺(tái)注冊(cè)或出借資金。

　　“只要明確風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的資金來(lái)源并非平臺(tái)，是來(lái)自于借款人或有擔(dān)保資質(zhì)的第三方，這種行為便可看做是合規(guī)的。同時(shí)，平臺(tái)也要注意，既便風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的資金來(lái)源和操作方式是合規(guī)的，也應(yīng)盡量避免通過(guò)‘風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金’的宣傳來(lái)吸引投資人，很容易會(huì)涉及到‘片面宣傳’的紅線。”薛洪言進(jìn)一步補(bǔ)充。

　　對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金未來(lái)的命運(yùn)，肖颯認(rèn)為，通過(guò)監(jiān)管機(jī)構(gòu)、平臺(tái)自身努力和投資人教育的加強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金這個(gè)拐棍最終會(huì)被放棄�？梢赃x擇的替代方法是采用信用保險(xiǎn)或公益維權(quán)基金等方式為市場(chǎng)表達(dá)平臺(tái)的負(fù)責(zé)態(tài)度。

　　北京商報(bào)記者 劉雙霞