償二代體系下的風(fēng)險(xiǎn)綜合評級（IRR）制度再次運(yùn)行。這一評級制度將保險(xiǎn)公司的綜合風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營狀況進(jìn)行評價(jià)，從好到壞分為ABCD四個(gè)等級。

2017年3月24日，騰訊財(cái)經(jīng)從接近監(jiān)管人士處獨(dú)家獲悉，最新一期（2016年第四季度）的風(fēng)險(xiǎn)綜合評級結(jié)果已經(jīng)出爐，絕大部分保險(xiǎn)公司均位于A類和B類等級，位列C類和D類的風(fēng)險(xiǎn)較高公司僅有三家，分別為恒大人壽（C類），新光海航人壽（D類）和中法人壽（D類）。

根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)綜合評級（IRR）制度，A為風(fēng)險(xiǎn)最低，D為風(fēng)險(xiǎn)最高。根據(jù)評級結(jié)果，保監(jiān)會(huì)將在市場準(zhǔn)入、產(chǎn)品管理、資金運(yùn)用、現(xiàn)場檢查等方面對四類公司進(jìn)行差別監(jiān)管。

恒大人壽評級C 非因償付能力

對于以上評級結(jié)果，多位保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)人士對恒大人壽落入C類表示出意外。“以前每次被評為C類和D類風(fēng)險(xiǎn)較大的保險(xiǎn)公司，幾乎都是因?yàn)閮敻赌芰Σ贿_(dá)標(biāo)，恒大人壽的償付能力并沒有問題，這次被評為C類，還是很意外的�！币晃槐ｋU(xiǎn)機(jī)構(gòu)人士如此對騰訊財(cái)經(jīng)描述其感受。

恒大人壽2016年第四季度償付能力報(bào)告顯示，其綜合償付能力充足率為109.68%，核心償付能力充足率為106.11%，雖然分別比三季度末下降了近70個(gè)百分點(diǎn)，但依然高于保監(jiān)會(huì)規(guī)定的100%紅線。

緣何償付能力充足率合格，但依然被評為風(fēng)險(xiǎn)較大的C類？接近保監(jiān)會(huì)人士對騰訊財(cái)經(jīng)解釋，在風(fēng)險(xiǎn)綜合評級制度下，除了償付能力，還要考慮其他方面的風(fēng)險(xiǎn)�！安荒苷f償付能力充足，風(fēng)險(xiǎn)就沒問題。有些風(fēng)險(xiǎn)，比如戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，都是無法通過資本來覆蓋的�！彼�說道。

恒大人壽前身為中新大東方人壽。2015年，在經(jīng)過多年虧損之后，重慶地產(chǎn)集團(tuán)與重慶城市建設(shè)投資公司將手中所持有的50%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓給恒大集團(tuán)。自此始，恒大人壽股權(quán)結(jié)構(gòu)變更為：恒大集團(tuán)持有50%，大東方人壽保險(xiǎn)有限公司持有25%，重慶財(cái)信企業(yè)集團(tuán)持有25%。

恒大集團(tuán)在接盤中新大東方人壽并將其更名之后，恒大人壽立刻掀起沖刺百億動(dòng)員會(huì)。隨后，恒大人壽更以短炒多只股票引起市場側(cè)目。

2017年2月25日晚間，保監(jiān)會(huì)連發(fā)三文，對恒大人壽限制股票投資一年，并調(diào)整權(quán)益類資產(chǎn)比例為20%。而對于時(shí)任恒大人壽董事會(huì)秘書、副總經(jīng)理劉浩，時(shí)任恒大人壽投資管理中心股票投資部總經(jīng)理呂海龍兩人，分別處以禁入保險(xiǎn)業(yè)5年和3年。

新光海航與中法人壽 遲遲等不來的增資

在本次最新評級結(jié)果中，處于風(fēng)險(xiǎn)等級最高的D類保險(xiǎn)公司，有新光海航與中法人壽兩家公司。

兩家公司近年來均陷入經(jīng)營不善、股東更迭，以及增資遲遲不到位等困境。其中，成立10年有余的中法人壽，2016年的經(jīng)營數(shù)據(jù)堪稱慘淡。2016年第四季度，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入：零。2016年全年，累計(jì)虧損：8154萬元；公司凈資產(chǎn)：－528萬元。衡量保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)的最核心指標(biāo)，綜合償付能力充足率：—140.31%，在中國內(nèi)地77家中外壽險(xiǎn)公司中排名：倒數(shù)第一。

中法人壽成立之初，股東方為中國國家郵政局與法國國家人壽保險(xiǎn)公司，分別持股50%。但兩位股東隨后在經(jīng)營策略上發(fā)生了重大分歧，2009年，中國郵政系統(tǒng)全資擁有的壽險(xiǎn)公司——中郵人壽保險(xiǎn)股份有限公司（下稱中郵人壽）成立，郵政系統(tǒng)開始“自立門戶”，開展壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)。

2015年6月，鴻商產(chǎn)業(yè)控股集團(tuán)接盤中國國家郵政局，成為擁有中法人壽50%的股權(quán)大股東，北京人濟(jì)九鼎資產(chǎn)管理有限公司持有中法人壽25%的股權(quán)；法國人壽持股25%。

不過，因?yàn)榉N種原因，中法人壽在股東變更之后的增資計(jì)劃，一直被擱淺。

增資問題同樣也困擾著新光海航人壽。2009年由海航集團(tuán)和臺(tái)灣新光人壽共同出資成立的新光海航人壽，但由于經(jīng)營不善，兩大股東紛紛出讓股權(quán)。股東動(dòng)蕩之下，新光海航人壽償付能力長時(shí)間不達(dá)標(biāo)。在2016年的第二季度和第三季度的風(fēng)險(xiǎn)綜合評級中，新光海航人壽均被評為風(fēng)險(xiǎn)最高的D類。

由于股東方意見不一，新光海航在成立的8年時(shí)間內(nèi)，一直未有增資行動(dòng)，這也使其在經(jīng)營不善的情況下，更加步履維艱。