業(yè)內人士表示，伴隨監(jiān)管的“去杠桿”和資管產(chǎn)品大一統(tǒng)監(jiān)管時代的到來，未來銀行理財業(yè)務將逐步向規(guī)范轉型，而銀行理財規(guī)模增速減緩格局也將更為明顯。

　　銀監(jiān)會主席郭樹清此前公開表示，影子銀行、監(jiān)管套利、通道業(yè)務鏈條太長，是大家都會關心的話題。不同的金融機構，銀行、信托、基金公司、證券、保險公司都開展了資產(chǎn)管理業(yè)務，但由于監(jiān)管主體不一樣，法律規(guī)章也不一樣，有關規(guī)定確實出現(xiàn)了一些混亂，導致一部分資金脫實向虛。

　　無獨有偶，在今年兩會期間，中國人民銀行行長周小川在參加記者會時談到理財產(chǎn)品市場時也直言，理財產(chǎn)品市場上有一些混亂現(xiàn)象，這些混亂現(xiàn)象包括標準差距太大、套利機會太多、投機性過強等問題。他還表示，有一些資產(chǎn)管理產(chǎn)品或者理財產(chǎn)品嵌套運行，資金沒有流到實體經(jīng)濟去，只是來回在系統(tǒng)里轉，從金融系統(tǒng)一個行業(yè)的一個公司到了另外一個行業(yè)的另一個公司�！斑@中間可能有一些是套利行為，甚至有一些是違規(guī)行為。”周小川直言。

　　普益標準研究員魏驥遙在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時表示，理財產(chǎn)品標準差距過大是指銀行理財所投標的相較于其他資管機構不夠標準，而各類非標準的資產(chǎn)由于存在明顯差異而無法進行統(tǒng)一的公允估值，由此增加了監(jiān)管的難度。

　　“理財產(chǎn)品套利主要是指兩方面。首先是表內表外的套利。由于表內業(yè)務受各類指標約束較強，而表外則相對極少。因此銀行愿意將大部分業(yè)務從表內轉向表外，增大了表外業(yè)務的風險。其次，銀行理財與其他資管產(chǎn)品互相嵌套，也可實現(xiàn)監(jiān)管套利的目的�！彼�說。

　　魏驥遙表示，銀行理財投機性過強，則主要體現(xiàn)在由于理財產(chǎn)品投資標的的不規(guī)范性，繞監(jiān)管、鉆空子成為銀行理財中重要的一環(huán)。同時，大多數(shù)銀行不夠重視業(yè)務的長遠發(fā)展，僅著眼于眼前的數(shù)據(jù)增長，將規(guī)模的暴增當作追逐的目標，而這些都不利于銀行理財長期穩(wěn)定的發(fā)展。他還說，銀行理財內部的資金池模式有利于銀行對于單個項目的風險控制，但可能造成隱藏風險滋生，且最終導致的結果將較難控制。

　　事實上，國內的銀行理財市場此前經(jīng)歷了一輪快速擴張發(fā)展。據(jù)郭樹清透露的數(shù)據(jù)，2016年全年銀行理財業(yè)務規(guī)模達30萬億元，為用戶產(chǎn)生收益9700多億元。

　　而業(yè)內人士已經(jīng)形成共識，控風險、去杠桿將成為未來監(jiān)管部門對銀行理財業(yè)務的主基調，出臺全面的、系統(tǒng)性的銀行理財業(yè)務監(jiān)管辦法是大概率事件。

　　銀監(jiān)會副主席曹宇此前也表示，正在研究制定新的理財管理辦法，目的是要推動銀行理財業(yè)務規(guī)范轉型。他還表示，“這個辦法基本成熟了”。曹宇同時稱，對銀行理財進一步加強監(jiān)管主要有四大方面：一是要引導理財產(chǎn)品更多地投向標準化金融資產(chǎn);二是要求理財產(chǎn)品與所投資產(chǎn)相對應;三是嚴控期限錯配和杠桿投資;四是嚴格控制嵌套投資，加強銀行理財對接資管計劃和委外投資的監(jiān)管。

　　與此同時，記者注意到，“一行三會”也在緊鑼密鼓地進行資管業(yè)務整體監(jiān)管框架的統(tǒng)一設計�！按饲�，由于無法跨領域監(jiān)管，因此較難做到宏觀層面的風險控制，監(jiān)管部門僅能做到自己一畝三分地的微觀控制，這將導致系統(tǒng)性風險的滋生�！蔽后K遙說。

　　魏驥遙認為，統(tǒng)一監(jiān)管后，有利于監(jiān)管層對底層資產(chǎn)和最終投資人的穿透式監(jiān)管，可降低系統(tǒng)性風險的發(fā)生。不過需要注意的是，由于銀行理財本身的定位與基金、券商仍有不同，因此銀監(jiān)會或在統(tǒng)一監(jiān)管的基礎上作進一步限制，提升銀行理財?shù)目癸L險能力。

　　瑞銀證券首席經(jīng)濟學家汪濤、經(jīng)濟學家陳嵐在此前的一份報告中也表示，銀行理財今年的增長步伐可能進一步放緩，因為根據(jù)即將出臺的資管新規(guī)，投資于更高收益率的影子信貸資產(chǎn)的做法將被禁止，銀行將很難再承諾預期回報率。

　　普益財富報告也稱，MPA將表外理財納入考核等監(jiān)管的要求使得銀行理財同業(yè)沖量等規(guī)模擴張方式受阻，銀行理財規(guī)模增速減緩格局正在形成。