“讓他趕緊走！”3月27日下午，中國證券報記者前往輝山乳業(yè)最大債權方——中國銀行遼寧省分行進行采訪時，該行人士直接讓保安給記者下“逐客令”。記者前往遼寧銀監(jiān)局監(jiān)管進行采訪時，大門緊閉，并被工作人員告知“正在開會”。工作人員對記者表示，“目前事件進展不清楚，我們不是牽頭單位�！�

　　輝山乳業(yè)債務危機仍在發(fā)酵。作為一家地方性銀行，九臺農(nóng)商銀行則因為高達18.3億元的債權受到直接沖擊。3月27日開盤后，九臺農(nóng)商銀行股價直線下跌，跌幅達8.71%。港交所的數(shù)據(jù)顯示，2017年1月12日其IPO時，輝山乳業(yè)董事長、第一大股東耗資5.38億元，買入1.18億股九臺農(nóng)商銀行H股股票，占后者所發(fā)行H股比例為17.88%，為第一大股東。

　　九臺農(nóng)商銀行首當其沖

　　值得注意的是，在3月27日大跌之前，九臺農(nóng)商銀行在業(yè)績向好的預期下股價穩(wěn)步上漲。今年1月26日，九臺農(nóng)商銀行公告稱，根據(jù)集團未經(jīng)審核綜合管理賬目的初步評估以及董事會現(xiàn)時獲得的資料，集團預期，截至2016年12月31日，年度純利將錄得不少于40%的增長。

　　九臺農(nóng)商銀行的大跌或受到輝山乳業(yè)債務危機影響。同時，輝山乳業(yè)大股東楊凱也是九臺農(nóng)商銀行的大股東。資料顯示，截至2016年9月，輝山乳業(yè)的銀行授信余額140.2億元。其中，信用免擔保15.5億元，擔保貸款103.5億元，抵押貸款21.2億元。授信金額最大為中國銀行，金額為33.4億元；第二位為九臺農(nóng)商銀行，金額18.3億元。

　　在3月23日參加輝山乳業(yè)債權工作會議的諸多債權銀行中，中國銀行、工商銀行等大型商業(yè)銀行由于體量巨大，所受影響相對更小。而大連銀行、錦州銀行、阜新銀行、遼陽銀行、遼寧省農(nóng)信社等中小銀行雖然體量小，但授信金額不大，所受影響用限。相較而言，作為一家中小銀行，高達18.3億元的授信額度對九臺農(nóng)商銀行的影響不可小覷。

　　某銀行業(yè)資深人士告訴中國證券報記者，按照最悲觀假設，輝山乳業(yè)無力歸還對九臺農(nóng)商銀行的貸款本息，此筆貸款將直接計入損失類，則九臺農(nóng)商銀行需按照監(jiān)管要求100%計提貸款損失。這將直接沖銷九臺農(nóng)商行2017年利潤18.3億元。財務數(shù)據(jù)顯示，九臺農(nóng)商銀行2015年的凈利潤只有12.16億元。

　　同時，2013年、2015年及2016年上半年，九臺農(nóng)商銀行的不良貸款率整體呈上升趨勢，并接近2016年二季度商業(yè)銀行1.75%的不良貸款率均值。如果此次貸款出現(xiàn)問題，將進一步拉低九臺農(nóng)商銀行的資產(chǎn)質量。一位多年跟蹤香港商業(yè)銀行的分析師表示，九臺農(nóng)商銀行基本不在其研究所覆蓋范圍，“這類銀行流動性較差，很難得到機構的認同�！�

　　憂心重重的債權人

　　在3月23日的債權工作會議上，遼寧省金融辦要求銀行和其他金融機構不要抽貸，對輝山乳業(yè)要有信心，希望能給輝山乳業(yè)4周的時間來解決拖欠部分利息的問題。中國銀行、九臺農(nóng)商銀行和浙商銀行在發(fā)言中均表示，相信輝山乳業(yè)在4周內能支付全部拖欠的利息。雖然對輝山乳業(yè)表示有“信心”，但債權人仍然憂心如焚。

　　與九臺農(nóng)商銀行相比受到的沖擊相對更小，但中國銀行等大型商業(yè)銀行信貸部門同樣緊張�！耙坏┦谛懦霈F(xiàn)問題，審查、審批、用信及貸后管理等負責信貸流程的所有部門要被追責。我們曾經(jīng)有一筆貸款出了問題，結果整個部門的領導被全部撤職�！蹦炒笮蜕虡I(yè)銀行信貸人士告訴中國證券報記者。

　　3月27日下午，中國證券報記者前往位于沈陽市市府恒隆廣場47層的最大債權方——中國銀行遼寧省分行。記者追問目前輝山乳業(yè)事件處理進展，該有關人士連連擺手，并交待保安“讓他趕緊走”。

　　記者隨后前往遼寧省銀監(jiān)局了解情況。在負責監(jiān)管轄內中國銀行和建設銀行分支機構的監(jiān)管一處，發(fā)現(xiàn)大門緊閉。有工作人員表示，監(jiān)管一處正在開會，但不知是否與輝山乳業(yè)債務危機有關。而在負責監(jiān)管工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行和交通銀行分支機構的監(jiān)管二處，一位處長對中國證券報記者表示，“目前事件進展不清楚，我們不是牽頭單位�！�

　　起底龐大融資鏈

　　據(jù)相關媒體報道，除了23家債權銀行，2016年以來，輝山乳業(yè)還大量通過大連金交所、廣州金交所等地方金交所，以及P2P平臺融資，輝山乳業(yè)下屬企業(yè)還在深圳、上海成立了數(shù)家類金融公司。特別是自2016年4月以來，輝山乳業(yè)多次通過融資租賃，進行規(guī)模不小的融資，累計金額達到23億元。

　　其中，2016年4月29日，遼寧輝山集團作為出售人及承租人，以估值20億元的租賃資產(chǎn)，與購買人和出租人廣東粵信融資租賃有限公司簽訂融資租賃協(xié)議，由后者提供期限五年的10億元融資，年化利率不高于6.2%。但在2016年11月27日，輝山乳業(yè)宣布此次融資租賃失效，具體原因沒有披露。

　　2016年1月27日，輝山乳業(yè)發(fā)布公告稱，自2016年11月26日，遼寧輝山集團作為出售人及承租人與盈華租賃作為購買人及出租人簽訂融資租賃協(xié)議，以約4萬頭奶牛為租賃資產(chǎn)，融資7.5億元。公告顯示，4萬頭奶牛估值約為15.34億元，租賃期5年，可根據(jù)融資租賃協(xié)議的條款定期置換淘汰奶牛。

　　3月27日，中國證券報記者聯(lián)系上了盈華租賃業(yè)務部門的具體負責人，其表示確實存在與輝山乳業(yè)的協(xié)議，但整體而言，對公司影響不大。（記者 任明杰 江鈺玲）