臨汾金融網(wǎng)訊  近日，銀行股強(qiáng)勢(shì)脫穎而出，從白酒、家電板塊手中接過(guò)帶動(dòng)藍(lán)籌股上漲的接力棒。 今年以來(lái)，白馬股走強(qiáng)，“喝酒吃藥吹空調(diào)”行情火爆，被譽(yù)為“最便宜藍(lán)籌”的銀行股卻一度表現(xiàn)不佳。前4個(gè)月，浦發(fā)銀行、中信銀行、興業(yè)銀行、華夏銀行等曾跌幅超過(guò)一成。但5月以來(lái)，兩市原先上市的16只銀行股走勢(shì)逐漸好轉(zhuǎn)。例如，民生銀行結(jié)束了去年12月中旬以來(lái)的持續(xù)下跌，現(xiàn)已有逾10%的反彈。若算上現(xiàn)金分紅，興業(yè)銀行5月以來(lái)漲幅近20%。

　　較為亮眼的是，招商銀行5月中旬以來(lái)多次單日大漲，7月12日盤中復(fù)權(quán)創(chuàng)歷史新高。截至7月12日，招商銀行今年以來(lái)累計(jì)上漲38.3%。算上現(xiàn)金分紅的話，該股今年以來(lái)帶來(lái)收益達(dá)42%左右。近期短線漲幅較突出的還有平安銀行，7月11日大漲6.88%，7月12日較5月5日累計(jì)上漲超過(guò)20%。

　　大銀行股雖沒(méi)有單日大漲的表現(xiàn)，但去年以來(lái)持續(xù)震蕩上行，累計(jì)漲幅不小。截至7月12日，工商銀行、建設(shè)銀行、中國(guó)銀行及農(nóng)業(yè)銀行今年以來(lái)上漲15.19%、15.26%、9.01%、15.81%，均明顯跑贏同期大盤。若從去年7月算起，建設(shè)銀行累計(jì)漲幅達(dá)32%。 相關(guān)市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)顯示，銀行股近日走強(qiáng)，得到機(jī)構(gòu)資金的熱捧。

　　本周前3個(gè)交易日，上漲9.19%的平安銀行獲得逾14億元的大單資金凈流入。另外，興業(yè)銀行、招商銀行、交通銀行、光大銀行等同期大單資金凈流入均超過(guò)3億元。 銀行股走強(qiáng)，被有的市場(chǎng)分析看作“護(hù)盤”。銀行股走強(qiáng)帶動(dòng)上證50指數(shù)上漲，有人視為意在為IPO“保駕護(hù)航”。其實(shí)，銀行股走強(qiáng)的支撐在于基本面。

　　中泰證券分析認(rèn)為，銀行股有兩股向上的驅(qū)動(dòng)力，一是資金追尋大藍(lán)籌股，二是周期股有復(fù)蘇跡象。 機(jī)構(gòu)資金青睞銀行股，主要緣于對(duì)其基本面預(yù)期好轉(zhuǎn)。招商證券分析認(rèn)為，周期行業(yè)好轉(zhuǎn)帶動(dòng)銀行資產(chǎn)質(zhì)量改善。銀行資產(chǎn)質(zhì)量與周期行業(yè)盈利水平密切相關(guān)，在PPI持續(xù)為正的宏觀背景下，周期行業(yè)盈利改善帶動(dòng)銀行不良貸款改善，預(yù)計(jì)能夠在中報(bào)得到確定性印證。

　　銀行股講求的是存量資產(chǎn)修復(fù)的邏輯，對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的需求并沒(méi)有周期股那么強(qiáng)，無(wú)需PPI持續(xù)提升，只要PPI不一直為負(fù)，其資產(chǎn)質(zhì)量改善就能確保。目前PPI在正數(shù)震蕩的格局，對(duì)銀行來(lái)說(shuō)是比較合適的宏觀環(huán)境。

　　值得一提的是，年初就有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)今年上市銀行基本面有望改善。交通銀行金融研究中心以及平安證券、招商證券等均發(fā)布過(guò)研報(bào)，預(yù)計(jì)2017年上市銀行業(yè)績(jī)?cè)鏊儆型�回升�?/p>

　　中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所日前發(fā)布的2017年第三季度全球銀行業(yè)展望報(bào)告稱，如果實(shí)體經(jīng)濟(jì)能夠保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，下半年中國(guó)上市銀行不良貸款率總體將保持平穩(wěn)狀況。

　　在貨幣政策穩(wěn)中偏緊、利率中樞持續(xù)上移的背景下，商業(yè)銀行凈息差趨于改善。市場(chǎng)利率上升的影響將逐漸由銀行負(fù)債端傳導(dǎo)至資產(chǎn)端。大型銀行涉及同業(yè)業(yè)務(wù)較少，流動(dòng)性較為充裕，能夠獲得較低成本的負(fù)債，凈息差將率先企穩(wěn)回升。

　　銀行股走強(qiáng)反映出市場(chǎng)資金仍在確定性中發(fā)掘好的標(biāo)的，偏愛業(yè)績(jī)與估值匹配度較好的個(gè)股。隨著白酒、醫(yī)藥及家電等行業(yè)的白馬股大漲后估值上升，銀行股的估值洼地特征更為突出。目前，滬深兩市原有的16只銀行股動(dòng)態(tài)市盈率均低于10倍，其中，建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行及興業(yè)銀行等更是低于6倍。

　　銀行股現(xiàn)金分紅較為穩(wěn)定，低估值使其股息率優(yōu)勢(shì)突出。此外，交通銀行、華夏銀行、光大銀行等逾10只銀行股仍破凈，有的市凈率低于0.8倍。中泰證券分析認(rèn)為，從基本面的角度，工商銀行、建設(shè)銀行等大型銀行被低估。市場(chǎng)低估其在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的地位及穩(wěn)健的持續(xù)性，低估了其在零售和金融科技等方面的競(jìng)爭(zhēng)力。