因港股階段性調(diào)整而沉寂了一段時(shí)間的滬港深基金，近期跟隨恒指飆升再度占據(jù)業(yè)績制高點(diǎn)。相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至8月25日，在主動(dòng)偏股基金年內(nèi)業(yè)績排行榜的前十位中，有4只基金為滬港深主題基金，且其今年以來的凈值漲幅均超過30%，大幅跑贏同期上證指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。

　　不過，隨著港股估值水漲船高，滬港深基金下一步的投資策略和市場展望也成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。從最新披露的半年報(bào)來看，多位基金經(jīng)理指出，經(jīng)過上半年的大幅上漲，港股估值目前已處于中值水平之上，但良好的半年報(bào)業(yè)績及持續(xù)涌入的內(nèi)地資金，仍為其進(jìn)一步上漲提供了有力支撐。在下一步投資布局上，將注重資產(chǎn)性價(jià)比與稀缺性，挖掘主題輪動(dòng)中的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

　　滬港深基金占據(jù)業(yè)績制高點(diǎn)

　　年初以來一騎絕塵的港股，在8月中旬突發(fā)調(diào)整，恒生指數(shù)于8月10日、11日累計(jì)下跌達(dá)3%。不過，隨著上市公司半年報(bào)的漸次披露，港股自上周開始“卷土重來”，恒生指數(shù)更于本周一盤中沖破28000點(diǎn)，創(chuàng)下2015年5月以來高點(diǎn)。

　　受益于港股牛市的延續(xù)，滬港深主題基金再度占據(jù)業(yè)績制高點(diǎn)。截至8月25日，在主動(dòng)偏股基金年內(nèi)業(yè)績排行榜的前十位中，有4只基金為滬港深主題基金，且其今年以來的凈值增長率均超過30%，同期上證指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指的漲幅分別僅為7.34%、-7.6%。

　　雖然港股在8月中旬的波動(dòng)一度引起部分投資者的擔(dān)憂，但廣發(fā)基金的基金經(jīng)理余昊認(rèn)為，8月中旬全球市場調(diào)整的導(dǎo)火索是偶發(fā)性事件，該事件觸發(fā)了市場對(duì)前期漲幅過高的獲利回吐需求，市場在呈現(xiàn)超買、低波動(dòng)的特征下，容易受到外部因素的干擾�！爸�撐本輪港股上漲的基本面和資金面因素并沒有改變。未來兩年，港股仍然是相對(duì)收益較好的權(quán)益類資產(chǎn)�！�

　　賺錢效應(yīng)帶動(dòng)下，今年上半年多只滬港深基金的規(guī)模呈現(xiàn)快速膨脹。數(shù)據(jù)顯示，前海開源滬港深價(jià)值精選混合基金去年年末的基金份額僅為2億份，但今年上半年末已經(jīng)大幅擴(kuò)容至14.08億份，增幅超過6倍;創(chuàng)金滬港深精選混合基金的份額也由去年年末的2.16億份增長至今年上半年末的10.62億份，增幅達(dá)到355.8%。

　　此外，前海開源滬港深龍頭精選混合、嘉實(shí)滬港深精選股票、東方紅滬港深混合等基金的份額今年上半年的增長率也超過150%。

　　港股牛市行情有望延續(xù)

　　經(jīng)過上半年的大幅上漲，港股的估值水漲船高，而港股市場的未來走勢(shì)和滬港深基金下一步的投資動(dòng)向也成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　最新披露的半年報(bào)顯示，基金經(jīng)理雖然已經(jīng)注意到港股估值水平的抬升，但認(rèn)為充裕的市場流動(dòng)性將對(duì)其未來的持續(xù)上漲提供有力支撐。

　　工銀瑞信滬港深股票指出，從估值層面看，香港市場經(jīng)過上半年的大幅上漲，市場估值處于中值以上。但市場流動(dòng)性充足、盈利修正仍然保持向上趨勢(shì)，預(yù)計(jì)市場將進(jìn)入主題輪動(dòng)，而個(gè)股走勢(shì)由基本面驅(qū)動(dòng)的新階段。

　　“目前從絕對(duì)估值看，指數(shù)上漲的空間較為有限，但H 股相對(duì)的估值優(yōu)勢(shì)依然存在。未來H 股最大的挑戰(zhàn)來自于美國市場的波動(dòng)�！� 博時(shí)滬港深成長企業(yè)的基金經(jīng)理在半年報(bào)中表示。

　　海富通滬港深靈活配置基金指出，在港股整體估值已顯著上升的背景下，基金下半年將更加均衡A、H 兩地市場配置，在選股方面更注重資產(chǎn)性價(jià)比與稀缺性。

　　也有基金經(jīng)理認(rèn)為，靚麗的半年報(bào)業(yè)績將為港股的持續(xù)走牛注入充足動(dòng)力。廣發(fā)滬港深新起點(diǎn)指出，港股在三季度會(huì)迎來半年報(bào)行情。一方面，指數(shù)已經(jīng)調(diào)整了一段時(shí)間，前期的獲利盤有一定的消化，美國加息的靴子落地有望穩(wěn)定全球流動(dòng)性的預(yù)期，美元收縮對(duì)新興市場的流動(dòng)性不會(huì)有太大的影響。另一方面，香港上市公司的企業(yè)盈利報(bào)告將在三季度驗(yàn)證，相信企業(yè)盈利數(shù)據(jù)良好，港股有望在良好半年報(bào)業(yè)績的推動(dòng)下再上一個(gè)臺(tái)階。

　　恒生前海滬港深新興產(chǎn)業(yè)精選表示，8 月中下旬的業(yè)績“中考”或?qū)�帶來結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)，未來將關(guān)注業(yè)績確定性高的TMT、汽車及保險(xiǎn)行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。上海證券報(bào)