徽商期貨總經(jīng)理儲(chǔ)進(jìn)日前在接受中國證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，目前，不論是大宗商品還是周期類股票都已出現(xiàn)較大漲幅，并積累了一些系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。在此背景下，期貨公司的風(fēng)險(xiǎn)管理工作及投資者教育工作就顯得更加重要。投資者權(quán)益的保護(hù)關(guān)系到投資者對(duì)資本市場(chǎng)的信心，也是資本市場(chǎng)長期健康穩(wěn)定運(yùn)行的基石。

　　中國證券報(bào)：2017年以來周期性大宗商品及相關(guān)概念股上漲背后的驅(qū)動(dòng)因素有哪些?

　　儲(chǔ)進(jìn)：縱觀2017年以來這一輪大宗商品價(jià)格上漲邏輯，主要是源于供給側(cè)改革導(dǎo)致供給端吃緊，加之地產(chǎn)消費(fèi)穩(wěn)中有升，需求相對(duì)仍存支撐，從而帶動(dòng)黑色系品種上漲。在黑色系上漲的帶動(dòng)下，有色金屬品種跟隨上漲，加之地產(chǎn)帶動(dòng)家電消費(fèi)回暖等，有色需求依然旺盛，疊加“禁廢令”以及美元指數(shù)走勢(shì)疲軟等影響，有色品種漲幅迅猛。

　　在大宗商品上漲的帶動(dòng)下，股市跟隨上漲，形成股市、商品輪番上漲之勢(shì)。周期類品種漲幅巨大，鋼鐵、煤炭、有色板塊輪動(dòng)相繼開展。這主要還是由于產(chǎn)品價(jià)格上漲引發(fā)投資者對(duì)相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)改善的預(yù)期。A股市場(chǎng)“煤飛色舞”現(xiàn)象呈現(xiàn)出周期性特征，且都是基于相同的邏輯，這次重演又加上鋼鐵股這個(gè)主角。由于受到供給側(cè)改革影響，多數(shù)鋼鐵行業(yè)上市公司在前幾年業(yè)績(jī)基數(shù)低的基礎(chǔ)上，今年業(yè)績(jī)同比出現(xiàn)大幅增長，加上該板塊股票之前調(diào)整得比較徹底，整體板塊估值偏低，也激發(fā)了市場(chǎng)資金的追捧熱情。

　　不過，目前來看，無論是大宗商品還是周期類股票，都已出現(xiàn)較大漲幅，且積累了不少系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，這一方面造成通脹預(yù)期抬升，進(jìn)而威脅經(jīng)濟(jì)發(fā)展，另一方面市場(chǎng)自身的快速上漲對(duì)市場(chǎng)自身穩(wěn)定形成阻礙。

　　中國證券報(bào)：在大宗商品價(jià)格波動(dòng)較大的背景下，徽商期貨做了哪些方面的風(fēng)險(xiǎn)管理工作?

　　儲(chǔ)進(jìn)：在目前商品整體上漲勢(shì)頭仍然偏強(qiáng)的形勢(shì)下，期貨品種的暴漲暴跌時(shí)常發(fā)生，期貨公司的風(fēng)險(xiǎn)管理工作及投資者教育工作更加重要。投資者權(quán)益的保護(hù)關(guān)系到投資者對(duì)資本市場(chǎng)的信心，也是資本市場(chǎng)長期健康穩(wěn)定運(yùn)行的基石。

　　在投資者教育工作方面，多年來徽商期貨做了多層次的探索。一方面，在期貨基礎(chǔ)知識(shí)、風(fēng)險(xiǎn)管理、行情預(yù)判方面加大宣貫力度。另一方面，對(duì)于可能產(chǎn)生極端行情的品種會(huì)提前做出行情預(yù)警，對(duì)于交易所調(diào)整手續(xù)費(fèi)、保證金等行為及時(shí)通知投資者，讓投資者及時(shí)了解自己的風(fēng)險(xiǎn)度，有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。在具體執(zhí)行措施上，每日提示品種趨勢(shì)方向及風(fēng)險(xiǎn)，還有策略聯(lián)播，每日提醒重點(diǎn)品種行情，同時(shí)也會(huì)及時(shí)告知客戶一些品種可能存在的交易風(fēng)險(xiǎn);每周五會(huì)組織客戶會(huì)議，回顧總結(jié)整個(gè)商品各大板塊當(dāng)周的行情，并點(diǎn)評(píng)一些重點(diǎn)品種下周存在的交易機(jī)會(huì);每周一還有晨會(huì)品種推薦，會(huì)介紹一些交易理念和風(fēng)險(xiǎn)控制措施;每季度還會(huì)有“徽商之星”實(shí)盤大賽優(yōu)秀選手經(jīng)驗(yàn)交流會(huì)，組織優(yōu)秀選手分享期貨投資經(jīng)驗(yàn)及心路歷程，滿足不同層次客戶的投資需求，目前已經(jīng)完成《我是操盤手》一書，以及“徽商之星”實(shí)盤冠軍采訪視頻若干，從文字和視頻角度提高投資者教育深度。為了更好地傳達(dá)交易所各項(xiàng)規(guī)定，公司通過微信、微博及官方網(wǎng)站，及時(shí)更新品種的保證金及手續(xù)費(fèi)情況，讓客戶做到心中有數(shù)，近期還組織公司員工學(xué)習(xí)了投資者適當(dāng)性管理辦法，“把合適的產(chǎn)品介紹給合適的投資者”的理念已逐步深入人心。總之，徽商期貨會(huì)在不同時(shí)間、以不同方式做好投資者保護(hù)工作，提高投資者投資水平、風(fēng)控水平，以此來適應(yīng)不斷變化的外部環(huán)境。

　　中國證券報(bào)：針對(duì)期貨行業(yè)發(fā)展前景，徽商期貨有何發(fā)展規(guī)劃與創(chuàng)新?

　　儲(chǔ)進(jìn)：公司制定了較為完善的“十三五”發(fā)展戰(zhàn)略與規(guī)劃，未來五年重點(diǎn)開拓的業(yè)務(wù)主要有五方面：一是夯實(shí)主業(yè)，提升風(fēng)險(xiǎn)管理和財(cái)富管理服務(wù)能力;二是實(shí)現(xiàn)產(chǎn)融結(jié)合，協(xié)同共贏;三是發(fā)展壯大，爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)公司改制上市;四是推進(jìn)公司國際化、多元化轉(zhuǎn)型發(fā)展;五是強(qiáng)化風(fēng)控體系建設(shè)，做好發(fā)展保障。

　　在穩(wěn)固公司在國內(nèi)期貨市場(chǎng)地位的同時(shí)，以原油期貨上市為契機(jī)，加快海外業(yè)務(wù)拓展。原油期貨作為國內(nèi)首個(gè)國際化期貨品種，其業(yè)務(wù)范圍遍布全球，這為公司拓展國際業(yè)務(wù)提供了絕佳的機(jī)會(huì)。目前，公司已成立原油領(lǐng)導(dǎo)小組，由各高管分區(qū)域督導(dǎo)市場(chǎng)開發(fā)工作。未來，公司還將以產(chǎn)業(yè)客戶為抓手，逐步實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)開發(fā)向產(chǎn)業(yè)客戶方向轉(zhuǎn)型。