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白馬藍籌補跌 基金年末業(yè)績再挫

2018-12-25 16:36| 發(fā)布者: 解剛| 查看: 720| 評論: 0|來自: 中國證券報

摘要:   今年公募基金的收官之戰(zhàn)顯得有些慘淡。在前期表現(xiàn)不佳的基礎(chǔ)上,近期中國平安(港股02318)、招商銀行(港股03968)等白馬藍籌股的大幅補跌,給年末的基金業(yè)績數(shù)據(jù)再添壓力。目前,剔除次新基金和轉(zhuǎn)型基金,普通股票 ...

  今年公募基金的收官之戰(zhàn)顯得有些慘淡。在前期表現(xiàn)不佳的基礎(chǔ)上,近期中國平安(港股02318)、招商銀行(港股03968)等白馬藍籌股的大幅補跌,給年末的基金業(yè)績數(shù)據(jù)再添壓力。目前,剔除次新基金和轉(zhuǎn)型基金,普通股票型基金年內(nèi)業(yè)績已經(jīng)全線告負。而在偏股混合型和平衡混合型基金中,能夠獲得正收益的基金比例也僅占一成左右。

  正收益基金寥寥無幾

  數(shù)據(jù)顯示,截至12月21日,今年以來納入統(tǒng)計的287只主動股票型基金(份額分開計算,下同)平均收益率為-24.41%,其中僅有兩只產(chǎn)品取得正收益,即金鷹信息產(chǎn)業(yè)A今年以來收益率為2.26%,諾安策略精選今年以來收益率為0.68%,不過這兩只基金均為轉(zhuǎn)型基金。若剔除轉(zhuǎn)型基金和次新基金,今年以來表現(xiàn)最好的普通股票型基金為上投摩根醫(yī)療健康股票基金,其截至12月21日的收益率為-6.39%。

  在偏股混合型和平衡混合型基金中,若剔除因大額贖回導致的凈值異常上漲情況,平均虧損幅度也接近16%,僅有一成左右的基金收益率為正。其中,中郵尊享一年定開混合基金今年以來的收益率達到16.31%,目前排名第一。不過,根據(jù)該基金合同約定,基金合同生效滿3年之日也即2018年12月25日,若基金資產(chǎn)凈值低于2億元,基金合同將自動終止。截至三季度末,該基金份額為1.51億份,按此計算目前規(guī)模小于2億元。而此前該基金已發(fā)布提示性公告,可能觸發(fā)基金合同終止情形。這意味著,這只基金可能退出今年的業(yè)績排名賽。

  值得注意的是,上周以中國平安、招商銀行為代表的大盤藍籌股的下挫,給年末的基金業(yè)績表現(xiàn)再添壓力。根據(jù)基金三季報,中國平安、招商銀行均處于公募基金前十大重倉股之列,配置比例分別為2.94%和1.70%。根據(jù)數(shù)據(jù),上周上述納入統(tǒng)計的287只普通股票型基金收益率即下跌3.70%。

  匯豐晉信基金分析,過去一個月跌幅較大的板塊是醫(yī)藥、計算機,包括近期調(diào)整的銀行、保險板塊,剔除行業(yè)基本面邏輯以外,共同特點是前期較多的超額收益和機構(gòu)抱團,核心資產(chǎn)的殺跌可能是熊市末期的交易特征。

  業(yè)績排名賽意興闌珊

  由于2018年市場的表現(xiàn)過于慘淡,諸多基金經(jīng)理已對“比誰跌得少”的業(yè)績排名賽意興闌珊。相當一部分機構(gòu)在11月底已經(jīng)完成年度考核,并且在當前弱市環(huán)境中也較難尋覓投資機會,因此站在目前時點,基金經(jīng)理將目光主要放在對2019年的布局操作上。整體而言,多數(shù)基金認為,市場繼續(xù)下跌的空間已經(jīng)不大,2019年的某個時點將迎來市場底。

  海富通基金在2019年投資策略中表示,當前A股整體估值處于歷史底部區(qū)間,股權(quán)風險溢價接近歷史頂部,從空間上看蘊含機會。A股目前處于政策底向市場底傳導過程中,市場急速下跌階段基本結(jié)束。明年3月份前市場或可同時享受風險偏好修復和無風險利率下行的收益來源。此后市場將再度面臨業(yè)績驗證等因素的考驗,市場波動可能加劇。2019年政策底有望傳導至市場底、盈利底,關(guān)鍵驗證點在于信用端拐點的出現(xiàn)。特別是大量改善民企融資條件的政策落地后,貨幣傳導機制能否理順。后續(xù)若信用端數(shù)據(jù)出現(xiàn)向上的拐點,市場有望階段性見底。

  匯豐晉信首席宏觀及策略師閔良超也認為,相對于外圍市場,近期A股表現(xiàn)得相對獨立和抗跌。這一方面在于美國經(jīng)濟短期見頂?shù)念A期,另一方面也源于A股已經(jīng)充分反映了國內(nèi)外各種悲觀因素,估值繼續(xù)下殺的空間已經(jīng)不大。目前市場對于2019年的經(jīng)濟下行已經(jīng)有了基本的預期,但是對于下行幅度仍看不清楚。從另一個維度來看,目前的權(quán)益資產(chǎn)風險補償已經(jīng)足夠高,風險溢價已達7%,高于歷史均值1倍標準差的位置,當前應該是積極承擔短期不確定性以換取長期確定性收益的階段。


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