上周五兩市低開高走，全線大漲。在這樣的背景下，近段時間來走勢亮眼的黃金股卻稍顯落寞。截至收盤，貴金屬指數(shù)僅略漲0.36%，在主題行業(yè)中表現(xiàn)近稍好于辦公用品指數(shù)，位列主題行業(yè)的倒數(shù)。

　　在此前美股連遭重創(chuàng)的同時，黃金價格一路走高。在當前全球市場不確定性上升之際，當下不少機構認為，未來黃金價格仍將繼續(xù)走強。中信證券認為，在美聯(lián)儲加息預期弱化、美國宏觀經(jīng)濟運行趨弱和美股大幅下跌等因素作用下，預計2019年金價將迎來顯著上漲行情，持倉變化反映出的資金面回暖和看多情緒濃厚進一步支撐金價上行，預計2019年黃金均價將達到1320美元/盎司。而這也將間接推動A股市場中相關個股的上漲。

　　板塊震蕩整理

　　上周五，兩市低開高走。截至收盤，主要指數(shù)均出現(xiàn)不同程度上漲。相比之下，黃金股的表現(xiàn)卻顯得有些“例外”。受外圍市場影響，早盤貴金屬指數(shù)沖高后，全天維持震蕩走勢，截至收盤，僅微漲0.36%。

　　不過把時間軸拉長來看，相較于其他板塊的回調，黃金股卻在近期時而有所表現(xiàn)，自2018年9月中旬以來，板塊整體升幅更是超過10%。

　　普遍認為，推動黃金類資產(chǎn)走升的動力來自以下兩個方面。

　　首先，2018年，受美國經(jīng)濟增長強勁、美聯(lián)儲四次加息以及歐洲政局動蕩帶來避險買盤等因素推動，美元成為匯市贏家。美元指數(shù)從2018年4月中旬持續(xù)走強，至12月14日達年內(nèi)最高點97.7155，創(chuàng)2017年6月20日以來新高。不過，考慮到美國經(jīng)濟增速放緩、美聯(lián)儲加息預期趨弱、其他經(jīng)濟體經(jīng)濟企穩(wěn)回升等因素，美元在2019年已成強弩之末。

　　其次，近期美股大幅波動同樣激發(fā)了避險買盤，此前華爾街知名空頭分析師、Bleakley Advisory首席投資策略師彼得-布克瓦(Peter Boockvar)認為，目前美股市場的劇烈波動是熊市的證據(jù)。他表示，最近的反彈并不意味著牛市回來了，并指出，牛市走勢通常更加有條不紊。

　　金價仍有上行空間

　　美國勞工部4日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國2018年12月非農(nóng)部門新增31.2萬個就業(yè)崗位。失業(yè)率為3.9%，較11月上漲0.2個百分點。數(shù)據(jù)公布后短線美元強勢反彈，黃金快速下跌。

　　不過，Kitco發(fā)布的每周黃金調查則顯示，盡管美國就業(yè)報告強勁，但多數(shù)華爾街和散戶受訪者都預計本周金價將上漲。美國勞工部公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，12月創(chuàng)造的就業(yè)崗位遠多于經(jīng)濟學家的預期。在針對華爾街專業(yè)人士的調查中，有20人參與了調查，有11人或55%認為下周黃金將會上漲，有6人或30%認為下周黃金將會下跌，3人或15%認為盤整。市場參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術分析師。在針對普通投資者的調查中，有706人參與了調查，有544人，或77%認為本周黃金將上漲，自4月12日錄得84%以來最顯著的看漲百分比;有101人即14%認為本周黃金將會下跌，61人或9%認為黃金將會盤整。

　　分析人士指出，在全球經(jīng)濟和企業(yè)增長放緩引發(fā)擔憂的背景下，蘋果上周四就營收發(fā)出的警告震動了金融市場。在不確定時期，黃金傳統(tǒng)上被認為是一種安全的投資，而美元走軟使其他貨幣的持有者更便宜，從而增加了對這種貴金屬的需求。

　　整體而言，在多空因素交織的背景下，不少機構看好金價上漲空間，黃金板塊后市也被不少投資者看好。不過后市避險因素能否持續(xù)推高金價繼而推動板塊持續(xù)上行仍有待進一步觀察。