隨著今年信用債違約風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)，主投信用債的基金產(chǎn)品似乎也感到壓力重重。北京商報(bào)記者注意到，今年已有兩只信用債基金打算通過轉(zhuǎn)型主動結(jié)束自己的運(yùn)作生涯，還有一只信用債指基由于規(guī)模持續(xù)萎縮面臨清盤危機(jī)。

　　12月12日，匯添富基金發(fā)布公告表示，將于明年1月11日召開匯添富信用債債券型基金份額持有人大會，會議內(nèi)容主要是提議將匯添富信用債基金轉(zhuǎn)型為匯添富6月紅添利定期開放債基，基金運(yùn)作方式由普通開放式基金變更為定期開放式基金，同時(shí)修改投資目標(biāo)、投資范圍、投資策略等相關(guān)事項(xiàng)。

　　值得一提的是，匯添富信用債基金截至三季度末規(guī)模高達(dá)10.84億元，在規(guī)�？捎^的背景下卻依舊選擇了轉(zhuǎn)型。事實(shí)上，除了匯添富信用債基金外，早在今年5月6日，金鷹基金旗下信用債基金金鷹元泰精選信用債基金也進(jìn)行了轉(zhuǎn)型，與匯添富不同的是該基金轉(zhuǎn)型后的產(chǎn)品類型為混合型。

　　事實(shí)上，信用債基金中，除了已有主動轉(zhuǎn)型者外，也有被動面臨清盤危機(jī)的產(chǎn)品。11月24日，國聯(lián)安旗下國聯(lián)安中債信用債指數(shù)增強(qiáng)型發(fā)起式基金就發(fā)布公告表示，該基金可能觸發(fā)基金合同終止情形，截至三季度末，該基金規(guī)模僅有0.34億元。

　　無論是主動轉(zhuǎn)型還是被迫觸及清盤，今年出現(xiàn)了3只信用債基金運(yùn)作不下去的現(xiàn)象，也引起了業(yè)內(nèi)人士的關(guān)注。“信用債基金運(yùn)作難，可能主要出于兩個原因，今年信用債違約事件頻頻爆發(fā)，信用債基金投資風(fēng)險(xiǎn)也自然加大，若選擇轉(zhuǎn)型成普通的定期開放式債基可以擴(kuò)大投資債券品種范圍，分散投資風(fēng)險(xiǎn)。”滬上一位基金經(jīng)理指出。

　　正如上述滬上基金經(jīng)理所言，數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)債券市場信用風(fēng)險(xiǎn)事件時(shí)有發(fā)生。據(jù)中誠信國際統(tǒng)計(jì)，2015年1-11月，債券市場共發(fā)生信用評級下調(diào)103次，遠(yuǎn)高于2014年全年的88次。最近爆發(fā)的山水水泥SCP違約事件，富國基金就不慎踩雷，目前富國基金已起訴債券發(fā)行人山東山水水泥集團(tuán)進(jìn)行債券違約維權(quán)。

　　博時(shí)基金現(xiàn)金管理組投資副總監(jiān)陳凱楊表示，目前信用債的違約風(fēng)險(xiǎn)顯著上升，信用債違約的現(xiàn)象會增加，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)成了未來一段時(shí)間信用債投資的當(dāng)務(wù)之急。此外，天相投顧基金分析師馬永靖認(rèn)為，目前市場上信用債資質(zhì)分化明顯，評級較高的信用債品種有限，基金經(jīng)理在投資擇券方面會很難，因此在部分基金公司看來，轉(zhuǎn)型似乎是更好的選擇。

　　中信建投宏觀債券分析師董暉認(rèn)為，信用債基金難運(yùn)作也與目前投資收益整體不高有關(guān)，譬如匯添富信用債基金轉(zhuǎn)型成定期開放式基金后，投資運(yùn)作有一定的封閉期，更容易將收益做高。據(jù)悉，隨著信用風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)仍在不斷收窄，三季度一級市場上公司債的發(fā)行利率最低已降至3.9%附近，為近幾年來低位水平。

　　北京商報(bào)記者也比較了市場上14只信用債基金收益發(fā)現(xiàn)，信用債基金今年以來業(yè)績分化明顯，收益較高者廣發(fā)聚財(cái)信用債A、C份額超17%，而信達(dá)澳銀信用債基金和浙商聚盈信用債則出現(xiàn)虧損。