下半年以來(lái)，在降息降準(zhǔn)及債券收益率下行等因素的影響下，貨幣基金的7日年化收益率一直處于低位。不過(guò)，天相統(tǒng)計(jì)顯示，相比11月份的2.6%左右的平均收益率，12月以來(lái)貨幣基金平均收益率漸漸提升至2.9%以上的水平。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士指出，年底是貨幣基金考核的關(guān)鍵時(shí)期，貨幣基金持有的短期融資券和其他一些債券經(jīng)常出現(xiàn)一些浮盈，而年末通常為浮盈集中兌現(xiàn)時(shí)期，從而令貨幣基金收益率得到提升。

　　天相統(tǒng)計(jì)顯示，11月下旬貨幣基金平均7日年化收益率最低，11月20日到22日分別為2.63%、2.62%和2.61%，12月上旬貨幣基金平均收益率提升到2.9%以上，12月9日和10日的平均7日年化收益率分別為2.911%和2.906%。從單只基金來(lái)看，南方現(xiàn)金增利貨幣(202301,基金吧)A在11月13日到11月18日的7日年化收益率徘徊在2.5%左右，此后提高到2.7%到3%之間，提升幅度達(dá)到0.2到0.5個(gè)百分點(diǎn)，而12月16日和12月17日的7日年化收益率始終保持在3%以上。事實(shí)上，南方現(xiàn)金增利(202301,基金吧)的基金經(jīng)理韓亞慶和夏晨曦在三季報(bào)中便已作出判斷，認(rèn)為四季度貨幣市場(chǎng)利率或出現(xiàn)一定程度上行，因此在四季度中高度關(guān)注組合的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，采取相對(duì)謹(jǐn)慎的久期策略，靈活把握波段操作機(jī)會(huì)，同時(shí)仍特別重視持倉(cāng)債券的信用風(fēng)險(xiǎn)，密切關(guān)注可能出現(xiàn)的信用資質(zhì)變化，避免債券資產(chǎn)違約情況出現(xiàn)。

　　與此同時(shí)，也有部分貨幣基金的年化收益率始終保持在較高水平。例如工銀貨幣，該基金今年以來(lái)的7日年化收益率多數(shù)情況下穩(wěn)定在3%以上，在貨幣基金收益率普遍下降的11月下旬則繼續(xù)保持在3.2%以上。截至12月18日，工銀貨幣今年以來(lái)凈值上漲3.72%，位居同類基金中上游。從操作情況來(lái)看，基金經(jīng)理往往能夠通過(guò)市場(chǎng)趨勢(shì)的前瞻性判斷對(duì)資產(chǎn)配置進(jìn)行靈活調(diào)整，從而維持穩(wěn)健的超額收益。回顧今年三季度的操作情況，基金經(jīng)理表示，基金通過(guò)對(duì)客戶需求以及對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)和貨幣市場(chǎng)的判斷，積極應(yīng)對(duì)客戶在月末和季末的流動(dòng)性要求，合理安排組合的現(xiàn)金流，并在確保流動(dòng)性的前提下，通過(guò)對(duì)存款和債券配置的時(shí)點(diǎn)安排，增厚組合收益率，并在維持中性久期的情況下，嚴(yán)控債券配置的信用資質(zhì)。

　　近年來(lái)，貨幣基金憑借其穩(wěn)定、靈活且遠(yuǎn)超活期存款的收益，一直頗受對(duì)流動(dòng)性要求較高的低風(fēng)險(xiǎn)投資者青睞。展望后市，業(yè)內(nèi)人士指出，臨近年末，市場(chǎng)流動(dòng)性需求旺盛，貨幣市場(chǎng)收益率往往會(huì)出現(xiàn)較為明顯的上行，此時(shí)也是貨幣基金較為理想的配置窗口。