讓“老炮兒”發(fā)愁的莫過(guò)于兒子在外面惹禍，而讓投資者發(fā)愁的莫過(guò)于購(gòu)買的產(chǎn)品虧損。

　　近日，關(guān)于 南京銀行( 行情 601009，買入)代銷基金涉嫌虛假宣傳，受損投資者向銀監(jiān)局投訴的事情持續(xù)在網(wǎng)絡(luò)上發(fā)酵，矛頭直指鑫元基金公司旗下的兩款債券型產(chǎn)品。

　　鑫元基金為南京銀行旗下基金公司，股權(quán)比例為80%，因此其產(chǎn)品主要在南京銀行渠道銷售。旗下兩款虧損的產(chǎn)品分別為 鑫元一年定期開(kāi)放A(愛(ài)基，凈值，資訊)/C、鑫元半年定期開(kāi)放A/C。數(shù)據(jù)顯示，2015年以來(lái)(截至12月29日)前者兩類份額分別虧損8.04%、8.45%，后者兩類份額分別虧損4.54%、4.94%，成立以來(lái)的收益亦均為負(fù)。

　　2015年，股市經(jīng)歷了一波牛市后回落，而債券市場(chǎng)則呈現(xiàn)出慢牛行情，公募基金的整體收益還是較為樂(lè)觀。據(jù)統(tǒng)計(jì)，市場(chǎng)上共有公募基金3800余只，年內(nèi)虧損的只有194只，鑫元基金上述兩只產(chǎn)品的持有人顯然運(yùn)氣不佳。

　　鑫元基金相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)《》記者表示，“兩只產(chǎn)品在股災(zāi)中受到影響，我們需要時(shí)間，會(huì)努力把業(yè)績(jī)做上去�！�

　　兩只債基虧損

　　鑫元基金是2013年8月成立的次新基金公司。目前公司旗下共有18只產(chǎn)品，合并份額后是9只，基本都投資于固定收益市場(chǎng)。

　　縱觀該公司2015年的產(chǎn)品業(yè)績(jī)，表現(xiàn)最好的是兩只分級(jí)債基鑫元合豐分級(jí)B和鑫元合享分級(jí)B，收益率分別為18.7%和16.3%，在26只同類產(chǎn)品中排名第5和第8。純債產(chǎn)品鑫元穩(wěn)利、鑫元鴻利收益率分別為10.3%、8.9%，在280只同類產(chǎn)品中排名第126和第173。貨幣產(chǎn)品 鑫元貨幣A愛(ài)基，凈值，資訊)/B，收益率分別為3. 58%、3.83%，在389只同類產(chǎn)品中排名第248和第160。

　鑫元一年定期和半年定期則遭遇虧損尷尬，虧損幅度都在4%以上。

　　另外，該公司2015年還在年中成立了兩只新基金—鑫元安鑫貨幣A/B、鑫元鑫新收益A/C，前者是貨幣產(chǎn)品，后者屬于靈活配置型產(chǎn)品，三季報(bào)顯示該基金主要配置債券，并未涉及股票。

　　給投資者帶來(lái)虧損的鑫元一年定開(kāi)和半年定開(kāi)，分別成立于2014年4月和12月，兩只基金針對(duì)普通投資者的A類份額，成立以來(lái)分別虧損1.78%、1.3%，2015年以來(lái)分別虧損7.87%、4.17%，在224只同類產(chǎn)品中排名第214和第212，成立以來(lái)分別虧損1.78%、1.3%。

　　這兩只基金均屬于二級(jí)債基，可以投資一定比例的權(quán)益資產(chǎn)，投資策略也相同：以中長(zhǎng)期利率趨勢(shì)分析為基礎(chǔ)，結(jié)合經(jīng)濟(jì)周期、宏觀政策方向及收益率曲線分析，自上而下決定資產(chǎn)配置及組合久期，并依據(jù)內(nèi)部信用評(píng)級(jí)系統(tǒng)，深入挖掘價(jià)值被低估的標(biāo)的券種，實(shí)施積極的債券投資組合管理，以獲取較高的債券組合投資收益。股票投資策略以精選個(gè)股為主，發(fā)揮基金管理人專業(yè)研究團(tuán)隊(duì)的研究能力，從定量和定性兩個(gè)方面考察上市公司的增值潛力。

　　兩只基金在第一個(gè)運(yùn)作周期業(yè)績(jī)尚可，一年定開(kāi)還進(jìn)行了分紅。2015年4月和6月，一年定開(kāi)和半年定開(kāi)分別進(jìn)行持續(xù)營(yíng)銷，但隨后趕上股市暴跌，產(chǎn)品凈值大幅回撤。從資產(chǎn)配置可以看出，由于上半年股市走強(qiáng)，基金經(jīng)理在二季度對(duì)股票進(jìn)行了加倉(cāng)，并均配置了一定比例可轉(zhuǎn)債。這在鑫元一年定開(kāi)身上更為顯著。一季度末，該基金股票占基金資產(chǎn)凈值比還為0，而二季度末達(dá)到18%，相應(yīng)的債券配置比例從109%下降到69%，可轉(zhuǎn)債從0增至5.97%。鑫元半年定開(kāi)的股票倉(cāng)位則從17%升至19%。三季度市場(chǎng)調(diào)整期間二者均有所減倉(cāng)，季末股票倉(cāng)位分別為6.65%和6.42%，可轉(zhuǎn)債也都被清空。

　　由于開(kāi)放期市場(chǎng)仍處在火爆行情中，三季報(bào)中，對(duì)于兩只基金的運(yùn)作，基金經(jīng)理表示，基金的策略制定為在整體配置債券資產(chǎn)的基礎(chǔ)上，提供一定規(guī)模敞口積極參與權(quán)益市場(chǎng)，享受權(quán)益市場(chǎng)上漲紅利。三季度權(quán)益市場(chǎng)遭遇較大幅度調(diào)整，基金出現(xiàn)一定幅度回撤。

　　但好景不長(zhǎng)，6月中旬股災(zāi)來(lái)臨，該基金又趕緊減倉(cāng)至6.4%，操作與市場(chǎng)變化相悖。由于該基金二季度加倉(cāng)幅度相對(duì)較大，虧損程度也高于鑫元半年定期。

　　兩只基金的規(guī)模在二季度成倍增長(zhǎng)，鑫元一年定開(kāi)從5.7億元增至16.6億元；鑫元半年定開(kāi)從3.7億元增至19.2億元。然而，此后基金凈值快速下跌讓持有人被套。

　　鑫元基金對(duì)《》回復(fù)稱，基金經(jīng)理已根據(jù)市場(chǎng)情況及時(shí)調(diào)整投資策略，近期業(yè)績(jī)有所上升。對(duì)于基金業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)，需要三至五年甚至更長(zhǎng)的時(shí)間來(lái)考量。

　　最近三個(gè)月，鑫元半年定開(kāi)A收益率為3.43%，進(jìn)入同類1/2陣營(yíng)。而鑫元一年定開(kāi)為1.68%，仍在后半?yún)^(qū)徘徊。

　　基金經(jīng)理一拖九

　　令投資者感到驚訝的是，鑫元基金旗下所有產(chǎn)品的基金經(jīng)理中，均有張明凱這個(gè)名字，由他獨(dú)自或與顏昕共同掌管。

　　網(wǎng)傳張明凱一人管理18只產(chǎn)品，可謂“超人”。事實(shí)上，合并份額后該公司基金共為9只，但即便如此，數(shù)量也不能算少。

　　張明凱究竟是何方神圣？

　　資料顯示，他系經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，證券從業(yè)6年。2008年7月至2013年8月于南京銀行擔(dān)任固定收益研究和信用債研究工作，精通信用債的行情與風(fēng)險(xiǎn)研判，是南京銀行債券信用風(fēng)險(xiǎn)控制體系的創(chuàng)立者。2013 年 8 月加入鑫元基金，任投資研究部信用研究員。

　　張明凱1982年出生，80后基金經(jīng)理身兼數(shù)職，讓投資者對(duì)鑫元基金的人員實(shí)力產(chǎn)生質(zhì)疑。

　隨著基金業(yè)“人才荒”現(xiàn)象加劇，新基金公司的人手就更捉襟見(jiàn)肘。《》記者發(fā)現(xiàn)，中加、東海、江信、嘉合、紅塔、永贏、上銀等一干2012年之后成立的小基金公司都只有兩位基金經(jīng)理，不過(guò)這些公司基本上產(chǎn)品都很少，像張明凱這樣一拖九的卻是少見(jiàn)。

　　鑫元基金方面對(duì)此回應(yīng)稱，雖然張明凱一開(kāi)始擔(dān)任了多只基金產(chǎn)品的基金經(jīng)理，但后續(xù)會(huì)增加相應(yīng)的基金經(jīng)理進(jìn)行管理。公司正在進(jìn)行各項(xiàng)努力，基金經(jīng)理隊(duì)伍將逐步壯大。目前，公司宏觀研究和信用研究團(tuán)隊(duì)人員超過(guò)10名，具有良好的教育背景、復(fù)合從業(yè)經(jīng)歷和證券市場(chǎng)投資管理經(jīng)驗(yàn)。公司重點(diǎn)構(gòu)建了行業(yè)研究、信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估小組、投資決策委員會(huì)三層投資決策機(jī)制，并傾力構(gòu)筑以信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)為核心要素的風(fēng)險(xiǎn)管理體系。

　　鑫元基金認(rèn)為，未來(lái)投資固收市場(chǎng)需要更多的智慧，風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力和組合管理能力成為重中之重。為此，該公司一方面將把握市場(chǎng)利率下行的大趨勢(shì)投資布局，另一方面將通過(guò)基于行業(yè)和企業(yè)基本面的研究，更為深入細(xì)致的信用分析、安全邊際把控，以及穿透一級(jí)、二級(jí)，平衡債市、股市的價(jià)值評(píng)判，積極挖掘個(gè)券和結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。

　　南京銀行涉嫌虛假宣傳

　　由于鑫元基金主要在南京銀行營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)銷售，該行的客戶成為基金虧損的主要受害者。

　　近日，百余名投資者赴南京銀行總行維權(quán)，要求“歸還本金”。部分投資者已到江蘇省銀監(jiān)局進(jìn)行投訴，認(rèn)為南京銀行涉嫌虛假宣傳，且在銷售中未對(duì)投資者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示。

　　據(jù)報(bào)道，有投資者提供了南京銀行一些網(wǎng)點(diǎn)散發(fā)的鑫元半年定開(kāi)宣傳單，上有“半年絕對(duì)回報(bào)13%”、“中低風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)健增值”字樣。銀行銷售人員的誤導(dǎo)也讓投資者對(duì)該產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不清。

　在南京銀行北京某網(wǎng)點(diǎn)購(gòu)買了鑫元一年定開(kāi)的李女士告訴《》記者，自己本準(zhǔn)備購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品，但銷售人員推薦了鑫元一年定開(kāi)。她詢問(wèn)該產(chǎn)品是不是銀行理財(cái)，銷售人員稱這就是理財(cái)產(chǎn)品的一種，并稱收益能超過(guò)8%。于是李女士就購(gòu)買了該產(chǎn)品。

　　直到近期微信朋友圈流傳南京銀行虛假宣傳的報(bào)道，李女士才意識(shí)到自己買的產(chǎn)品已經(jīng)虧損�！拔乙恢币詾槭倾y行理財(cái)產(chǎn)品，沒(méi)想到是基金，銀行銷售人員也沒(méi)說(shuō)是基金。”

　　在她看來(lái)，基金名稱中的“一年定期”字樣，很容易與銀行理財(cái)產(chǎn)品相混淆。

　　李女士隨后找該銀行網(wǎng)點(diǎn)銷售人員理論，表示要贖回產(chǎn)品，但銷售人員表示，基金還在封閉期，要等運(yùn)作滿一年，即2016年4月才能贖回。

　　根據(jù)基金合同的約定，鑫元一年定開(kāi)以一年為運(yùn)作周期，滿一年后為自由開(kāi)放期，為5至20個(gè)工作日。需要注意的是，其一年中有三個(gè)受限開(kāi)放期，每個(gè)季度開(kāi)放申贖一天，但對(duì)凈贖回?cái)?shù)量有所控制，不超過(guò)前一日基金總份額的10%。目前該基金處在第二個(gè)運(yùn)作周期，預(yù)計(jì)2016年1月將迎來(lái)受限開(kāi)放日。

　　針對(duì)客戶投訴問(wèn)題，《》記者聯(lián)系到南京銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人，對(duì)方提供了一份《關(guān)于鑫元定開(kāi)基金有關(guān)問(wèn)題的回復(fù)》的函件。函件稱，截至2015年11月末，全行統(tǒng)計(jì)在案的投訴客戶人數(shù)達(dá)到558人，占兩只基金總購(gòu)買人數(shù)的3.72%；投訴客戶購(gòu)買總金額2.98億元，占兩只基金總銷量的10.45%；南京地區(qū)投訴客戶167人，涉及金額9634萬(wàn)元。該行采取的措施為：一是敦促鑫元基金公司做好產(chǎn)品凈值管理工作；二是加強(qiáng)投資者關(guān)懷，為有理財(cái)需求的投資者提供一定收益的理財(cái)產(chǎn)品。

　　證券名稱最新價(jià)格漲跌幅凈流入金額(萬(wàn))青海明膠18.4610.01%200499.098讀者傳媒58.810.01%158063.091民生銀行9.642.23%158025.626邦寶益92.4210.0%69702.707

　　證券名稱最新價(jià)格漲跌幅凈流入金額(萬(wàn))招商蛇口20.86-10.01%-180544.538眾和股份21.84-10.01%-97267.827道森股份53.93-10.0%-80613.8332.91　　股票簡(jiǎn)稱投資評(píng)級(jí)最新價(jià)目標(biāo)價(jià)海南海藥買入38.86--視覺(jué)中國(guó)買入38.0157.06高升控股買入26.39--高升控股買入26.39--

　　股票池名稱含股票數(shù)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)齊魯證券2015年高送轉(zhuǎn)預(yù)102中泰證券申銀萬(wàn)國(guó)東風(fēng)潛力組合6申萬(wàn)宏源上海證券2013年推薦投資10上海證券東海證券2013價(jià)值型年度9東海證券