A股在2016年初遭遇巨大波動，對此，多家基金公司人士認為，綜合政策面、資金面和經(jīng)濟面來看，全年投資需降低收益預期，但仍有望實現(xiàn)正收益，只不過A股投資面臨的挑戰(zhàn)可能不同以往。

　　鵬華基金首席策略師張戈昨日表示，隨著“十三五”期間創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展、工業(yè)結(jié)構調(diào)整將走向縱深，在轉(zhuǎn)型中將涌現(xiàn)兩方面的投資機會。首先，高新技術產(chǎn)業(yè)將繼續(xù)穩(wěn)步發(fā)展，子行業(yè)亮點頻現(xiàn)，制造裝備業(yè)中新舊引擎更迭，傳統(tǒng)周期類行業(yè)過剩去產(chǎn)能化的同時也伴隨升級改造，這都將帶來新的產(chǎn)業(yè)發(fā)展和市場投資機會。例如精細化工、電子化學品、環(huán)保、智能材料、新能源汽車、高端裝備及相關金屬材料、新能源等行業(yè)，都有機會成為結(jié)構轉(zhuǎn)型中的投資亮點。

　　“在物質(zhì)需求率先得到基本滿足的條件下，收入提升將推動居民對于服務產(chǎn)品產(chǎn)生更大規(guī)模的需求�！冰i華基金的這位基金經(jīng)理認為，近兩年服務業(yè)增長始終領先工業(yè)GDP增速，第三產(chǎn)業(yè)的崛起趨勢已經(jīng)確立，2015年成為中國新興現(xiàn)代服務業(yè)爆發(fā)的元年，未來仍將有很大的成長空間。我國逐步進入工業(yè)化的后期階段，在物質(zhì)需求率先得到基本滿足的條件下，收入提升將推動居民對于服務產(chǎn)品產(chǎn)生更大規(guī)模的需求。

　　尤其值得關注的是，目前中國正經(jīng)歷第三次消費升級，教育、體育、養(yǎng)老、休閑娛樂、信息、互聯(lián)網(wǎng)服務等現(xiàn)代服務業(yè)面臨廣闊的發(fā)展機會。相比發(fā)達國家市場的同類占比，新型現(xiàn)代服務業(yè)上市公司市值仍有很大成長空間。

　　景順長城基金的一位基金經(jīng)理昨日特別強調(diào)，互聯(lián)網(wǎng)和傳媒板塊的崛起，深層次因素是消費水平提升到一定階段后，居民生活需求向較高層次的精神層面轉(zhuǎn)移，精神需求提升迫切導致了電影票房市場等的規(guī)模增長，與此同時，教育、娛樂以及包括VR在內(nèi)的科技其實也都在滿足居民的精神需求。

　　談及當前市場的整體估值，鵬華基金首席策略師張戈表示，目前市場尚未發(fā)展到極端狀態(tài)。若經(jīng)濟基本面向好、流動性相對寬松格局不變，市場存在進一步膨脹的可能。張戈建議，投資者需要注意回避估值較高的相關板塊，關注中上游的行業(yè)去產(chǎn)能帶來的波段性機會。如在周期性行業(yè)中，石油石化、煤炭、有色金屬、銀行、非銀金融估值較低；在成長性行業(yè)中，醫(yī)藥、食品飲料、電子等板塊也具有估值優(yōu)勢。

　　對于滬深300多次觸發(fā)熔斷，鵬華基金首席策略師張戈表示，市場出現(xiàn)深幅調(diào)整的主要原因來自金融體系加杠桿到了相對極端的狀態(tài)，尤其是近期險資高杠桿舉牌上市公司事件引發(fā)了市場對金融風險的高度關注，疊加IPO新政和限售解禁帶來的負面沖擊，市場指數(shù)因此向下快速收斂。展望全年，保增長、調(diào)結(jié)構和去產(chǎn)能等政策都需要大量資金支持，因此今年的市場流動性可能與去年有所不同，市場整體將呈現(xiàn)區(qū)間震蕩的特征。但綜合政策面、資金面和經(jīng)濟面來看，全年仍有望實現(xiàn)正收益。

　　景順長城的基金經(jīng)理也進一步認為A股在2016年仍有可觀的投資機會，但由于A股成長風格已經(jīng)持續(xù)三年，市值崛起之后，投資者應該降低2016年的收益預期，在保持謹慎樂觀的前提下將能挖掘出更多的機會，尤其是同一主題下不同個股切換帶來的投資機會。與此同時，新股和次新股的成長仍值得關注，也將是2016年投資機會的主要來源。