中國農(nóng)業(yè)銀行北京分行2名員工已被立案調(diào)查，原因是涉嫌非法套取38億元票據(jù)，同時利用非法套取的票據(jù)進(jìn)行回購資金，且未建立臺賬，回購款其中相當(dāng)部分資金違規(guī)流入股市，而由于股價下跌，出現(xiàn)巨額資金缺口無法兌付。由于涉及金額巨大，公安部和銀監(jiān)會已將該案件上報國務(wù)院。

　　據(jù)了解，案件的大致脈絡(luò)是，農(nóng)行北分與某銀行進(jìn)行一筆銀行承兌匯票（下稱銀票）轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，在回購到期前，銀本票應(yīng)存放在農(nóng)行北分的保險柜里，不得轉(zhuǎn)出。但實際情況是，銀本票在回購到期前，就被某重慶票據(jù)中介提前取出，與另外一家銀行進(jìn)行了回購貼現(xiàn)交易，而資金并未回到農(nóng)行北分的賬上，而是非法進(jìn)入了股市。"農(nóng)行北分保險柜中原來封包入庫保存的票據(jù)則被換成報紙。"一位接近農(nóng)行北分的人士對此證實。

　　《21世紀(jì)經(jīng)濟報道》報道，某國有大行出現(xiàn)38億元巨額票據(jù)事件，某票據(jù)中介機構(gòu)以“一票多賣”的方式從銀行內(nèi)套取資金。該事件在票據(jù)市場刮起一輪風(fēng)暴，導(dǎo)致票據(jù)利率大幅上漲。

　　近日，銀監(jiān)會辦公廳下發(fā)了《關(guān)于票據(jù)業(yè)務(wù)風(fēng)險提示的通知》（銀監(jiān)辦發(fā)[2015]203號），對票據(jù)市場普遍存在的問題都予以風(fēng)險提示。文件發(fā)出后，多家大行進(jìn)行緊急自查，暫停部分票據(jù)業(yè)務(wù)操作，對市場造成不小的流動性壓力。

　　分析指出，票據(jù)是中小銀行融資的主要工具之一，如果大行對票據(jù)業(yè)務(wù)風(fēng)險管控更加嚴(yán)格，可能一定程度上削弱想小銀行利用票據(jù)融資的能力，進(jìn)而加劇中小銀行的資金緊張。此外，如果票據(jù)利率持續(xù)上升超過債券利率，則又變成對銀行更有吸引力的資產(chǎn)，進(jìn)而壓縮銀行對債券的需求。

　　《21世紀(jì)經(jīng)濟報道》稱，涉事銀行存放在庫中的票據(jù)在到期前被中介轉(zhuǎn)賣給了另外一家銀行。到期后錢并沒有到賬，并且?guī)熘械钠睋?jù)被換成了報紙。不過，這一細(xì)節(jié)并未得到相關(guān)部門核實。

　　流動性風(fēng)暴

　　在春節(jié)前后市場資金短缺的背景下，此次“票據(jù)風(fēng)暴”也進(jìn)一步加劇了市場的流動性緊張。華創(chuàng)證券分析師屈慶、齊晟、吉靈浩表示，近期票據(jù)利率也出現(xiàn)了快速反彈，值得關(guān)注。從數(shù)據(jù)上，票據(jù)利率的反彈既有資金緊張的影響，也可能和近期大行加大對票據(jù)業(yè)務(wù)風(fēng)險管控有關(guān)。

　　1月20日，票據(jù)直貼市場屢次漲價，漲幅超30個基點，轉(zhuǎn)貼市場亦大漲30基點左右。《21世紀(jì)經(jīng)濟報道》稱，多家大行總行對票據(jù)業(yè)務(wù)作出風(fēng)險提示，暫停了對部分機構(gòu)的票據(jù)業(yè)務(wù)。

　　華創(chuàng)證券指出，票據(jù)是中小銀行融資的主要工具之一，如果大行對票據(jù)業(yè)務(wù)風(fēng)險管控更加嚴(yán)格，可能一定程度上削弱想小銀行利用票據(jù)融資的能力，進(jìn)而加劇中小銀行的資金緊張。此外，如果票據(jù)利率持續(xù)上升超過債券利率，則又變成對銀行更有吸引力的資產(chǎn)，進(jìn)而壓縮銀行對債券的需求。

　　票據(jù)類理財產(chǎn)品也受到了沖擊，年化最高收益達(dá)到7%，遠(yuǎn)高于新發(fā)的銀行理財產(chǎn)品的預(yù)期收益率。據(jù)《南方都市報》，浙商銀行負(fù)責(zé)票據(jù)業(yè)務(wù)的管理人士表示，銀監(jiān)會《通知》對包括互聯(lián)網(wǎng)平臺在內(nèi)的票據(jù)中介機構(gòu)的影響更大。

　　流動性缺口

　　盡管市場對降準(zhǔn)呼聲越來越高，但央行近期更多采用公開市場操作的方式來熨平資金面，預(yù)期中的降準(zhǔn)幾度延后。

　　近日，央行通過MLF、SLO、逆回購等政策工具連續(xù)向市場投放流動性超過萬億。今天早些時候，央行剛剛向市場投放4000億逆回購操作。本周累計凈投放4750億元，為三年來最大規(guī)模，上周凈投放規(guī)模為400億元，周凈投放環(huán)比增10倍。

　　不過這些還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。華創(chuàng)測算稱，當(dāng)前短期資金缺口規(guī)模約在2萬億左右。國信固收董德志團隊則預(yù)計，補充規(guī)模需要達(dá)到2.4萬億附近，目前截止春節(jié)前合計公開市場操作次數(shù)為5次，每次需要至少5000億28天期品種來補充。