國際現(xiàn)貨黃金周五(3月11日)大幅下挫，昨日漲幅悉數(shù)回吐，錄得本周單日最大跌幅。美市盤中最低下探至1248.30美元/盎司，1250的關鍵位置已破，后市看空壓力陡增。日內(nèi)金價振幅巨大，高低點差超過30美元，多空交鋒激烈，終以空頭完勝。周四在歐洲央行宣布實施寬松政策后，黃金暴跌后大漲，漲幅達1.57%，是本周以來單日漲幅最強的。但周五由于獲利回吐，再加上市場普遍預期美聯(lián)儲下周會議不大可能加息，這對黃金上漲形成打壓。目前金價已下破關鍵價位，市場多空分歧加大，但有相當多的散戶及分析師仍看漲黃金未來走勢。

　　周五美元止跌，美股大漲，三大股指均收漲，道指上漲超200點。市場風險情緒有所緩解。原油上漲，美油布油指數(shù)雙雙上漲。日內(nèi)公布的數(shù)據(jù)對金價的走勢有一定打壓。數(shù)據(jù)顯示，美國2月進口物價指數(shù)月率連續(xù)8個月下降，暗示該國的通脹依然疲軟，不過該數(shù)據(jù)依然好于預期。加拿大就業(yè)人口連續(xù)兩個月減少，失業(yè)率升至7.3%創(chuàng)三年新高。

　　目前市場聚焦在美聯(lián)儲3月15-16日的議息會議，分析師稱下周美聯(lián)儲按兵不動的可能性較大，如果美聯(lián)儲維持利率不變，黃金將受到?jīng)_擊，風險情緒會再度升溫。另外，支撐黃金的世界最大的黃金ETF，SPDR周四繼續(xù)增倉25.68噸，是2014年8月以來的最高值。然而，實物黃金在亞洲的消費有所減少，中國本周的需求有所下降，而印度珠寶業(yè)罷工也影響到該國黃金的消費。

　　周五走勢表述：

　　國際現(xiàn)貨黃金周五(3月11日)亞市早盤開于1270.10美元/盎司后經(jīng)過短暫盤整后大幅直線上漲，錄得日內(nèi)高點1282.80美元/盎司后，沖高回落，一路下跌，空方再度控盤，不斷創(chuàng)出日內(nèi)新低。歐市在小幅盤整之后，多方上攻失敗，再度大幅下挫。美市延續(xù)跌勢，多頭遭暴打之后多空拉鋸盤整一段時間后，但最終以空頭完勝，收跌于1249.70美元/盎司低位附近。

　　國際現(xiàn)貨黃金周五亞市早盤開于1270.10美元/盎司，最高觸及1282.80美元/盎司，最低下探1248.30美元/盎司，收于1249.70美元/盎司，下跌22.30美元，跌幅為1.75%。

　　基本面利好因素：

　　1.歐洲央行(ECB)周四(3月10日)宣布下調(diào)隔夜存款利率10個基點至-0.40%，符合市場預期。歐洲央行宣布，下調(diào)主要再融資利率至0，前值0.05%。這也是歐洲央行自2014年9月以來首次下調(diào)主要再融資利率。同時，歐洲央行宣布下調(diào)隔夜存款利率10個基點至-0.40%，符合市場預期，前值-0.30%;此外,央行下調(diào)隔夜貸款工具利率至0.25%，前值0.30%。歐洲央行在會后的聲明中稱，將擴大QE規(guī)模至每月800億歐元;將擴大QE范圍，包括非銀行企業(yè)債券;歐洲央行計劃新的長期融資操作;新措施將在3月16日生效。

　　2.世界最大的黃金ETF，紐約上市SPDR，周四繼續(xù)增倉25.68噸，是2014年8月以來的最高值。

　　3.加拿大就業(yè)人口連續(xù)兩個月減少 失業(yè)率創(chuàng)近三年最高。由于油價對經(jīng)濟造成持續(xù)沖擊，兼職就業(yè)人口增幅很難彌補全職就業(yè)人口下降的缺口，加拿大就業(yè)人口連續(xù)兩個月減少。加拿大統(tǒng)計局(Statistics Canada)周五(3月11日)公布的數(shù)據(jù)顯示，加拿大2月就業(yè)人口減少2300人，預期增加1萬人，前值減少5700人。

　　4.美國WTI原油4月期貨周五(3月11日)收漲0.66美元，或1.74%，報38.50美元/桶，本周上漲7.28%，實現(xiàn)連續(xù)四周上漲。布倫特原油5月期貨周五收漲0.34美元，或0.85%，報40.39美元/桶，本周上漲4.52%，連漲四周。因國際能源署(IEA)月報暗示油價或已見底，同時美國本周石油活躍鉆井數(shù)連續(xù)第12周減少，而美國活躍總鉆井數(shù)更是觸及41年來最低。美國WTI原油期貨價格盤中最高觸及39.02美元/桶，布倫特原油期貨價格盤中最高觸及41.03美元/桶。

　　基本面利空因素：

　　1.據(jù)周五(3月11日)的一份政府報告顯示，美國2月進口物價指數(shù)月率連續(xù)8個月下降，暗示該國的通脹依然疲軟。不過該數(shù)據(jù)依然好于預期。美國勞工部(DOL)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國2月進口物價指數(shù)月率下降0.3%，預期下降0.6%，前值下降1.0%。，路透社點評稱，美國2月進口物價指數(shù)月率連續(xù)8個月下降，主要是受汽油成本以及其他部分商品成本下滑所致;但該數(shù)據(jù)錄得好于預期，主要是因為美元走強的影響開始消失以及油價企穩(wěn)，表明隨著美元升值勢頭減弱，美國輸入性通縮可能將結束。

　　2.據(jù)周四(3月10日)的一份政府報告稱，美國上周季調(diào)后初請失業(yè)金人數(shù)驟降，且創(chuàng)下五個月以來的低位，暗示該國的就業(yè)市場仍然維持強勁復蘇勢頭。美國勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國3月5日當周季調(diào)后初請失業(yè)金人數(shù)減少1.8萬至25.9萬，創(chuàng)下去年12月中旬以來的最低水平，前值修正為27.7萬。

　　3.據(jù)中國央行網(wǎng)站的數(shù)據(jù)，2月份黃金儲備增長0.6%，從1月份的5718萬盎司升至5750萬盎司。中國央行的黃金儲備增幅，創(chuàng)出去年開始披露該數(shù)據(jù)月度增幅以來的最低水平。中國央行自去年7月以來每月公布黃金儲備，旨在提高透明度。自中國央行公布截至去年6月末黃金儲備較2009年增長57%以來，其黃金資產(chǎn)已增長了7.8%。

　　后市展望

　　1.Kitco 周五(3月11日)發(fā)布的每周黃金調(diào)查顯示，散戶及專業(yè)人士仍繼續(xù)看漲黃金，盡管在本周四金價已沖擊13月高位，但周五又大幅回撤�？炊帱S金的投資人士認為，金價仍取決于通脹預期，投資者仍有許多理由尋求避險資產(chǎn)。本周參與在線調(diào)查的1085人中，829人或77%認為下周黃金仍看漲，同時175人或16%看跌;81人或7%保持中立。市場大多數(shù)分析師也在短期內(nèi)看漲黃金。在針對專業(yè)人士的調(diào)查中，接觸了34人，有11人回復，其中7人或64%認為下周價格更高; 4人或18%認為價格會走低;4人，或18%保持中立。市場參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術分析師。

　　2.VR Gold新聞編輯Mark Leibovit爭辯說：“不加息的美聯(lián)儲將鼓勵黃金走高，也將暗示更多的刺激政策。” 資深黃金策略師，RBC資本市場的George Gero認為，在美聯(lián)儲會議之前，投資者關注利率預期及美元，市場會有波動。

　　3.CB資本合伙人Henry To也關注美元�！皻W洲央行會議之后，美元上漲還不到一小時，這表明了今年黃金還鯨繼續(xù)上漲�！彼麖娬{(diào)說，現(xiàn)在投資者對黃金有興趣，而且很多人還在場外，這意味著在可預見的未來，黃金的上漲動能還會持續(xù)。Kitco高級分析師Wyckoff說，從技術面看，他預計下周的黃金價格更高“短期的技術面仍有很強的上漲動能�！盠inn & Associates的部門主管Ira Epstein強調(diào)說，黃金的周線圖已企穩(wěn)，長期的上漲空間已經(jīng)打開。

　　4.Morrison新聞編輯Ken Morrison則指出，投資者的興趣反而是一個看空的信號�！皬娏业目炊嗲榫w體現(xiàn)在了Kitco每周的新聞調(diào)查中，當下對黃金的熱情的程度恰恰是我們應該警惕的。”Morrison表示，下周的黃金價格將會保持在1225美元/盎司。

　　5.瑞銀商品及貨幣策略師Wayne Gordon在周五(3月10日)發(fā)布的報告中對黃金投資者建議，如果金價突破了1310美元/盎司，應該減倉;如果金價下跌至1100美元/盎司則應該購買更多�！拔覀冋J為，高金價是不可持續(xù)的，除非美國進入衰退或者美聯(lián)儲完全改變政策進程�！�

　　6. 研究機構ICN在周五(3月11日)發(fā)布的報告中稱，周五黃金已在亞市時段上探了阻力位1280.00-1281.00，現(xiàn)在有所下滑，但只要金價能穩(wěn)定運行在1260.00的位置即斐波那契61.8%處，這仍是積極正面的因素。我們認為任何在1236.00之上的交易都是看漲信號，而且在1260.00之上交易對買家非常有利，此處得到了ADX的支撐且按移動均線穩(wěn)定運行。

　　7.周五(3月11日)根據(jù)ISA Bullion日內(nèi)更新的報告顯示，黃金昨日一度測試了下穿了1240支撐，刷新5日低位至1237。但在歐洲央行(ECB)行長德拉基(Mario Draghi)表示歐洲央行將不會考慮進一步降息，歐元反彈飆升，黃金也跟隨歐元再度收復跌勢，并一度上行測試1280阻力。若金價收高該阻力上方，黃金將進一步打開上行空間，因為金價依然保持良好的反彈動能。短線看來，金價若有回落走低，可視為逢低買入機會。因此，我們短線對黃金保持樂觀立場，并沒有賣盤意向，預期金價下一步將上行測試1300重要心理關口。