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 然而市場(chǎng)的狂歡并沒(méi)有止步，同時(shí)引發(fā)了交易所政策的再度調(diào)整。4月25日，大商所宣布從4月26日起再度上調(diào)鐵礦石和聚丙烯品種手續(xù)費(fèi)。同時(shí)，調(diào)整黃大豆1號(hào)和線型低密度聚乙烯品種手續(xù)費(fèi)。 三大商品期貨交易所頻頻出招的背后是大宗商品市場(chǎng)的集體瘋狂，最直接的表現(xiàn)就是商品成交量和持倉(cāng)量都在成倍放大。數(shù)據(jù)顯示，近期國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)多個(gè)品種連續(xù)大漲，黑色系、農(nóng)產(chǎn)品、化工集體反彈，有色板塊品種全面上揚(yáng)。以鐵礦石1605期貨為例，在18日大漲4%以后，20日、21日連續(xù)兩天漲停。21日，在鐵礦石、螺紋鋼等的帶領(lǐng)下，國(guó)內(nèi)三大期貨交易所上市的商品期貨品種全線暴漲，瀝青、鐵礦石、雞蛋、燃料油、豆粕、豆一、淀粉、玉米、棉花等11個(gè)主力合約品種封漲停。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至4月22日，熱軋卷板、鐵礦石、焦炭、焦煤等黑色金屬系產(chǎn)品4月份漲幅分別達(dá)到25.55%、25.79%、39.84%、22.41%；過(guò)去5個(gè)月的累計(jì)漲幅分別達(dá)到64.63%、68.9%、87.39%、62.4%。 伴隨著期價(jià)的飆升，成交量也到了令人咋舌的地步。21日，上海期貨交易所螺紋鋼期貨主力1610合約成交金額達(dá)6000億元，超過(guò)A股滬深兩市當(dāng)日5419億元的成交總額。在過(guò)去5個(gè)月中，螺紋鋼漲幅超過(guò)了60%。中期協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2016年3月末，今年螺紋鋼期貨累計(jì)成交金額為51379.02億元，同比增長(zhǎng)108.09%；累計(jì)成交量為256127827手，同比增長(zhǎng)159.79%。 商品期貨市場(chǎng)連日的多頭狂歡也急劇抬升了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。為防控市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，上期所、大商所和鄭商所三大商品交易所先后發(fā)布通知，提示各會(huì)員單位做好當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制工作，提醒投資者謹(jǐn)慎判斷市場(chǎng)信息，理性投資，維護(hù)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。 上期所通知稱，自4月25日起，恢復(fù)收取熱軋卷板品種當(dāng)日平今倉(cāng)交易手續(xù)費(fèi)；熱軋卷板品種的交易手續(xù)費(fèi)從成交金額的萬(wàn)分之零點(diǎn)四調(diào)整為成交金額的萬(wàn)分之一；螺紋鋼品種的交易手續(xù)費(fèi)從成交金額的萬(wàn)分之零點(diǎn)六調(diào)整為成交金額的萬(wàn)分之一；石油瀝青品種的交易手續(xù)費(fèi)從成交金額的萬(wàn)分之零點(diǎn)八調(diào)整為成交金額的萬(wàn)分之一。此前，上期所還分別于20日、21日連續(xù)兩日發(fā)布公告，對(duì)多位客戶實(shí)施限制開倉(cāng)監(jiān)管措施。 鄭商所發(fā)布的風(fēng)險(xiǎn)提示函則專門指向連日暴漲的棉花期貨：因近期影響棉花市場(chǎng)的不確定性因素較多，價(jià)格波動(dòng)較大，提請(qǐng)各會(huì)員單位切實(shí)加強(qiáng)投資者教育和風(fēng)險(xiǎn)防范工作，提醒投資者謹(jǐn)慎運(yùn)作，理性投資。 大商所則打出了一套防范風(fēng)險(xiǎn)的政策“組合拳”：自4月25日結(jié)算時(shí)起，對(duì)8個(gè)期貨品種的漲跌停板幅度、最低交易保證金進(jìn)行調(diào)整，取消對(duì)套利客戶的異常交易豁免，以防控交易過(guò)熱風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)大商所通知，豆一、豆粕、玉米、玉米淀粉、聚氯乙烯品種漲跌停板幅度將由4%上調(diào)為5%，最低交易保證金標(biāo)準(zhǔn)由5%上調(diào)為7%；聚乙烯、聚丙烯最低交易保證金標(biāo)準(zhǔn)由6%上調(diào)為7%；鐵礦石品種最低交易保證金標(biāo)準(zhǔn)由7%上調(diào)為8%；鐵礦石和聚丙烯品種交易手續(xù)費(fèi)將由目前成交金額的萬(wàn)分之零點(diǎn)六和萬(wàn)分之零點(diǎn)七統(tǒng)一上調(diào)為成交金額的萬(wàn)分之零點(diǎn)九。 此外，大商所近期已經(jīng)對(duì)煤焦品種實(shí)施了系列措施：取消焦煤和焦炭品種當(dāng)日開平倉(cāng)手續(xù)費(fèi)減半收取的政策；將焦煤和焦炭品種漲跌停板幅度和交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整至6%和8%；將焦炭品種部分交割廠庫(kù)的標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單最大量進(jìn)行了調(diào)整。 市場(chǎng)分析人士指出，從大商所采取的相關(guān)措施來(lái)看，納入風(fēng)控舉措的品種由鐵礦石和焦煤、焦炭等“黑色板塊”擴(kuò)大至農(nóng)產(chǎn)品和化工產(chǎn)品；鐵礦石品種在前期“擴(kuò)板調(diào)保”之后再次提高最低交易保證金和手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，成為監(jiān)管持續(xù)加碼的品種。采取的相關(guān)舉措既有傳統(tǒng)的“擴(kuò)板提�！�，也有單一的提高最低交易保證金和交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，根據(jù)品種近期風(fēng)險(xiǎn)度的不同采取具有一定差異性、針對(duì)性較強(qiáng)的舉措，也體現(xiàn)了交易所根據(jù)市場(chǎng)形勢(shì)和風(fēng)險(xiǎn)程度持續(xù)強(qiáng)化監(jiān)管的思路。在這一思路下，有業(yè)內(nèi)人士表示，不排除交易所根據(jù)市場(chǎng)形勢(shì)變化進(jìn)一步采取相關(guān)措施，防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。 “近期部分大宗商品期貨、現(xiàn)貨價(jià)格交替上漲，市場(chǎng)投機(jī)氣氛濃厚，這不利于市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定向好的發(fā)展�！睒I(yè)內(nèi)人士說(shuō)。來(lái)自業(yè)內(nèi)的消息稱，此輪商品期貨市場(chǎng)暴漲背后，除了游資和股市資金外，還有大量產(chǎn)業(yè)資金持續(xù)流入且介入的程度越來(lái)越高�！爱a(chǎn)業(yè)資金進(jìn)入商品后，隨著商品價(jià)格的走高，一定程度上將扭轉(zhuǎn)原先的通縮和衰退預(yù)期，恢復(fù)實(shí)體產(chǎn)業(yè)鏈的流動(dòng)性。但如果脫離基本面進(jìn)行博弈，造成市場(chǎng)波動(dòng)率過(guò)高，可能會(huì)演化成風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而降低期貨市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)價(jià)格、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的正常功能�！� 采訪中，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，近期國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)眾多品種成交量和換手率持續(xù)快速增加，價(jià)格波動(dòng)幅度加大、觸及停板情況發(fā)生較為頻繁，出現(xiàn)交易過(guò)熱趨勢(shì)，對(duì)期貨服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的基本定位有些背離。三大交易所調(diào)整政策，加強(qiáng)監(jiān)管，通過(guò)調(diào)整合約漲跌停板、最低交易保證金及手續(xù)費(fèi)收取標(biāo)準(zhǔn)等辦法，用市場(chǎng)化監(jiān)管手段應(yīng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，有利于防范交易過(guò)熱帶來(lái)的潛在風(fēng)險(xiǎn)，引導(dǎo)理性投資，并進(jìn)一步增強(qiáng)市場(chǎng)抵抗和化解風(fēng)險(xiǎn)的能力。 |
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