對全球眾多國債買家而言，中國國債正在成為新的選擇。

　　進入6月以來，全球國債收益率驟降。14日，德國10年期國債收益率史上首次轉為負值；16日，瑞士30年期國債收益率亦首度跌破零關口；日本、英國、澳大利亞等國國債也在月內刷新紀錄低點。

　　業(yè)內人士認為，長期以來國債市場相對寬松的供給是造成上述現象的主因之一。美銀美林數據顯示，自2008年金融危機以來，全球央行“印鈔”12.3萬億美元、降息654次。僅美聯儲在該時期實施的量化寬松規(guī)模便高達3.7萬億美元，使其資產負債表規(guī)模升至4.5萬億美元。全球延續(xù)多年的超低利率水平，歐洲、日本等央行推行負利率政策刺激經濟復蘇，亦助推了這一趨勢。

　　近期國際市場避險情緒日趨濃厚，也成為擾動國債市場的源頭。尤其當前英國退出歐盟懸而未決、美聯儲加息預期反復無常、投資者對全球經濟復蘇前景存疑等因素，為金融市場帶來諸多不確定性。

　　盡管如此，由于投資者對高質量債券需求高漲，負利率債券仍不乏人問津。據國際評級機構惠譽統(tǒng)計，截至今年5月底，全球負利率國債發(fā)行量首次突破10萬億大關，達到10.4萬億美元。其中7.3萬億美元為長期債務，3.1萬億美元是短期債務。

　　中國銀行香港有限公司高級經濟研究員戴道華指出，當前全球經濟增長乏力，股票等傳統(tǒng)主要資產回報表現不佳，國債有安全性、流動性乃至相對回報的吸引力，因此仍繼續(xù)吸引了一定保守投資者。

　　在此背景下，收益率相對較高的中國國債開始受到青睞。據內地多家媒體報道，離岸市場最大的中國在岸債券交易型開放式指數基金(ETF)——南方東英中國五年期國債ETF，本月15日曾創(chuàng)紀錄地單日錄得近10億元人民幣資金流入。

　　盡管上周具有風向標意義的中國10年期國債一度創(chuàng)下近5個月來最大單周漲幅，但截至本月21日，其2.94%左右的收益率依然顯著高于德、日等國國債。有分析指出，當前經濟企穩(wěn)、房地產市場過熱等因素或導致中國央行暫緩下一步貨幣寬松政策，這將有助于促進中國國債收益率，繼續(xù)吸引海外投資者。

　　對此，中大期貨宏觀金融研究員朱潤宇認為，隨著國際金融市場不確定性大幅上升，資金紛紛涌向債市避險，尋找利率相對較高的地方停泊。而中國政府債券市場是收益率為正且相對具有吸引力的少數幾個市場之一，成為資金的首選很正常。

　　“中國發(fā)行的信用產品對海外投資人而言仍然是很有吸引力的�！蹦Ω�大通北亞區(qū)債務資本市場部主管MarkFollett接受中新社記者采訪時表示，考慮到當前一些國家已進入負利率狀態(tài)，尋求收益的全球投資人都非常愿意投資中國離岸債券，這種偏好不僅對中國離岸債券發(fā)行極其有利，還將支撐中國企業(yè)海外并購等投資行為。

　　隨著關注度不斷提高，中國國債也進一步走出國門。6月8日，中國財政部3年期30億元人民幣債券在倫敦證券交易所成功上市，這是財政部首次在香港以外的離岸市場發(fā)行人民幣國債。據承銷該筆債券發(fā)行工作的中國銀行透露，全球投資者對此表現主動而積極，最終有效認購額達到發(fā)行額的近3倍。