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 6月底，CIFED總指數(shù)收?qǐng)?bào)-127.04，較5月末回升24.8，3月、4月和5月對(duì)應(yīng)回升幅度分別為101.7、61.9和12.7。6月份，在岸債市收益率整體下行，資金面表現(xiàn)好于預(yù)期、5月份數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)下行壓力仍存、英國(guó)“脫歐”帶動(dòng)全球避險(xiǎn)情緒升溫等是主要推動(dòng)因素。從月內(nèi)走勢(shì)來(lái)看，主要券種收益率基本呈現(xiàn)單邊下探趨勢(shì)，期間主要有兩波收益率下行行情，分別對(duì)應(yīng)5月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布和英國(guó)“脫歐”時(shí)點(diǎn)。離岸方面，在離岸人民幣流動(dòng)性保持較為寬松以及企業(yè)債供應(yīng)繼續(xù)缺乏的背景下，收益率延續(xù)下行。財(cái)政部在6月底于香港發(fā)行的總計(jì)140億元人民幣國(guó)債中，3年期收益率定在預(yù)期水平的低端，印證了投資者對(duì)離岸人民幣債券興趣繼續(xù)回暖的趨勢(shì)。 分項(xiàng)指數(shù)繼續(xù)全部處于負(fù)值區(qū)間，其中商業(yè)銀行、公用事業(yè)和央企子指數(shù)“倒掛”程度小幅走闊，其余子指數(shù)則繼續(xù)收窄。預(yù)計(jì)CIFED指數(shù)的“倒掛”收斂進(jìn)程在未來(lái)一段時(shí)間仍會(huì)持續(xù)，但速度將放緩。6月資金面表現(xiàn)好于預(yù)期，對(duì)在岸債市表現(xiàn)形成支撐。進(jìn)入7月份，由于前期逆回購(gòu)、MLF操作到期量較大，預(yù)計(jì)央行仍會(huì)采取必要的政策舉措維護(hù)資金市場(chǎng)表現(xiàn)，在岸市場(chǎng)收益率出現(xiàn)顯著上行可能性低。離岸方面，新債發(fā)行可能有所增加，但短期內(nèi)人民幣匯率承壓有可能帶來(lái)負(fù)面影響，預(yù)計(jì)發(fā)行量仍將保持較低水平。 |
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