據(jù)《經(jīng)濟參考報》統(tǒng)計，截至7月27日，中國地方政府債券發(fā)行規(guī)模已達3.77萬億元，逼近去年全年3.8萬億元的總發(fā)行量。其中，新增債券發(fā)行規(guī)模達9631億元，占發(fā)行總額的25.56%，已超全年指標(biāo)1.18萬億的八成。

　　分地區(qū)來看，上半年統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，江蘇、山東、浙江、廣東、四川、湖北等發(fā)行量均在1800億元以上，發(fā)行額度最大的江蘇省達到2416.6億元，且有16個省市上半年地方債發(fā)行量已超過2015年全年，尤其是廣東、湖北、山東、河北、天津比2015年全年發(fā)債量多增481億元、323億元、323億元、260億元和243億元。

　　從發(fā)行時間看，地方債發(fā)行節(jié)奏呈現(xiàn)提速特點：一季度發(fā)行9554.2億元，二季度發(fā)行2.62萬億元。截至6月末，地方債托管量已達8.29萬億元。國泰君安(17.77 -0.28%,買入)證券研究預(yù)計，從2016年地方債發(fā)行規(guī)�？�，預(yù)計全年發(fā)行量在5萬億～6萬億元，主要包括：新增一般地方債8500億元左右，包括6000億元地方財政預(yù)算赤字和2346億元到期地方債;新增專項地方債1500億元，彌補全國政府性基金收入預(yù)算;地方政府債置換預(yù)計4萬億～5萬億元。

　　國泰君安證券研究表示，銀行成為地方債的最主要投資主體，一方面是由于定向置換債的發(fā)行主要與原有銀行貸款進行置換;另一方面，商業(yè)銀行配置政府性債券具有資本占用、貸存比、免稅、可抵質(zhì)押(納入央行操作、財政存款和國庫定存等抵質(zhì)押品)等特別優(yōu)勢，當(dāng)?shù)劂y行在與地方政府的談判合作中也可能會帶來地方財政存款、好的項目貸款等配套支持，提高參與意愿。此外，隨著政策層將社保、基本養(yǎng)老金、住房公積金、企業(yè)年金等投資范圍擴展到地方政府債，并提高投資比例，未來保險機構(gòu)的長期資金將逐漸崛起為地方債的重要投資者。

　　中國社科院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院副研究員蔣震對《經(jīng)濟參考報》記者表示，從上半年趨勢來看，作為實施積極財政政策穩(wěn)增長的重要手段之一，地方政府債券發(fā)行的特點反映出我國在扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟增速下滑方面的力度。此外，我國實施了大規(guī)模的營改增，短期內(nèi)確實需要用地方政府發(fā)債的方式去彌補減稅空間，因此可以說地方債有力地支撐了財稅體制改革。