四大A股上市險(xiǎn)企近日已全部披露半年報(bào)業(yè)績。在今年上半年的投資環(huán)境影響下，四大A股上市險(xiǎn)企共實(shí)現(xiàn)投資收益1268.0億元，同比下降47.5%。而從投資組合結(jié)構(gòu)來看，除中國人壽以外的三家上市險(xiǎn)企紛紛上調(diào)非標(biāo)資產(chǎn)的投資比例，中國人壽則選擇推進(jìn)境外投資和另類投資。

　　投資收益折腰

　　從半年報(bào)來看，今年上半年四家A股上市險(xiǎn)企均較小幅度增加了投資資產(chǎn)。其中，中國太保、中國平安、中國人壽和新華保險(xiǎn)上半年的投資資產(chǎn)分別同比上升6.1%、5.4%、5.1%和4.8%。

　　但是，四家險(xiǎn)企的投資收益卻出現(xiàn)較大幅度下降。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，四家A股上市險(xiǎn)企今年上半年總體實(shí)現(xiàn)投資收益1268.0億元，同比下降47.5%。其中，中國人壽、中國平安和新華人壽三家險(xiǎn)企投資收益均遭腰斬，中國太保投資收益降幅最低。

　　從上半年投資收益的降幅排名來看，今年上半年中國平安保險(xiǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)投資收益380.3億元，同比下降51.4%;中國人壽實(shí)現(xiàn)投資收益508.4億元，同比下降49.1%;新華保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)投資收益162.9億元，同比下降48.2%;中國太保則實(shí)現(xiàn)投資收益216.4億元，同比下降31.9%。

　　另外，從總投資收益率來看，四家上市險(xiǎn)企也出現(xiàn)不同程度的下滑�？偼顿Y收益率降幅最小的中國太保，同比下降1.9個(gè)百分點(diǎn);總投資收益率降幅最大的新華保險(xiǎn)，同比下降5.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　非標(biāo)資產(chǎn)權(quán)重上調(diào)

　　面對上半年權(quán)益市場經(jīng)歷年初快速下跌后的窄幅震蕩以及低利率的市場環(huán)境，四家A股上市險(xiǎn)企紛紛調(diào)整投資策略。

　　四家險(xiǎn)企在增加固定收益類增加的同時(shí)，都適度下調(diào)了權(quán)益類資產(chǎn)投資比例。另外，值得注意的是，中國平安、中國太保和新華保險(xiǎn)三家險(xiǎn)企同時(shí)不同程度地增加了非標(biāo)資產(chǎn)的投資比例，而中國人壽則穩(wěn)步推進(jìn)境外投資和另類投資。

　　截至上半年末，中國太保的權(quán)益類資產(chǎn)占比14.3%，較上年末上升0.3個(gè)百分點(diǎn)。其中，非標(biāo)資產(chǎn)投資1363.1億元，較去年底增加32.2%，在投資資產(chǎn)中的占比達(dá)到15.0%。新華保險(xiǎn)上半年的非標(biāo)資產(chǎn)投資額則達(dá)到2066.5億元，在總投資資產(chǎn)中占比為31.0%，較去年底增加8.4個(gè)百分點(diǎn)。而中國平安的權(quán)益投資中的理財(cái)產(chǎn)品投資額度達(dá)298.0億元，占總投資資產(chǎn)的比例為1.6%，較去年底增加0.2個(gè)百分點(diǎn);投資性物業(yè)額度達(dá)288.6億元，占總投資資產(chǎn)的比例為1.5%，較去年底增加0.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　面對上半年的投資環(huán)境，中國人壽則選擇上調(diào)另類投資比例。據(jù)其半年業(yè)績報(bào)告，權(quán)益類資產(chǎn)中以股權(quán)債權(quán)、信托和私募股權(quán)、未上市股權(quán)、優(yōu)先股為主的金融產(chǎn)品投資和其他權(quán)益類投資的投資額達(dá)1670.5億元，較去年年底增長27.9%。

　　而在境外投資方面，中國人壽今年5月以16.5億美元收購曼哈頓地標(biāo)寫字樓。中國人壽副總經(jīng)理趙立軍在其業(yè)績發(fā)布會(huì)上也明確表示，下半年還將加大境外投資。

　　調(diào)整結(jié)構(gòu)促進(jìn)投資收益穩(wěn)定

　　對于全年投資收益率，行業(yè)分析師認(rèn)為宏觀經(jīng)濟(jì)大幅下滑、市場大幅波動(dòng)以及資產(chǎn)荒和低利率也將持續(xù)影響保險(xiǎn)公司的投資業(yè)績。

　　分析師建議，可根據(jù)公司情況，調(diào)整保費(fèi)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)以達(dá)到穩(wěn)定投資收益的目的。例如，長江證券蒲東君建議中國人壽加大資產(chǎn)和保費(fèi)結(jié)構(gòu)調(diào)整，以助投資收益率穩(wěn)定。安信證券趙湘懷則建議中國太保根據(jù)市場情況調(diào)整股票基金資產(chǎn)計(jì)入可供出售金融資產(chǎn)科目的比例，以穩(wěn)定投資收益。