隨著券商上半年財報數(shù)據(jù)相繼出爐，證券行業(yè)經(jīng)營業(yè)績“龍虎榜”隨之揭曉。全行業(yè)凈利潤總計624.72億元，比上年同期減少59.22%，整體資產(chǎn)規(guī)模略有收縮。經(jīng)紀、自營等券商傳統(tǒng)收入主力部隊大幅減產(chǎn)，資管、投行等逆勢崛起。與此同時，行業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，各家券商在不同業(yè)務(wù)領(lǐng)域分化顯著，分項業(yè)務(wù)座次悄然生變。

　　經(jīng)紀業(yè)務(wù)排名變化大

　　數(shù)據(jù)顯示，上半年證券公司代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入排名中，收入過20億元的券商共有7家。其中，國泰君安、銀河證券、國信證券分列前三名。此外，進入前十的券商的華泰、廣發(fā)、海通、中信、申萬宏源、招商、中信建圖。華泰證券、海通證券是進步最快的兩家大券商，上半年位次均較去年末前進了3名，分列第4、第6。申萬宏源、中信上半年小有退步。其中，申萬宏源從去年的第4跌至第8。

　　然而，從券商上半年股基交易量的市場份額看，經(jīng)紀業(yè)務(wù)排名又是另一番光景。華泰證券以8.45%摘得今年上半年股基交易量市場份額的桂冠。中信居次席，市場份額為5.83%;銀河排名第三，為4.96%。這一名單與前述經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入排名中第一集團有不小的差別。

　　資深業(yè)內(nèi)人士表示，之所以經(jīng)紀收入與市場份額排名出現(xiàn)分歧，主要是在于各家券商的傭金費率定價各個不同。國金、華泰等券商為公司線上傭金率制定了統(tǒng)一標準，而像國泰君安這樣的券商則并未統(tǒng)一，各家營業(yè)部對傭金有自主定價權(quán)。

　　某券商分析人士表示，中小券商近年來借互聯(lián)網(wǎng)金融之力，迅速做大新增客戶數(shù)量及新增市場份額，由于存量基數(shù)偏低，進而帶動經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入排名快速提升。然而，對于部分大型證券公司而言，互聯(lián)網(wǎng)金融的低傭策略在吸引新增客戶加盟的同時，也導(dǎo)致基數(shù)龐大的存量客戶傭金率大幅下滑，當新增客戶數(shù)量無法彌補存量客戶傭金費率的下降幅度時，就會出現(xiàn)經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入排名與市場份額排名難以同步提升的局面。

　　與經(jīng)紀業(yè)務(wù)息息相關(guān)的創(chuàng)新業(yè)務(wù)融資融券利息收入的排名也有較大變化。銀河證券成為上半年兩融的新晉龍頭，華泰證券緊隨其后，而去年排名第一、第二的廣發(fā)、國泰君安分別滑至第三、第五。

　　券商資管盈利能力分化

　　作為年內(nèi)為數(shù)不多逆勢增長的業(yè)務(wù)，資管業(yè)務(wù)排序變化頗多。上半年資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入的冠軍位置由國泰君安資管取奪得，中信、廣發(fā)緊隨其后。齊魯資管、財通資管上半年奮起直追，雙雙殺入行業(yè)前10，分列第7、第8席位。申萬宏源、東證資管、海通資管等多家券商的排名有所下滑。

　　值得注意的是，以往銀證通道業(yè)務(wù)是券商資管主要收入來源，資管業(yè)務(wù)收入往往與受托資金規(guī)模息息相關(guān)。但在當前監(jiān)管趨嚴的大背景下，一些券商資管已經(jīng)表現(xiàn)出更加突出的盈利能力，收入規(guī)模正在與受托規(guī)模脫鉤。

　　例如，中信證券資管受托資金排名上半年仍排名第1，且具體規(guī)模是國泰君安資管的2倍以上，但其產(chǎn)生的收入已落后國泰君安資管，將行業(yè)收入榜首位置拱手讓出。專注主動投資類業(yè)務(wù)的齊魯證券資管、財通證券受托資金規(guī)模排名分別為行業(yè)第20、第32，而其創(chuàng)造的收入已躋身行業(yè)前10，分別位列第7、第8。

　　中小券商偏愛高杠桿

　　數(shù)據(jù)顯示，共有33家證券公司的杠桿率超過3倍。其中，4家券商的杠桿率超過4倍，分別是東方、東北、東莞、華龍及宏信證券。此外，杠桿率排名前10的還有華林、首創(chuàng)、華融、浙商及聯(lián)訊，以中小券商為主。去年杠桿率高企的招商及興業(yè)退出前10行列。

　　投行方面，承銷保薦業(yè)務(wù)凈收入排名前三的券商分別是中信、中信建投及國泰君安，收入均超過10億元，與去年排名大體一致。

　　財務(wù)顧問方面，中信證券業(yè)績突出，上半年的財務(wù)顧問凈收入高達8.8億元，比去年全年收入高出20%。廣發(fā)、西南、安信、海通保持領(lǐng)先優(yōu)勢，分列行業(yè)第2至第5席位。