2016年三季度，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然緩慢。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體整體低迷，復(fù)蘇勢(shì)頭乏力。主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中，美國(guó)在就業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)、個(gè)人可支配收入上升、銀行循環(huán)信用增長(zhǎng)帶動(dòng)下，消費(fèi)者支出表現(xiàn)穩(wěn)健，三季度經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)溫和增長(zhǎng);歐元區(qū)近期公布的高頻數(shù)據(jù)表現(xiàn)參差不齊，考慮到需求疲軟、歐元升值和英國(guó)脫歐導(dǎo)致不確定性增加等因素對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不利影響,預(yù)計(jì)三季度經(jīng)濟(jì)仍僅維持微弱增長(zhǎng);日本經(jīng)濟(jì)依舊疲弱，迫使日央行引入新貨幣政策框架，以提振經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。三季度新興和發(fā)展中國(guó)家資本回流,消費(fèi)者信心增強(qiáng)，帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)企穩(wěn)跡象。主要新興經(jīng)濟(jì)體分化依舊，中國(guó)和印度經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定較快增長(zhǎng)，俄羅斯經(jīng)濟(jì)衰退幅度收窄但上行乏力，巴西經(jīng)濟(jì)依然困頓，仍未擺脫深度衰退。就整體而言，與二季度相比，三季度全球經(jīng)濟(jì)疲軟態(tài)勢(shì)未見好轉(zhuǎn)，復(fù)蘇依然低迷不振，在此背景下，本季度ERI宏觀指數(shù)環(huán)比(下同)下降0.1點(diǎn)，與二季度基本持平。

本項(xiàng)指數(shù)研究所做的調(diào)查結(jié)果顯示，三季度我國(guó)出口貿(mào)易的外部需求預(yù)估有所增長(zhǎng)，拉動(dòng)行業(yè)指數(shù)小幅回升1.29點(diǎn)。從實(shí)際出口形勢(shì)來看，以人民幣計(jì)，三季度我國(guó)出口貿(mào)易額同比實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，延續(xù)了二季度以來的外需回穩(wěn)跡象。此外，三季度交易主體素質(zhì)繼續(xù)穩(wěn)中下滑，交易主體指數(shù)微幅回落0.61點(diǎn)，已為連續(xù)第四個(gè)季度下降。最后，當(dāng)季各項(xiàng)付款指標(biāo)均有所改善，綜合作用下，帶動(dòng)付款指數(shù)提高2.07點(diǎn)，對(duì)綜合指數(shù)起到了主要的拉升作用。

就整體而言，2016年三季度ERI綜合指數(shù)較上季度小幅回升0.73點(diǎn)，延續(xù)了二季度的回升趨勢(shì)，表明本期中國(guó)短期出口貿(mào)易信用風(fēng)險(xiǎn)略有下降。

展望2016年四季度，全球經(jīng)濟(jì)仍將維持疲軟增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。四季度發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇勢(shì)頭走強(qiáng)的動(dòng)能不足，料將持續(xù)弱復(fù)蘇。其中，美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍將溫和擴(kuò)張，但可能受到美元升值、投資不振等因素拖累，年底是否加息也存在不確定性;歐元區(qū)超寬松政策將繼續(xù)為周期性復(fù)蘇提供有效支持，但刺激作用有所減弱;日本經(jīng)濟(jì)難以克服日元升值、人口結(jié)構(gòu)帶來的壓力，日央行新貨幣政策作用或?qū)⒂邢�。新興經(jīng)濟(jì)體受益于部分國(guó)家經(jīng)濟(jì)刺激力度加大、大宗商品價(jià)格企穩(wěn)回升、地緣及國(guó)內(nèi)政局動(dòng)蕩有所減弱等利好因素，四季度經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度將繼續(xù)趨于回升，但總體仍處于疲弱區(qū)間，需要進(jìn)一步鞏固政策成果。四季度我國(guó)出口貿(mào)易的外部需求料將繼續(xù)趨穩(wěn)，三季度我國(guó)外貿(mào)出口先導(dǎo)指數(shù)的走勢(shì)也預(yù)示四季度出口壓力有望減輕：三季度外貿(mào)出口先導(dǎo)指數(shù)連續(xù)三個(gè)月環(huán)比回升，到9月份升至35.8。此外，在外貿(mào)形勢(shì)依然嚴(yán)峻、出口競(jìng)爭(zhēng)激烈的情況下，交易主體素質(zhì)繼續(xù)下降的可能性較大，預(yù)計(jì)四季度該分類指數(shù)將穩(wěn)中略降，但仍處于較高水平。最后，面對(duì)錯(cuò)綜復(fù)雜的國(guó)際經(jīng)貿(mào)環(huán)境，貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)還將繼續(xù)釋放，付款指數(shù)在四季度料將有所回落。綜合以上判斷，預(yù)計(jì)2016年四季度ERI綜合指數(shù)將略有下降。