A股上市券商2016年的三季報(bào)全部披露，25家上市券商累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1777.6億元，同比下降41.3%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)667.9億元，同比下降49.01%。

　　上市券商凈利潤(rùn)主要由經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、自營(yíng)業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)構(gòu)成。數(shù)據(jù)顯示，從經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入來(lái)看，前9個(gè)月上市券商合計(jì)貢獻(xiàn)538.09億元，占總營(yíng)業(yè)收入比例下降至30.35%。此外，自營(yíng)業(yè)務(wù)和投行業(yè)務(wù)收入占比居2、3位，分別為24.20%和15.55%。

　　分析人士認(rèn)為，盡管經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)仍然為最大收入部分，但在其他業(yè)務(wù)收入占總營(yíng)業(yè)收入權(quán)重逐漸上升的背景下，券商的營(yíng)收結(jié)構(gòu)正趨于均衡。

　　具體到單個(gè)券商，前三甲依舊是老牌券商：中信證券、國(guó)泰君安和海通證券，歸屬母公司凈利潤(rùn)分別是79億元、76億元和74億元。

　　山西證券成為上市券商掉隊(duì)者，表現(xiàn)令人大跌眼鏡。前三季度，山西證券的歸屬母公司凈利潤(rùn)同比降幅超過(guò)七成，成為上市券商中凈利同比下滑幅度最大的。

　　子公司被查二股東減持

　　山西證券業(yè)績(jī)利潤(rùn)暴跌

　　山西證券今年前三季度歸屬凈利潤(rùn)的同比降幅最大，同比下降逾七成。

　　三季報(bào)顯示，公司今年前三季度出現(xiàn)了嚴(yán)重的營(yíng)收、凈利雙降的情形。1-9月，山西證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為15.91億元，同比下降44.22%;報(bào)告期內(nèi)對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為3.24億元，同比下降73.9%。前三季度實(shí)現(xiàn)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入約為4.97億元，同比下滑67.77%。

　　之所以前三季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)暴跌，一個(gè)重要原因是山西證券控股子公司中德證券被立案調(diào)查。

　　8月11日，山西證券發(fā)布公告稱(chēng)，控股子公司中德證券收到證監(jiān)會(huì)《調(diào)查通知書(shū)》，由于中德證券作為西藏紫光卓遠(yuǎn)股權(quán)投資有限公司的財(cái)務(wù)顧問(wèn)，涉嫌未勤勉盡責(zé)。

　　9月26日，山西證券收到證監(jiān)會(huì)《行政處罰決定書(shū)》，責(zé)令中德證券改正，沒(méi)收業(yè)務(wù)收入300萬(wàn)元，并處以300萬(wàn)元罰款;同時(shí)，對(duì)財(cái)務(wù)顧問(wèn)主辦人李慶中、王鑫給予警告，并分別處以5萬(wàn)元罰款。

　　公開(kāi)資料顯示，中德證券設(shè)立于2009年，注冊(cè)資本為10億元，山西證券持有其66.7%的股份。而山西證券的投資銀行業(yè)務(wù)其中一塊就是由控股子公司中德證券開(kāi)展的證券發(fā)行與承銷(xiāo)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)。對(duì)于投行業(yè)務(wù)依賴(lài)子公司的山西證券而言，中德證券被查給公司帶來(lái)的影響巨大。2015年，山西證券投行業(yè)務(wù)收入約8.1億元，同比增長(zhǎng)133.29%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約1.99億元。中德證券對(duì)于山西證券的重要性不言而喻。

　　中德證券被立案調(diào)查期間，山西證券多個(gè)投行項(xiàng)目也被暫停。山西證券最新公布的公司10月主要財(cái)務(wù)信息顯示，山西證券(母公司)10月實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入為8180.41萬(wàn)元，對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)為2700.3萬(wàn)元。中德證券10月的營(yíng)收為7162.27萬(wàn)元，對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)為3427.99萬(wàn)元。不難看出，中德證券被立案調(diào)查事件對(duì)公司業(yè)績(jī)影響依然大。

　　屋漏偏逢連夜雨，山西證券第二大股東太鋼集團(tuán)的減持套現(xiàn)行為，讓公司的股價(jià)進(jìn)一步承壓。

　　山西證券在10月11日發(fā)布公告，公司股東太鋼集團(tuán)于2016年6月14日-9月30日期間，累計(jì)減持公司無(wú)限售條件股份共計(jì)約3432.02萬(wàn)股，其中在6月14日-28日期間，以減持均價(jià)16.26元/股，通過(guò)大宗交易方式減持1000萬(wàn)股。在7月7日-9月30日，通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易減持共計(jì)約2432.02萬(wàn)股，減持均價(jià)15.34元/股。依此計(jì)算，太鋼集團(tuán)共套現(xiàn)約5.36億元。據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計(jì)，在今年7-9月，山西證券的累計(jì)跌幅為14.51%。

　　經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入占比三成

　　券商業(yè)務(wù)綜合化趨勢(shì)顯

　　山西證券是個(gè)案�？傮w而言，今年以來(lái)，券商業(yè)績(jī)開(kāi)始出現(xiàn)拐點(diǎn)，“不靠天吃飯”成了行業(yè)新口號(hào)。

　　前三季度，中信證券、國(guó)泰君安和海通證券凈利潤(rùn)依然占據(jù)三甲位置，廣發(fā)證券緊隨其后一同形成第一集團(tuán)。去年同期取得110.83億元的國(guó)信證券受到經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)低迷影響，同比下滑明顯(-66.57%)，該項(xiàng)排名也從去年的第三跌至今年三季度的第八。券商凈利潤(rùn)方面，第三季度，中信證券、國(guó)泰君安、廣發(fā)證券和海通證券歸母凈利潤(rùn)都超過(guò)20億元，且相互之間差距較小。

　　傭金率方面，截至三季度末，各家上市券商較年中水平繼續(xù)下降，僅華泰證券、光大證券和中信證券微幅提升，幅度均不超過(guò)1%。華泰證券依然是惟一一家傭金率不到萬(wàn)三的券商，另有6家券商(第一創(chuàng)業(yè)、東興證券、東吳證券、西南證券、國(guó)金證券和國(guó)元證券)傭金率不及萬(wàn)四水平。三季度傭金降幅明顯的有山西證券、第一創(chuàng)業(yè)和國(guó)海證券。

　　資管業(yè)務(wù)方面，各上市券商之間差距十分明顯，僅4家證券公司前三季度合計(jì)收入超過(guò)10億元，其中中信證券和廣發(fā)證券以46.21億和30.51億元的收入遙遙領(lǐng)先其他公司，規(guī)模效應(yīng)發(fā)揮優(yōu)異。

　　信用業(yè)務(wù)方面，國(guó)泰君安、海通證券和華泰證券位居前三，利息凈收入均超過(guò)20億元，中信證券以17.11億元僅排名第五。東北證券、東興證券和東方證券該項(xiàng)業(yè)務(wù)前三季度收入為負(fù)值。

　　在券商各項(xiàng)分類(lèi)業(yè)務(wù)中，2016年前三季度上市證券公司合計(jì)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入貢獻(xiàn)538.09億元，占總體營(yíng)業(yè)收入比例為30.35%，盡管為最大收入部分，但與其他業(yè)務(wù)收入比重已相對(duì)均衡。自營(yíng)業(yè)務(wù)和投行業(yè)務(wù)收入占比居2、3位，分別為24.20%和15.55%。

　　多數(shù)上市券商已逐步形成綜合化金融平臺(tái)，各項(xiàng)業(yè)務(wù)共同發(fā)展，老牌券商憑借強(qiáng)大的規(guī)模效應(yīng)和交叉營(yíng)銷(xiāo)能力，鞏固或提升實(shí)力和地位。

　　“券商業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型是大勢(shì)所趨，依然依賴(lài)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)靠天吃飯的券商將會(huì)掉隊(duì)。”一位注冊(cè)地在上海的大型券商人士告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者。