建立健全區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)與新三板的合作對(duì)接機(jī)制

　　中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席趙爭(zhēng)平11月23日在新浪金麒麟論壇上表示，新三板市場(chǎng)在發(fā)展過(guò)程中不可避免地存在許多局限性，各方對(duì)于提高公司質(zhì)量、改善市場(chǎng)流動(dòng)性、完善融資功能等有許多迫切期盼。作為一個(gè)獨(dú)立市場(chǎng)，新三板起步晚，發(fā)展時(shí)間短，市場(chǎng)基礎(chǔ)建設(shè)還有許多工作要做，相關(guān)的制度安排還需要細(xì)化完善，這些都是發(fā)展中的問(wèn)題、成長(zhǎng)中的煩惱，證監(jiān)會(huì)將和市場(chǎng)各方一道，綜合施策，妥善解決。

　　趙爭(zhēng)平指出，近年來(lái)，證監(jiān)會(huì)將新三板市場(chǎng)作為多層次資本市場(chǎng)體系服務(wù)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、培育經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新動(dòng)能的重要突破口，牢牢把握服務(wù)創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長(zhǎng)型中小微企業(yè)發(fā)展的定位，通過(guò)市場(chǎng)化的制度設(shè)計(jì)，多方面探索服務(wù)中小微企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。

　　第一，以包容性理念設(shè)置掛牌條件，對(duì)企業(yè)不做所有制、地域和盈利等方面限制性要求，企業(yè)登陸新三板預(yù)期明、用時(shí)短、成本低，一大批符合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)方向的企業(yè)成功掛牌。

　　第二，以主辦券商為核心，引入做市商交易，構(gòu)建市場(chǎng)化遴選機(jī)制，將企業(yè)投資價(jià)值判斷權(quán)交給市場(chǎng)。從實(shí)踐效果看，通過(guò)市場(chǎng)化機(jī)制篩選出來(lái)的掛牌公司總體質(zhì)量保持了較高水平。

　　第三，基于中小微企業(yè)的需求努力構(gòu)建持續(xù)融資機(jī)制和并購(gòu)重組機(jī)制，初步形成包括普通股、優(yōu)先股等融資工具在內(nèi)的直接融資體系，市場(chǎng)資源配置能力快速提升。

　　第四，立足掛牌公司多元化實(shí)際，實(shí)施市場(chǎng)內(nèi)部分層和差異化管理。

　　第五，堅(jiān)持創(chuàng)新發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)控制相匹配，實(shí)行嚴(yán)格的投資者適當(dāng)性制度，堅(jiān)持培育機(jī)構(gòu)投資者為主的市場(chǎng)，從源頭上防控風(fēng)險(xiǎn)。

　　“總體上看，經(jīng)過(guò)三年多的發(fā)展，新三板已經(jīng)成為我國(guó)多層次資本市場(chǎng)的重要組成部分，展示出勃勃生機(jī)，對(duì)落實(shí)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略、助力‘雙創(chuàng)’、服務(wù)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)產(chǎn)生積極作用�！壁w爭(zhēng)平說(shuō)，一是暢通了民間資本投資渠道；二是提高了金融體系協(xié)同效應(yīng)；三是調(diào)動(dòng)了企業(yè)家和創(chuàng)新人才的積極性；四是增強(qiáng)了對(duì)貧困地區(qū)和民族地區(qū)的服務(wù)；五是推動(dòng)了中小微企業(yè)規(guī)范發(fā)展。

　　“對(duì)于資本市場(chǎng)服務(wù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略和中小微企業(yè)來(lái)說(shuō)，新三板并不是單兵突進(jìn)。我們還注重發(fā)揮區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)功能，促進(jìn)三板和四板合作對(duì)接、協(xié)同發(fā)展、比翼齊飛�！壁w爭(zhēng)平說(shuō)。

　　他表示，今后，證監(jiān)會(huì)將按照國(guó)務(wù)院統(tǒng)一部署，制定區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)監(jiān)管規(guī)則，建立健全區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)與新三板的合作對(duì)接機(jī)制，以適當(dāng)方式推廣地方經(jīng)驗(yàn)，支持地方政府將區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)作為中小微企業(yè)扶持資金的重要載體，更好服務(wù)中小微企業(yè)成長(zhǎng)壯大。