中國(guó)人民銀行日前發(fā)布的《2016年第四季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》再次強(qiáng)調(diào)了“去杠桿”和“防風(fēng)險(xiǎn)”。報(bào)告稱，防止資金“脫實(shí)向虛”、“以錢炒錢”以及不合理的加杠桿行為，引導(dǎo)資金支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

    報(bào)告指出，中國(guó)人民銀行將認(rèn)真貫徹落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神，按照黨中央和國(guó)務(wù)院的戰(zhàn)略部署，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)和宏觀政策要穩(wěn)、微觀政策要活的總體思路，實(shí)施好穩(wěn)健中性的貨幣政策，增強(qiáng)調(diào)控的針對(duì)性和有效性，做好供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中的總需求管理，為結(jié)構(gòu)性改革營(yíng)造中性適度的貨幣金融環(huán)境。更加注重改革創(chuàng)新，寓改革于調(diào)控之中，把貨幣政策調(diào)控與深化改革緊密結(jié)合起來，更充分地發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用。針對(duì)金融深化和創(chuàng)新發(fā)展，進(jìn)一步完善調(diào)控模式，強(qiáng)化價(jià)格型調(diào)節(jié)和傳導(dǎo)，完善宏觀審慎政策框架，暢通政策傳導(dǎo)渠道和機(jī)制，抑制資產(chǎn)泡沫，防止“脫實(shí)向虛”，提高金融運(yùn)行效率和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，同時(shí)牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。

    國(guó)泰君安宏觀團(tuán)隊(duì)分析稱，金融周期下半場(chǎng)疊加美國(guó)加息周期，中國(guó)貨幣政策的基調(diào)仍是中性偏緊。當(dāng)前，貨幣政策邊際收緊，著眼點(diǎn)還是控制金融風(fēng)險(xiǎn)和信貸增速。若信貸增速不能得以有效控制，不排除央行可能再次提升貨幣市場(chǎng)操作利率。同時(shí)，四季度貨幣政策報(bào)告也表明央行并不認(rèn)為我國(guó)開啟加息周期，雖然央行看到中國(guó)經(jīng)濟(jì)積極因素增多，但同時(shí)仍有下行壓力。

    值得注意的是，貨幣政策報(bào)告還專門開辟了《資產(chǎn)價(jià)格、貨幣政策與住房金融宏觀審慎政策》專欄。報(bào)告稱，下一階段，要貫徹中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神，落實(shí)好各項(xiàng)制度和機(jī)制建設(shè)，宏觀上管住貨幣，微觀信貸政策要支持合理自主購(gòu)房，嚴(yán)格限制信貸流向投資投機(jī)性購(gòu)房，更為重要的，是從完善財(cái)稅制度、改進(jìn)土地占補(bǔ)平衡等方面入手，從供給端解決房地產(chǎn)供需錯(cuò)配問題，構(gòu)建房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展的長(zhǎng)效機(jī)制。