塑料行業(yè)在國內(nèi)制造業(yè)中屬于微利行業(yè)，特別是塑料生產(chǎn)廠商對原料和產(chǎn)成品價格非常敏感。在8月19日于廣州舉行的由華泰期貨主辦的“羊城薈(第十二期) 華南塑化產(chǎn)業(yè)專項培訓會”上，與會人士表示，塑料企業(yè)應借助期貨等衍生工具來管理風險，鎖定經(jīng)營利潤。

　　“塑料行業(yè)利潤比較薄，對采購端和銷售端的價格很敏感，因此企業(yè)利用期貨工具進行套保尤為重要。”華泰期貨研究院高級研究員胡佳鵬如是說。

　　胡佳鵬認為，對于符合期貨交割的產(chǎn)品，塑料企業(yè)在套期保值之前，要先做好風險辨識，并控制好風險敞口，盡量選擇價格在合理范圍波動時進行套保。他提醒，企業(yè)同時要認識到，期現(xiàn)價格可能不會完全同步，套期保值也不可能完全規(guī)避價格波動風險，但能有效平滑價格波動。

　　胡佳鵬還建議，對于不符合期貨交割的產(chǎn)品，塑料企業(yè)可以以套利思維進行期現(xiàn)結合操作�！氨热缢芰腺Q(mào)易商，若進口后出現(xiàn)浮虧，可以買入套保的思路進行操作;若進口后出現(xiàn)盈利，可以進行賣出套保�！焙�佳鵬說。

　　據(jù)了解，華南地區(qū)的塑料價格較國內(nèi)其他地區(qū)偏高，由于該地區(qū)的交割庫相對基準交割地沒有升貼水，賣方交割的積極性較低。

　　“交割雖說不是期貨交易中的必要環(huán)節(jié)，但對于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營和資金運用來說是不可忽視的一環(huán)�！比A泰期貨結算部總經(jīng)理許麗瓊說，如果企業(yè)能合理運用交割和標準倉單，將大大提升企業(yè)的競爭力和資金利用效率。

　　許麗瓊說，為了提高資金的利用效率，塑料企業(yè)可以將其持有的現(xiàn)貨注冊成標準倉單，并進行交易所質(zhì)押，交易所可按倉單價值的一定比例釋放資金到企業(yè)期貨賬戶上，作為企業(yè)的期貨保證金使用。另外，企業(yè)將標準倉單折抵給交易所，相應地，交易所將不再收取與標準倉單對應的品種相同、數(shù)量相同的空頭持倉交易保證金。

　　據(jù)期貨日報記者了解，除期貨工具外，場外期權也受到越來越多塑料企業(yè)的青睞。

　　近幾年，期貨公司風險管理公司的場外期權業(yè)務規(guī)模不斷擴大，一些公司積極嘗試推出塑料場外期權產(chǎn)品。

　　“場外期權豐富了企業(yè)規(guī)避風險的手段。和期貨工具相比，期權工具可在一定程度上提高企業(yè)的資金利用效率，而且有一定的容錯空間�！币晃恍袠I(yè)人士說。

　　今年6月，烯烴價格出現(xiàn)了一波大幅上漲行情�！暗蛶齑媸峭苿酉�烴價格6月上漲的主要因素�！北贝笪锂a(chǎn)集團聚烯烴部研究主管馬筱榕說，“2016年四季度烯烴進入補庫存階段，一直持續(xù)到今年2月，其間價格的上漲改變了全球烯烴的物流走向。今年2月中旬，國內(nèi)烯烴供應壓力凸顯，烯烴行業(yè)開始4個月的去庫存。6月以來，烯烴行業(yè)再次進入補庫存階段，烯烴價格再次上漲�！�

　　“從盤面上看，遠月升水格局可以理解為現(xiàn)貨弱。不過，企業(yè)應更加關注整體社會庫存的變化，不能單純地以近月和遠月價格的基差來判斷。企業(yè)不能因為看空而套保，也不要因為套保而看空�！瘪R筱榕說。

　　馬筱榕進一步表示，塑料生產(chǎn)企業(yè)在進行期貨套保的同時，也可以通過場外期權等方式套保來鎖定利潤。

　　“期權的特點在于‘變’和‘限’，操作簡單，節(jié)省資金，而且還有一定的容錯空間。無論是儲存環(huán)節(jié)，還是采購、銷售等其他環(huán)節(jié)，企業(yè)都可以利用期權工具進行套期保值，并有可能增強收益。特別是在振蕩行情中，期權套保比較易于操作。”華泰長城資本期權部市場總監(jiān)劉東東表示。

　　劉東東說，期權的策略定制性極強，可以根據(jù)不同的行情設計策略。當判斷市場處于振蕩行情時，企業(yè)可以根據(jù)現(xiàn)貨敞口，備兌賣出期權降本增效;當判斷市場處于趨勢行情時，企業(yè)可以選擇方向性的期權策略，比如企業(yè)持有現(xiàn)貨庫存，可以買入平值或淺虛的看跌期權規(guī)避風險，也可以選擇領口期權或三項式領口組合策略平衡權利金支出與風險敞口。