券商從不缺少傭金戰(zhàn)、利率戰(zhàn)，特別是本輪牛市啟動以來，更是如此。

　　“兩融賬戶里只需要有100萬元資產，融資利率可以低至6.5%”，這是某大型券商上海營業(yè)部給出的折扣，已比互聯網券商——東方財富證券給出的6.99%的融資利率，還要低近0.5個百分點。

　　這是當下火熱市場中，券商爭奪客戶的一個視角。不僅是兩融賬戶，普通股票賬戶的交易傭金之爭也異常激烈。東方財富證券某營業(yè)部給出的方案是：只要股票賬戶有50萬元資產，交易傭金可以申請到萬1.5。這是其在官網掛出萬2.5傭金后，再度大幅下調。

　　實際上，只要資金量足夠大，目前券商都有不同程度的降費舉措。如東方財富某營業(yè)部經理就向券商中國記者表示：若賬戶資產達到500萬元，或者300萬元資產外加開通兩融賬戶，股票交易傭金可給到萬分之1.2。

　　券商融資利率下探至6.5%

　　4月3日，滬指漲1.24%重新站上3200點，創(chuàng)下2018年5月以來的新高。券商中國記者了解到，伴隨著A股的強勢回暖，各家券商開啟了新一輪的“傭金戰(zhàn)”。

　　融資融券領域率先彌漫起硝煙。目前各家券商公開給出的融資利率普遍在8.5%左右，如東莞證券的融資利率是8.6%，中信、招商、光大、華泰、平安等大中型券商的的融資利率均是8.35%。東方財富證券的力度更大，已經將融資利率直接下調至6.99%。

　　融券利率的差異更大。招商證券的融券利率為10.35%，是目前可見的較高利率。平安、華泰、中信等多家券商維持在8.35%的水平，此外也有東莞證券給出了8.6%。

　　這些是券商給出的官方數據。實際上，券商各地營業(yè)部會根據客戶資金量的大小，給出低于官方版利率，但下調幅度不一的利率水平。

　　華泰證券滬上某營業(yè)部經理向券商中國記者表示：“資產規(guī)模100萬元以上的兩融新賬戶，最低可以給到6.5%。上周正好有一個兩融客戶，資產大概100零幾萬，我們給他的融資利率就是6.5%。與其他券商相比，6.5%已經很有優(yōu)勢了。資產100萬元以下的，目前最低可以給到7.99%。”

　　隨后該營業(yè)部經理補充道：“后續(xù)根據賬戶的資金量及交易情況，還有一定的下調空間。比如資產規(guī)模在200萬元以上，可以向總部的融資融券部申請繼續(xù)下調利率�！�

　　“賬戶資產1000萬元以上的，利率可以申請到6.5%-7%，交易傭金萬2；幾百萬資產的，利率7%，交易傭金萬3；不足100萬的，利率7.5%，傭金萬3�！闭猩套C券某營業(yè)部經理說道。

　　在“傭金戰(zhàn)”上，力度最大的莫過于東方財富證券。東方財富證券某營業(yè)部經理向記者表示：“官方融資年化利率6.99%，如果是1000萬元左右的資金，融資利率可以申請到6.5%。傭金則盡量調到萬1.5。如果賬戶有2000萬元左右的資金，可以申請調到萬1.2。”

　　對于新開的兩融賬戶，平安證券辦了一場“利率5.88%起”的活動，對于符合條件的投資者，活動期間可以申請最低利率5.88%。

　　相比之下，廣發(fā)證券利率、傭金的吸引力并不大。據廣發(fā)證券某營業(yè)部經理表示：“融資融券的官方利率均是8.35%，傭金則是萬3。賬戶資產規(guī)模在500萬元以上的，可以向總部申請下調到8%�！�

　　“萬1.5”門檻降至50萬元

　　在普通股票賬戶領域，“傭金戰(zhàn)”也異常兇猛。招商證券此前一貫執(zhí)行高傭金高利率策略，不過目前不僅可以調傭，也可以降利率。

　　實際上，以招商為代表的諸多大券商，為了防止客戶過多流失，均在證券業(yè)互聯網策略的影響下，逐步做出改變。

　　招商證券某營業(yè)部經理向記者表示：“交易傭金與資產的交易量掛鉤。1000萬以上的資產，可以申請傭金調整至萬2；100萬以上的資產，調整至萬2.5；100萬以下的資產，最低是萬3�！�

　　從直觀角度看，在目前萬2.5較為普遍的證券行業(yè)，招商仍舊保留萬3水平的傭金率，吸引力并不明顯。

　　華泰證券一位營業(yè)部經理向記者表示：“一般交易傭金是萬2.5，如果資產在50萬元以上，并且開通兩融賬戶的話，我們可以給到萬1.8。我們最大的個人客戶大概有30億，也只給到萬1.5�！�

　　東方財富直接將“萬1.5”的資金門檻壓低至50萬元�！熬W上開通股票賬戶，傭金一般是萬2.5。如果有50萬元資產，傭金率可以給到萬1.5。如果達到500萬左右，給到1.2%。當然，300萬元資產加上開通兩融賬戶，也可以申請到萬1.2�！睎|方財富證券某營業(yè)部經理向券商中國記者表示。

　　2018年曾經一度傳出萬1傭金率的東莞證券，某深圳營業(yè)部此次告知記者：“普通客戶的交易傭金是萬三；賬戶資產在50萬之上，傭金可下調到萬2。如果一并開通融資融券賬戶，也可以申請到萬1.5的費率�！彪m然沒有此前萬1水平這么勁爆，卻也足夠有吸引力。

　　平安證券采取了另外一種策略：捆綁銷售。其工作人員表示：“現在網上開戶，平安頁面上有兩種傭金方案可供選擇：一個是普通賬戶，傭金萬2.5；一個是專享賬戶，傭金萬5，此賬戶贈送一個Level2的投資決策工具�！�

　　記者經過一輪問詢，可以明顯感受到互聯網券商對傳統(tǒng)券商的倒逼效果。上述廣發(fā)證券營業(yè)部經理稱：“東方財富傭金下降力度大，我們也感受到了壓力。”

　　不過大型券商對自身優(yōu)勢的認知，也相當清晰。“互聯網券商后面才發(fā)展起來，希望通過費率的優(yōu)惠吸引客戶，不過其他的業(yè)務能力還沒有完全跟上來。相反，華泰是全業(yè)務鏈發(fā)展，如果客戶想融資融券，華泰券源的豐富程度、各業(yè)務線協同能力肯定更能滿足客戶需求�！鄙鲜鋈A泰證券營業(yè)部經理表示。

　　此外，該經理也補充道：“目前給出萬1.2、萬1傭金率的券商不太會是上海地區(qū)的券商，因為在這方面，上海地區(qū)的監(jiān)管比較嚴格。”

　　21家上市券商兩融余額全部萎縮，最大縮水近45%

　　2018年，股市的持續(xù)下跌，直接導致了融資業(yè)務出現了大幅滑坡，兩市融資融券余額從最高的10000億元以上，下跌至2018年末的7557.80億元，降幅達到 26.60%。這間接影響到了券商的營收，2018年券商融資融券的利息收入跌破300億元，降至214.85億元，降幅為 38.3%，降幅遠大于各類業(yè)務的平均增速。

　　目前，21家上市券商公布了2018年年報。券商中國記者整理年報數據發(fā)現，除申萬宏源、中信建投、浙商的2018年報未披露兩融余額增長率外，余下18家上市券商的兩融余額，均較上年末同比出現不同程度地萎縮。其中，華安證券縮水幅度最大，為44.60%。西南證券兩融余額僅較上年縮水7.43%，比例最小。

　　進入2019年，A股強勢回暖，也挑起了投資者的杠桿欲望。自2月1日以來，兩市融資余額迎來拐點，從7109億元逐漸回升至4月3日最新的9353億元。上述券商下調融資利率至6.5%搶客也就不難理解了。