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 過去不對百姓直接開放的銀行間債券市場，終于向個(gè)人投資者打開了大門。該辦法首次允許符合條件的企業(yè)和個(gè)人通過銀行柜臺直接買賣債券。 《辦法》明確了對個(gè)人和企業(yè)投資者的要求。其中，企業(yè)凈資產(chǎn)不低于人民幣一千萬元；個(gè)人投資者年收入不低于五十萬元，名下金融資產(chǎn)不少于三百萬元，具有兩年以上證券投資經(jīng)驗(yàn)�！掇k法》指出，柜臺業(yè)務(wù)交易品種包括現(xiàn)券買賣、質(zhì)押式回購、買斷式回購以及經(jīng)中國人民銀行認(rèn)可的其他交易品種。 專家表示，讓小企業(yè)和個(gè)人參與銀行間債市交易，拓寬普通投資者的理財(cái)渠道，還有助于緩解資本流出及人民幣貶值壓力。過去一段時(shí)間，出于避險(xiǎn)和保值增值考慮，不少投資者開始增加外匯資產(chǎn)配置。從擴(kuò)大直接融資比重、增加人民幣資產(chǎn)回報(bào)的角度看，未來普通投資者進(jìn)入債市的門檻可能進(jìn)一步降低。 事實(shí)上，過去一年，中國債市非�；鸨�，只不過普通投資者未能從中“分一杯羹”。2015年末我國債券市場全年托管余額為47.9萬億元，其中銀行間債券市場托管余額達(dá)43.9萬億元，已經(jīng)超過了滬深股市流通市值。 民生證券研究院固定收益組負(fù)責(zé)人李奇霖表示，此次央行擴(kuò)大債市交易主體，有利于降低債市風(fēng)險(xiǎn)，增加債市容量。此前不少金融機(jī)構(gòu)通過回購在債券上加杠桿，由此積累不少風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，此舉也是為地方債置換“鋪路”。 “《辦法》將地方政府債新增至柜臺業(yè)務(wù)債券品種，在潛在地方債供給壓力下，新增債券投資主體，也是考慮到實(shí)現(xiàn)債市供需兩旺的需求�！崩钇媪卣f，財(cái)政部要求三年內(nèi)置換完地方一類存量債務(wù)，今年地方債很可能繼續(xù)擴(kuò)容，預(yù)計(jì)置換規(guī)�？蛇_(dá)5萬至6萬億元。 從《辦法》看，合格投資者除進(jìn)行現(xiàn)券買賣外，還新增了質(zhì)押式回購、買斷式回購等業(yè)務(wù)品種，也是此次新規(guī)的一大亮點(diǎn)。此外，《辦法》將金融機(jī)構(gòu)和金融機(jī)構(gòu)發(fā)行產(chǎn)品也納入柜臺債券投資者范疇，和交易所合格投資者形成一致，或?yàn)槲磥韨袌隹缡薪灰滋峁┮欢ǖ闹贫然A(chǔ)。 “柜臺交易能否發(fā)展起來，還存在不確定性。目前看，交易所的個(gè)人債權(quán)交易并不活躍。最終要看實(shí)施細(xì)則出來后，柜臺交易與銀行理財(cái)、公募債等相比，能否顯示出收益率、安全性和流動(dòng)性方面的優(yōu)勢�！崩钇媪卣f。 |
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