在恐慌下跌與估值修復(fù)中，猴年一季度行情即將收尾。面對錯綜復(fù)雜的基本面與陰晴難測的市場，公募基金是否會修正年初制定的投資策略？即將到來的二季度，基金經(jīng)理們會做怎樣的投資布局？

　　二季度或延續(xù)“箱體震蕩”

　　“去年年底，我們對2016年的點位預(yù)測是——2500點至3500點，從一季度市場的走勢看，上證指數(shù)基本運行在這一區(qū)間中，目前我們還不調(diào)整我們的預(yù)測�！痹诮邮苡浾邔ＴL時，泰達(dá)宏利基金總經(jīng)理劉建稱。

　　在劉建看來，上述預(yù)測是他們對今年資本市場總體看法，既不悲觀，也不是很樂觀，“區(qū)間震蕩”走勢，對于機(jī)構(gòu)投資者而言也是機(jī)會，基金公司一定會想辦法抓住這個機(jī)會，進(jìn)而為投資者創(chuàng)造更大的收益。

　　談及3000點左右的當(dāng)下市場，泰達(dá)宏利投資總監(jiān)王彥杰告訴記者，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境處于潛在的經(jīng)濟(jì)小復(fù)蘇早期，股票市場近期的反彈也相對樂觀地反映了市場對經(jīng)濟(jì)預(yù)期的改善，但仍需警惕通脹上行和人民幣貶值的風(fēng)險。

　　“謹(jǐn)慎，但并不意味著不可作為！”王彥杰建議投資者采取均衡的布局，兼顧成長和價值風(fēng)格，上半場著重機(jī)會，下半場留意風(fēng)險。同時，他認(rèn)為今年市場的行業(yè)輪動速度較快，估值差也會逐步收斂。

　　與泰達(dá)宏利“箱體震蕩”的觀點類似，長盛基金權(quán)益投資部基金經(jīng)理趙宏宇認(rèn)為，從政策面來講還是呵護(hù)股市，特別是去年股市大幅波動期間更為明顯，今年應(yīng)該是一個恢復(fù)重建，或者信心重建的一年，也是改革深化關(guān)鍵的一年，市場應(yīng)該是一個螺旋式震蕩上升的過程，他期待市場有“長�！钡淖邉荨�

　　“目前政策面對市場有利，資金面還沒有顯示有明顯新增資金跡象�！壁w宏宇認(rèn)為，市場從目前位置向上還是有一定空間，但投資者應(yīng)該找行業(yè)或者結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會。

　　在3月26日舉行的“金麟2016第三屆量化投資與對沖基金年會”上，章赟，這位來自英國劍橋大學(xué)和復(fù)旦大學(xué)的理工高材生，對外界介紹了他們對于市場的看法和策略。

　　“2月22日，投資者情緒模型發(fā)出看多信號，但截至上周五收盤，hurst數(shù)值已非常接近閾值線，根據(jù)我們的估算，hurst指數(shù)有極大概率于下周一擊穿閾值，標(biāo)志本輪趨勢結(jié)束�！闭纶S判斷，接下來市場觀點轉(zhuǎn)為“震蕩”。

　　3000點布局“結(jié)構(gòu)性機(jī)會”

　　“3000點市場中樞，既不悲觀，也不樂觀！”這是受訪基金經(jīng)理對于當(dāng)下市場的基本觀點。在業(yè)內(nèi)人士看來，A股在經(jīng)歷了一季度的大跌后，目前市場的整體估值基本合理，此時布局結(jié)構(gòu)性機(jī)會是多數(shù)基金經(jīng)理的投資共識。

　　“二季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能會好一些，股市也可能會漲一漲，但到了三、四季度，如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)反復(fù)，股市也可能會再跌下來。”劉建稱，當(dāng)然，這是一種假設(shè)。

　　長盛基金權(quán)益投資部基金經(jīng)理趙宏宇認(rèn)為，今年整體走勢是波段性震蕩整理，相信會有一波新的行情，二季度或者四季度會有很好的投資機(jī)會，3000點位置可以尋找個股和行業(yè)板塊的投資機(jī)會。

　　談及中旬以來的反彈，九泰基金一位基金經(jīng)理出現(xiàn)謹(jǐn)慎，外圍市場環(huán)境風(fēng)險偏好改善，國內(nèi)復(fù)蘇預(yù)期上行以及流動性環(huán)境依舊較為有利，這些因素帶來了近期A股市場的反彈，但反彈的高度和持續(xù)性需要進(jìn)一步觀察。讓其謹(jǐn)慎的理由是，近期市場仍在糾結(jié)中尋找方向。

　　近期，上海、深圳、南京等城市樓市火爆，政府出臺了一系列收緊購房資格和房貸從嚴(yán)的政策，這是否會帶來增量資金的入場？上述基金經(jīng)理認(rèn)為，在風(fēng)險偏好未有明顯好轉(zhuǎn)的背景下，這部分資金入市與否仍有待進(jìn)一步觀察。

　　指數(shù)漲漲跌跌，市場變幻莫測。在專注于量化投資的工銀瑞信基金指數(shù)投資部總監(jiān)章赟看來，在市場風(fēng)格輪動的“震蕩市”，適宜的策略是——小盤相對大盤占優(yōu)，創(chuàng)業(yè)板相對主板占優(yōu)，非金融相對金融略微占優(yōu)，非周期相對周期略微占優(yōu)。