回顧剛剛過去的8月，可謂幾經(jīng)波折大起大落，滬指一度上探4000點(diǎn)又連續(xù)下挫至3000點(diǎn)之下，偏股型基金的表現(xiàn)也因此大受影響。隨著基金規(guī)模的增加，基金管理的策略往往也更加謹(jǐn)慎，那么百億級(jí)規(guī)模的基金又是如何應(yīng)對(duì)8月巨震的?

　　打新基金輕倉運(yùn)作

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，8月份主動(dòng)管理偏股型基金的操作整體以謹(jǐn)慎穩(wěn)健為主，面對(duì)震蕩和不確定性，大量混合型基金選擇充分利用倉位限制的靈活性，通過保持較低倉位來避免市場(chǎng)劇烈震蕩對(duì)基金收益的影響。而隨著規(guī)模的增加，這一趨勢(shì)也越發(fā)明顯。

　　記者整理東方財(cái)富(300059,股吧)Choice數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，規(guī)模在100億元之上的59只股票型基金和偏股混合型基金中，約有40余只8月期間每日凈值波動(dòng)不到1%。其中不少基金原本以新股申購為主要策略，以實(shí)現(xiàn)6%至8%的年化收益率為目標(biāo)，因而股票資產(chǎn)倉位配置就較低。如目前規(guī)模為123.68億元的中銀新回報(bào)混合(000190)，中報(bào)顯示6月30日其持股市值占基金總資產(chǎn)比例僅0.51%，而其8月份以來的每日凈值變化來看，也一直不到0.1%的波動(dòng)，顯示其持倉仍舊維持在極低水平。了解更多基金建倉信息，投資者可關(guān)注微信公眾號(hào)：“火山財(cái)富(huoshan5188)”。

　　在7月份IPO暫停之后，這類基金收益普遍受到較大影響，除了少數(shù)幾只受益于前期的較好回報(bào)外，目前多數(shù)單位凈值仍在1元附近小幅波動(dòng)。不少基金中報(bào)顯示將適當(dāng)調(diào)整投資策略，但還是以把握穩(wěn)定的絕對(duì)收益為主要目標(biāo)，因此推測(cè)后期倉位出現(xiàn)大幅提升的可能性并不大。

　　高倉位股基未現(xiàn)大幅減倉

　　盡管市場(chǎng)波動(dòng)劇烈，前期維持較高倉位的12只百億級(jí)偏股型基金8月內(nèi)并未出現(xiàn)大幅減倉的跡象。其中僅工銀互聯(lián)網(wǎng)加(001409) 與景順長城滬港深精選(000979)為股票型基金，根據(jù)最新實(shí)施的《公募證券投資基金運(yùn)作管理辦法》，要求其最低持倉不低于80%。另外10只偏股混合型基金也維持了較高倉位，因而其凈值受市場(chǎng)震蕩影響較大。

　　6月5日成立的工銀互聯(lián)網(wǎng)加目前規(guī)模為138億元，在8月內(nèi)的幾個(gè)振幅較大的交易日，其凈值也大幅波動(dòng)。8月4日其基金凈值上漲5.21%，8月10日再次大漲5.76%，參照中證800指數(shù)同日分別上漲3.76%和4.60%，顯示其8月初已有較高倉位。8月18日中證800下跌6.59%，工銀互聯(lián)網(wǎng)加跌幅達(dá)6.01%，對(duì)比月初倉位有小幅下降。而在8月20日~25日市場(chǎng)連續(xù)下跌期間，其凈值也再次出現(xiàn)較大跌幅，尤其在24日和25日跌幅分別為7.13%和6.63%，對(duì)比中證800跌幅分別為8.51%和7.22%，可以看出工銀互聯(lián)網(wǎng)加盡管持倉有小幅調(diào)整，整體還是維持較高倉位。

　　而5月27日成立的易方達(dá)新絲路靈活配置(001373)由于目前規(guī)模為237億元，倉位控制更加謹(jǐn)慎。同樣參照中證800指數(shù)，8月10日易方達(dá)新絲路凈值漲幅為3.43%，估計(jì)持倉在7成左右;18日，其跌幅為4.66%;24日和25日，跌幅分別為5.65%和4.99%，其倉位估計(jì)已降至六成左右。

　　“國家隊(duì)”基金帶頭建倉

　　另有緊抓市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整機(jī)會(huì)的多只巨無霸基金伺機(jī)建倉。首當(dāng)其沖的當(dāng)屬5只400億級(jí)“國家隊(duì)”基金。先有華夏新經(jīng)濟(jì)(001683)、嘉實(shí)新機(jī)遇(001620)和南方消費(fèi)活力(001772)8月7日率先建倉，后有招商豐慶(001773)與易方達(dá)瑞惠(001769)8月28日凈值首現(xiàn)大幅波動(dòng)。根據(jù)最近公布的凈值數(shù)據(jù)大致估計(jì)，五只基金的倉位尚在五成以下，即是說通過這5只基金還有上千億的資金蓄勢(shì)待發(fā)。

　　跟隨“國家隊(duì)”基金的建倉步調(diào)，先前成立而保持輕倉的幾只百億基金也略有加倉。如成立于2013年3月的浦銀安盛新興產(chǎn)業(yè)混合(519120)，8月4日與10日凈值漲幅分別為1.25%和1.35%，對(duì)應(yīng)中證新興產(chǎn)業(yè)指數(shù)當(dāng)日5.31%和4.89%的漲幅，估計(jì)月初其倉位約在兩成左右。而在10日之后其凈值隨指數(shù)波動(dòng)加大，18日凈值下跌7.31%，對(duì)應(yīng)指數(shù)的跌幅為7.31%;24日和25日其跌幅分別為6.85%和7.20%，對(duì)應(yīng)指數(shù)的跌幅為8.97%和8.29%，估計(jì)其倉位已升至八成左右。