近日，中國保監(jiān)會修訂發(fā)布了《保險資金間接投資基礎設施項目管理辦法》（以下簡稱《辦法》）。保監(jiān)會相關部門負責人就有關問題答記者問。

 

　　一、保險資金投資基礎設施項目業(yè)務情況如何？

 

　　基礎設施投資規(guī)模大，期限較長、收益穩(wěn)定，是保險資金配置的較好資產。2006年以來，保險資金通過基礎設施投資計劃的形式間接投資基礎設施項目，取得較好進展。一是業(yè)務規(guī)模穩(wěn)步上升。特別是2013年注冊制改革后，業(yè)務得到快速發(fā)展。截至今年5月末，保險資產管理機構累計發(fā)起設立基礎設施債權投資計劃300項、基礎設施股權投資計劃17項，合計注冊（備案）規(guī)模8938.26億元。二是服務保險主業(yè)成效明顯。作為保險業(yè)創(chuàng)設的資產管理產品，基礎設施投資計劃符合保險資金特性，較好滿足了保險資金配置需求。如債權投資計劃平均投資期限7.54年，平均年收益率6.65%，極大改善了保險資產配置結構，促進了保險業(yè)務的發(fā)展。三是風險基本可控。保險資金投資基礎設施項目注重安全性，標準相對較高。其中債權投資的償債主體以大型企業(yè)為主，償債能力較好，除國家信用外90%以上都有大型企業(yè)或銀行擔保，增信措施較為充分，投資風險基本可控。這也得到社會高度認可，并被納入企業(yè)年金投資范圍。四是支持了實體經濟發(fā)展。保險資金投資的基礎設施項目主要集中在交通、能源和市政行業(yè)，投資規(guī)模分別為3994.14億元、2294.40億元和781.1億元。在國家重大工程和重要民生領域形成一批有影響力的投資項目，比如投資京滬高鐵項目160億元，投資南水北調中東線工程550億元，對穩(wěn)增長的拉動作用明顯，提高了保險業(yè)服務實體經濟的能力。

 

　　二、《辦法》修訂的背景是什么？

 

　　近年來，保監(jiān)會按照“放開前端、管住后端”的總體思路，穩(wěn)步推進保險資金運用市場化改革，取得了積極進展�！蛾P于加快發(fā)展現代保險服務業(yè)的若干意見》（國發(fā)[2014]29號）明確提出，要充分發(fā)揮保險資金長期投資的獨特優(yōu)勢，鼓勵保險資金以多種方式支持民生工程和國家重大工程。2006年發(fā)布的《保險資金間接投資基礎設施項目試點管理辦法》（保監(jiān)會令[2006]1號）制定于業(yè)務試點階段，部分內容已不能適應當前保險資金運用內外部環(huán)境的變化，有必要進行修訂。一是體現市場化改革成果。按照國務院簡政放權的要求，我會已逐步取消了保險資金投資基礎設施項目相關當事人的業(yè)務資質審批、投資計劃產品發(fā)行備案、保險機構投資事項審批等許可事項，原有辦法有關條款需要進行調整。二是拓寬投資空間。原有辦法規(guī)定的可投資基礎設施領域較窄，僅限于交通、通訊、能源、市政和環(huán)保五個行業(yè)，行業(yè)集中度較高，無法滿足市場需要。有必要進行相應調整，進一步拓寬投資空間。三是強化風險管控機制。隨著業(yè)務規(guī)模的擴大，基礎設施項目投資后續(xù)的風險管理壓力不斷增大。保險機構在操作中逐步暴露出后續(xù)管理不到位等問題，需要根據業(yè)務實踐，進一步強化風險管控，增加監(jiān)管手段，確保不發(fā)生系統(tǒng)性風險。

 

　　三、《辦法》修訂有什么意義？

 

　　《辦法》的修訂發(fā)布是落實《關于加快發(fā)展現代保險服務業(yè)的若干意見》（國發(fā)[2014]29號）的舉措之一，具有多方面重要意義。一是促進保險資產管理業(yè)務發(fā)展。進一步增強基礎設施投資計劃的生命力，激發(fā)保險資產管理機構的積極性，加強風險管控，更好參與資產管理行業(yè)競爭。二是緩解保險公司資產配置壓力。增加保險業(yè)長期資產的有效供給，滿足保險資金配置需求，應對低利率環(huán)境下資產荒帶來的資產負債匹配壓力。三是支持經濟穩(wěn)增長。推動保險資金更加積極參與國家基礎設施和民生工程建設，有助于適度擴大總需求，支持實體經濟發(fā)展。四是推進保險業(yè)供給側結構性改革。通過資產端的發(fā)展進一步拓展保險產品開發(fā)空間，優(yōu)化保險服務供給，提升保險業(yè)推動社會經濟發(fā)展的服務能力，更好滿足社會日益增長的風險管理與財務管理需求。

 

　　四、《辦法》修訂的主要內容是什么？

 

　　《辦法》將保險資金投資基礎設施項目定位于常規(guī)業(yè)務，去掉了原有辦法名稱中的“試點”二字，修訂內容主要包括：一是簡化行政許可。根據國務院簡政放權的要求，將受托人等相關當事人的業(yè)務資質由審批調整為能力評估，將投資計劃產品發(fā)行由事前備案調整為行業(yè)協(xié)會注冊，將保險公司購買投資計劃由審批調整為事后報告。修訂后，《辦法》已無行政許可事項。保監(jiān)會作為監(jiān)管者，重在防范系統(tǒng)性區(qū)域性風險，不對保險公司投資具體項目進行審批。二是拓寬投資空間。在防范風險的前提下，放寬保險資金可投資基礎設施項目的行業(yè)范圍，增加政府和社會資本合作等可行投資模式，進一步分散保險資金投資風險；三是強化風險管控。適度完善了相關當事人職責，建立受托人風險責任人機制、凈資本管理機制和風險準備金機制，加強對法律、財務等中介服務機構的監(jiān)督管理，落實主體風險責任；四是完善制度規(guī)范。結合實際情況，調整完善相關條款表述，同時整合信息披露內容和披露主體的要求，規(guī)范信息披露行為。

 

　　五、《辦法》修訂在加強風險管控方面有哪些新的措施？

 

　　加強風險管控是《辦法》的首要原則。在此次修訂中，我們根據業(yè)務實踐經驗，進一步完善了風控機制：一是落實風險管控責任。按照賣者有責、買者自負的市場化原則，適度調整了相關當事人職責，強調投資者做好投資決策和監(jiān)督，受托人做好投資管理，將責任交給市場主體；二是健全風控機制。建立了受托人風險責任人機制，切實發(fā)揮風險責任人對業(yè)務運作的監(jiān)督作用。建立了受托人凈資本管理機制和風險準備金機制，確保滿足抵御業(yè)務不可預期損失的需要。其中風險準備金從投資計劃管理費收入中計提，計提比例不低于10%，主要用于賠償受托人因違法違規(guī)、違反受托合同、未盡責履職等給投資計劃財產造成的損失；三是細化風控措施。將對擔保等風控措施的具體要求移至配套文件中，以便進一步細化相關要求，增強風險控制措施的可操作性；四是加強專業(yè)機構監(jiān)管。對法律、財務等中介服務機構履職提出明確要求，加強監(jiān)督管理，真正發(fā)揮第三方監(jiān)督作用。

 

　　六、《辦法》修訂發(fā)布后，下一步還有哪些配套工作？

 

　　《辦法》的修訂發(fā)布，是我會持續(xù)推進保險資金運用市場化改革的一項重要舉措。下一步，我們將積極做好相關配套工作，推進政策落地：一是按照《辦法》要求，修訂完善基礎設施債權投資計劃相關細則；二是按照供給側改革要求，探索基礎設施投融資新模式，積極開展保險資金參與PPP模式實踐并出臺相應配套文件；三是加快保險資金登記交易平臺建設，實現基礎設施投資計劃的登記發(fā)行、交易轉讓、質押融資、資金結算和信息披露等一站式服務功能。